5.1 .2 Forces et Faiblesses
Forces :
? Le modèle relie les probabilités de défaut
aux informations du marché.
? Les débiteurs sont spécifiques. On peut les
distinguer par leur propre probabilité de défaut,
leur propre structure de capital et leurs propres actifs
(contrairement aux modèles de CreditMetrics
et de CreditRisk+).
? Contrairement à l'approche de Merton, le seuil de
défaut est défini de manière empirique
comme la somme de la dette financière à long terme
de la firme et de la moitié de sa dette
à court terme.
Faiblesses :
? L'hypothèse que la dette de la firme est
constituée d'obligations zéro-coupon et d'actions
n'est pas réaliste.
? Le prix des actifs est supposé suivre un mouvement
brownien géométrique.
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