Section V- Impact financier du traitement de
crédit bail :
La société GO SPA se base essentiellement pour
acquérir ses immobilisations (Matériels sportifs et
équipement) sur le moyen de crédit bail.
Tableau de crédit bail :
Désignation
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Valeur brut HT
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Redev.
mensuelles
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début
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Fin
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VR
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Matériels sportifs et
Equipements
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10 000 000,00
dhs
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187500,00 dhs
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01-01-2007
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31-12-2011
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500 000,00
dhs
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Le traitement de crédit bail selon la normalisation
internationale IFRS, conduit à effectué un ensemble de
retraitements au niveau du bilan ainsi qu'au compte de résultat de la
société GO SPA.
Les retraitements à effectués sont :
- Augmentation de la valeur de l'actif immobilisé par
l'intégration du matériel pris en leasing d'une valeur de 10 000
000,00 dhs, (dans l'absence d'un taux d'actualisation efficace).
- Les dettes de financement vont passer à 8 000 000,00
dhs, ce qui s'explique par l'intégration au bilan des dettes concernant
le matériel acquis à travers le crédit bail ;
- Augmentation des charges d'exploitations grâce
à la charge de la redevance annuelle et de frais financiers de 2 250
000,00 dhs, ce qui diminuera le résultat d'exploitation et par
conséquent le résultat de l'exercice ;
- Augmentations des charges par le biais de la dotation aux
amortissements du matériel pris en leasing, et par conséquent la
diminution du résultat.
Donc d'après ces retraitements, il apparaît
clairement que le passage aux normes IFRS aura un impact majeur sur la
situation financière de la société, à travers un
ensemble de ratios de structure et de rentabilité que nous allons
traiter ci-dessous.
Analyse de la structure financière :
Ratio d'autonomie financière :
Ratios
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Selon le bilan financier de la
société
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Selon les normes IFRS
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Autonomie financière
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Dettes de fin / Capitaux propres
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Dettes de fin / Capitaux propres
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8000000,00 / 22460799,46
35,61%
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On remarque que le ratio d'autonomie financière
calculé selon les normes IAS/ IFRS est plus positif, alors que celui
calculé selon la réglementation marocaine est nul, Ceci est du
à une augmentation simultanée de l'estimation du financement
permanent et des dettes financières.
En effet, en se basant sur le ratio calculé
conformément au référentiel IAS/IFRS, nous pouvons
conclure que la société GO SPA est faiblement dépendante
financièrement, alors que si l'on calcule ce ratio sur la base des
états établis selon les normes marocaines on relèvera
l'indépendance total.
Ratio de capacité d'endettement :
Ratios
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Selon le bilan de la société
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Selon les normes IFRS
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Capacité d'endettement
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Capitaux propres / Capitaux
permanents
15760799.46/ 15760799.46
100.00%
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Capitaux propres / Capitaux permanents
13160799.46
/ 21160799.46
62.19%
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En se basant sur le Ratio calculé ci-dessus on peut
dire que l'entreprise est très autonome en ce qui concerne l'origine de
ses fonds et n'est pas contrainte du faite de l'existence d'un pouvoir
exercé par les bailleurs de fonds (par exemple banque ou organisme de
financement).
Ce ratio indique la marge d'endettement qui se
présente à l'entreprise, généralement ce ratio doit
être au moins égal à 0,5 afin d'avoir une bonne situation
et garde l'autonomie de l'entreprise sur sa structure financière et ce
que ça soit en comptabilité marocaine ou bien en
comptabilité IFRS.
GO SPA possède donc une grande marge (capacité)
d'endettement ; puisque ce ratio atteint 100% dans la réglementation
marocaine et 62% selon les normes IFRS, Cette marge peut lui financer des
perspectives d'investissement futures. Et cela peut être une bonne
information financière pour ses associés qui seront satisfaits du
fait du respect des normes marocaines et qui sont retracées par un
faible écart avec les normes IFRS qui ne cessent de donner à la
société GO SPA l'image de bonne santé
financière.
Analyse de la rentabilité :
Ratio de rentabilité global :
Ratios
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Selon le bilan de la société
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Selon les normes IFRS
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Rentabilité globale
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Résultat net / Total actif
5261114.56 /
56996165.80
9.23%
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Résultat net / Total actif
2661114.56 /
64996165.80
4.09%
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Le résultat positif de ce ratio montre que
l'activité de la société GO SPA se présente
à priori comme génératrice de profits. Cependant le
caractère général de ce ratio pousse à
compléter l'analyse par des ratios plus significatifs. Pour la
différence entre les deux comptabilités on remarque que l'analyse
a montré que ce ratio a perdu de la valeur en passant des comptes
sociaux aux comptes IFRS ; donc on peut dire que le passage a mis en question
la rentabilité.
Ratio de rentabilité commerciale :
Ratios
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Selon le bilan de la société
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Selon les normes IFRS
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Rentabilité commerciale
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Résultat net / Chiffre d'affaire
5261114.56
/ 26932048.43
19.53%
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Résultat net / Chiffre d'affaire
2661114.56 /
26932048.43
9.88%
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Ce ratio exprime le taux de marge sur chiffres d'affaires
exprimé en volume d'activité. Il signifie que pour chaque 100 dhs
de chiffre d'affaire, la société GO SPA dégage 19,53 dhs
de bénéfice, ce qui peut être un indicateur d'alarme
concernant la gestion d'exploitation. Surtout après le projet de
conversion. En effet, ce ratio a diminué à environ de 10% en
passant de la comptabilité marocaine aux normes IFRS en montrant la
réalité de la rentabilité commerciale de la
société.
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