La question de la performance des banques africaines au Cameroun.

2 : Les autres indicateurs financiers de performance

Quatre autres indicateurs financiers de performance bancaire peuvent être présentés. Il s'agit du Taux de Rendement Interne (TRI), du Ratio du Retour sur Fonds Propres ajusté au Risque (RAROC), du Taux de Rendement des Titres (TRT) et du Coefficient d'Exploitation (CE).

2.1 : Le taux de rendement interne (TRI)

La notion de TRI et la méthode qu'elle inspire permettent de formuler une appréciation financière sur les projets d'investissement. Le TRI d'un investissement est synonyme du taux de rentabilité de cet investissement. En clair, c'est le taux d'actualisation pour lequel la valeur actuelle nette (VAN) de l'investissement est nulle. D'un point de vue financier, il permet donc de juger de l'intérêt de l'investissement : Il suffit pour cela de le comparer au taux de rentabilité à exiger du projet compte tenu de son risque. S'il lui est supérieur, il y a création de valeur, sinon l'investissement ne mérite pas, d'un point de vue financier, d'être réalisé. La VAN et le TRI conduisent aux mêmes décisions lorsqu'il s'agit simplement de savoir si un investissement peut être entrepris ou non. Ce n'est que lorsqu'il faut choisir entre deux investissements mutuellement exclusifs que le critère du TRI est moins bon que celui de la VAN.

2.2 : Le ratio du retour sur fonds propres ajusté au risque (RAROC)

Le RAROC de l'anglais Risk Adjusted Return on Capital est un indice qui a été utilisé dans un premier temps pour les activités de marché. Cette mesure a permis d'évaluer la performance des opérations de crédit afin de déterminer le montant de capital nécessaire pour couvrir les risques de nature très différente.

L'élaboration de la méthode RAROC a commencé vers la fin des années 70, dans une période où la finance directe prenait le pas sur la finance intermédiée, notamment après la nouvelle théorie de portefeuille de Markowitz, basée sur la diversification et l'optimisation du couple Rentabilité/Risque. La méthode RAROC a été lancée aux Etats-Unis au sein de Bankers Trust, par ingénieur financier Charles S. Sanford³⁰. L'idée originelle était de mesurer le risque

³⁰ Gene D. Guill, Bankers trust and the Birth of Modern Risk Management, The Warton school, University of pensylvania, 2007

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de portefeuille de crédit bancaire, aussi bien _que le montant de capitaux propres nécessaires pour limiter l'exposition des déposants de la banque et autres créanciers a une probabilité spécifiée de perte. Depuis lors, cette méthode a connu une large diffusion auprès de plusieurs ban_ques, d'abord dans les pays an_glo-saxons, puis rapidement, dans le reste du monde bancaire comme outil par excellence de l'évaluation et de couverture du ris_que de crédit.

Dans sa définition la plus lar_ge, le RAROC est un indicateur synthéti_que permettant de mettre en exergue la rentabilité réelle d'une opération avec le risque qui lui est associé. Nous retrouvons ainsi les notions classiques de frontière efficientes sur une analyse en rentabilité/ris_que. Dans ce sens, il se calcule de la manière suivante :

Marge nette --Perte nette

RAROC =

Capital économique

La perte moyenne représente ici une perte prévisible. Elle est calculée à partir d'une provision évaluée ex ante. Le capital économique, quant à lui, représente le niveau de fonds propres nécessaires pour recouvrir le risque de perte inattendue. Le retour sur fonds propre ajusté au ris_que de crédit peut être défini comme une mesure des transformations de ris_que provo_qué par l'addition ou la soustraction d'un actif donné. Cet indicateur est notamment utilisé pour le suivi des produits dérivés.

