La gesion du portefeuille des actifs financiers du fonds régional de développement de la CEDEAO( FRDC / groupe BIDC )

PARAGRAPHE 2 : PROPOSITION D'UN MODELE POUR DETERMINER LA

VALEUR DE RENDEMENT GLOBAL DES TITITRES DU

PORTEFEUILLE DES TITRES DU FRDC

La situation au 31/12/2004 du portefeuille du FRDC au cours moyen d'achat en cinq (05) lignes de titres est la suivante :

Tableau N° 05 - SITUATION DU PORTEFEUILLE DES OBLIGATIONS ET TITRES

AU COURS MOYEN D'ACHAT AU 31/12/2004 EN CINQ (05) LIGNES

Désignations	Valeurs Nominales En EURO	Cours Moyens d'Achat	Dates	Valeurs Effectives En EURO	Rentabilité	Part en %
0% Euro medium terme notes Société Générale 2003 - 19. 11.08 on Diamond Euro Fund.	200 000,00	100,29 %	31/12/04	200 580,00	0,29 %	19,61
Euro Medium-Term Notes CALYON FINANCIAL PRODUCTS	180 000,00	103,17%	31/12/04	185 706,00	3,17 %	18,16
Equity Linked Notes RABOBANK	200 000,00	109,45 %	31/12/04	218 900,00	9,45 %	21,40
Redeemable Structured Guaran-teed Bond Man Global Strategies	300 000,00	105,88 %	31/12/04	317 640,00	5,88 %	31,06
0% Redeemable Structured Guaranteed Bonds Man RMF	100 000,00	100 %	31/12/04	100 000,00	0 %	9,77
TOTAUX	980 000,00			1 022 826,00		100

Sources : Portefeuille des actifs financiers du FRDC au 31/12/2004.

La forme mathématique de l'équation théorique du modèle que nous proposons, se présente comme suit :

R_p = X_AR_A+X_BR_B+X_CR_C+X_DR_D+X_ER_E

Où : R_{p =}

- X_AR_A = Valeur effective du 1^er titre du portefeuille initial géré par le FRDC pour valeur : EUR 200 580

- X_BR_B = Valeur effective du 2^ème titre du portefeuille initial géré par le FRDC pour valeur : EUR 185 706

- X_CR_C= Valeur effective du 3^ème titre du portefeuille initial géré par le FRDC pour valeur : EUR 218 900

- X_DR_D= Valeur effective du 4^ème titre du portefeuille initial géré par le FRDC pour valeur : EUR 317 640

- X_ER_E= Valeur effective du 5^ème titre du portefeuille initial géré par le FRDC pour valeur : EUR 100 000

Valeur effective globale des actifs financiers du portefeuille EUR 1 022 826

2.1 : SOLUTIONS DE DIVERSIFICATION OPTIMALE DES

TITRES DU PORTEFEUILLE

La valeur nominale des titres étudiés, est garantie sans risque par Crédit Suisse - Genève. Les risques financiers ne concernent que les plus values éventuelles qui subissent l'effet des risques mais il nécessaire d'évaluer le risque probable que pourra encourir, ces plus-values générées par les activités de gestion du portefeuille.

Le risque financier étant fonction du rendement des titres, il est judicieux de déterminer un seuil maximal de diversification à partir duquel, le portefeuille pourrait atteindre un rendement optimal.

Cette approche se basera sur l'hypothèse selon laquelle, la gestion du portefeuille des actifs financiers du FRDC pourrait être efficiente si la diversification de celui-ci atteint un seuil optimal.

2.1.1 : APPROCHE DE SOLUTION POUR UNE DIVERSIFICATIO OPTIMALE