I.3.6 Analyse par la méthode des ratios
Plusieurs auteurs du domaine de l'analyse financière
restent unanimes à affirmer que seule l'analyse fondée sur le
fonds de roulement ne suffit pas pour porter un jugement définitif sur
la santé financière d'une entreprise, ainsi
préconisent-ils le recours à la deuxième approche de
l'analyse financière, celle des ratios.
I.3.6.1. Définitions et
interprétations
Le ratio est le rapport expressif entre deux grandeurs
caractéristiques (significatives) de la situation du potentiel de
l'activité ou de rendement de l'entreprise19. Ce rapport est
dit expressif car à partir de deux données, l'on peut
établir une nouvelle information de nature différente.
Ce rapport permet à l'analyste de raisonner sur la
situation financière d'une entreprise. Il peut être exprimé
soit sous forme d'un quotient, soit sous forme d'un pourcentage. Les ratios
peuvent servir à mesurer les relations qui existent entre les
éléments de la structure de l'actif et du passif ou pour
apprécier l'équilibre entre le degré de liquidité
et le degré d'exigibilité20. En effet, si certains
ratios peuvent être utilisés directement pour apprécier la
santé financière d'une entreprise, ils comportent un certain
nombre d'inconvénients parmi les quels nous pouvons citer :
- la méthode des ratios s'applique sur une analyse de
l'évolution de plusieurs bilans
successifs,
- le calcul des ratios ne permet pas de prédire l'avenir,
c'est pourquoi doit-il être renforcé par d'autres outils
permettant de convertir le passé au futur.
19 S BRUNO,., Nouvelles trésorerie
d'entreprises, 5ème éd. Dunod, Paris, 1977,
p.38.
20 P. CONSO, et A..COTTA, Gestion
financière de l'entreprise, éd. Dunod, 1978, p.124.
I.3.6.2. Ratios de solvabilité à long
terme
La solvabilité est définie comme étant la
capacité d'apurer l'exigible avec la réalisation de l'actif. Les
ratios de solvabilité permettent de connaître la
solvabilité générale de l'entreprise, pour en fin
apprécier sa valeur du point de vue financier.
Les banquiers en général et les bailleurs de fonds
en particuliers préfèrent ces ratios pour apprécier le
degré de solvabilité de l'entreprise sous étude.
> Ratios de financement de l'actif
immobilisé
Ce ratio peut être décomposé en plusieurs
types des ratios :
Ratio de financement des immobilisations aux fonds propres, et il
est calculé comme suit :
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Ratio de financement des valeurs immobilisées par FP =
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Fonds Propres
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Valeurs immobilisées
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Ce ratio nous indique la part des capitaux propres dans le
financement de l'entreprise et il doit être supérieur ou
égal à 1, et lorsqu'il est supérieur à 1, cela
signifie que les capitaux propres financent non seulement les valeurs
immobilisées mais financent aussi une partie des valeurs circulantes,
c'est-à-dire que l'entreprise respecte le principe d'équilibre
financier et par conséquent dispose d'un fonds de roulement propre.
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Ratio de financement des valeurs immobilisées =
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Capitaux permanents
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Valeurs immobilisées
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Ce ratio est une expression du fonds de roulement et
détermine son importance et son évolution dans le temps. Il
permet d'apprécier la part des capitaux permanents d'une entreprise dans
le financement des valeurs immobilisées. Ces deux ratios ci- haut
cités indiquent dans quelle mesure les capitaux propres et permanents
sont investis dans les constructions, machines et autres moyens de
production.
- Ratio de financement des immobilisations par les dettes
à L/M/T
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Ration de financement des immob. par les dettes à
L&MT =
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Dettes à long et à moyen terme
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Valeurs immobilisées
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Il est en effet intéressant de déterminer le
rapport existant entre les valeurs immobilisées et l'ensemble de
l'actif, car l'entreprise qui immobilise une trop grande partie de son actif
résiste difficilement aux crises économiques21
Valeurs immobilisées
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Le poids des Valeurs immobilisées =
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Total Actif
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