Remarque : Au niveau du portefeuille bancaire, il serait hasardeux d'effectuer un lien direct entre les objectifs du ROE de la banque et son RAROC global il garder à l'esprit que le RARAC n'a pas vocation à traiter le ris_que opérationnel par exemple, alors _que le ROE est un indicateur synthéti_que de toutes les activités

2.3 : Le taux de rendement des titres (TRT)

Le TRT représente le taux de rendement instantané, prenant en compte les dividendes rapportés à la valeur d'acquisition du titre. Le rendement d'une action est le rapport, exprimé en pourcentage, entre le dividende et le cours en bourse. C'est donc le revenu annuel que procure, à un instant donné, une action à son détenteur, en supposant que le dividende soit maintenu. A dividendes constants, plus les cours montent, plus le rendement diminue. A l'inverse, plus les cours baissent, plus le rendement au_gmente.

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Pour une ban_que _qui ne distribue pas de dividendes, bien entendu son TRT sera nul. Par ailleurs, si une banque n'a pas distribué des dividendes pendant un ou plusieurs exercices, le calcul du rendement sur la base du dernier dividende n'a pas de signification.

Le rendement est un critère d'appréciation important. Il donne en effet, une mesure de la rentabilité d'une valeur (le retour _que peut attendre un actionnaire de son investissement, en faisant abstraction de la plus-value de portefeuille). Mais si un rendement élevé (c'est-à-dire sensiblement supérieur à la moyenne du marché) constitue une protection pour l'actionnaire notamment en cas de baisse du marché, il ne donne pas forcément un signal d'achat. Tout dépend en fait des perspectives de croissance de la ban_que et de sa capacité à dé_ga_ger cha_que année un bénéfice par action en pro_gression. D'autant plus qu'une société peut bien puiser dans ses réserves ou distribuer un dividende exceptionnel qui ne sera pas reconduit l'année suivante, alors qu'une autre ne distribuera qu'un montant symbolique, privilégiant l'autofinancement de ses investissements. Le mieux d'ailleurs est de calculer le TRT sur la base du dividende prévisionnel, mais cela n'est pas toujours chose aisé.

TRT = Dernier dividende versé

Cours du titre

Remarque : Plus le rendement est élevé c'est-à-dire supérieur à la moyenne du marché, plus il est intéressant d'investir sur le titre dans un objectif de lon_g terme. Toutefois, si le rendement constitue pour l'actionnaire une protection, ce n'est pas forcément un si_gnal d'achat. Il faut également passer en revue les perspectives de croissance de la banque et ses capacités à dégager un bénéfice net par action (BNPA).

2.4 : Le coefficient d'exploitation

Cet indicateur se calcule de la manière suivante :

Frais généraux

Coeff d'exploitation =

Produit Net Bancaire

Le calcul de ce coefficient permet non seulement une analyse de la performance, mais é_galement une analyse de l'exploitation. Le produit net bancaire (PNB) est une mesure _qui intè_gre une addition entre la mar_ge d'intérêts (intérêts re_çus - intérêts versés), les commissions, les gains ou les pertes sur opérations financières. Le calcul du PNB permet de

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bien reconnaitre la nature de l'activité de l'établissement. Il aide à identifier si l'établissement est en intermédiation classique ou prestation à la commission.

La marge d'intérêt dépend principalement des conditions de refinancement des établissements. L'évolution des frais généraux est également un indicateur d'analyse de l'exploitation. Les frais généraux sont calculés à partir des frais de personnel et des frais d'administration. Le CE est donc un ratio déterminant, dans la mesure où il mesure la consommation du PNB par les frais administratifs et les frais de personnel.

Le CE est donc un indicateur de performance, il est en quelque sorte le nerf de la guerre. Il permet de mesurer la proportion des gains bancaires absorbés par les coûts fixes. En France par exemple, depuis 2008, les banques réduisent leurs charges pour améliorer leur rentabilité. Le CE permet de jauger cet effort. Plus il est faible, plus la banque est rentable.

Remarque : Un coefficient très bas peut dissimuler une situation de liquidité et de solvabilité insuffisante. A contrario, un coefficient élevé peut résulter de facteurs non récurrents comme des dépréciations ou encore des charges exceptionnelles.