2.3) Le modèle GARCH
Depuis longtemps, on sait que les prix spéculatifs
varient au cours de temps en se basant sur l'incertitude, (Mandelbrot, 1963 et
Fama, 1965). En effet, l'un des outils les plus intéressants apparu pour
distinguer de telle variance a été introduit par Engle (1982). Il
s'agit de l'hétéroscédasticité conditionnelle
autorégressive (ARCH en anglais). En effet, l'auteur a pris en compte la
variabilité de la variance des erreurs de régression. Quatre ans
après, Ballersov (1986) a développé le modèle ARCH
et s'est basé sur le modèle GARCH qui a été
largement utilisé dans la littérature pour modéliser la
variabilité de la volatilité des actifs financiers dans le temps.
Bollersov, Chou et Kroner (1992) ont exposé une revue de la
littérature très vaste en utilisant le modèle GARCH, pour
modéliser la volatilité des variables financières tels que
le taux d'inflation, le taux de change, taux d'intérêt...
La forme générale de modèle GARCH est
présentée de la manière suivant :
Rt = á0 + c1 - èct-1
= c + + ht-q
Avec,
Rt : est le rendement du jour t
: est la variance conditionnelle des rendements.
On représente la variance conditionnelle des rendements
en fonction de ses propres valeurs retardées et des valeurs
retardés des carrés des innovations dans le processus des
rendements.
11
| 
