Les réformes du système financier international: quelle adaptabilité du système financier marocain?

2- Évaluation des vulnérabilités du secteur financier

Les crises financières qui ont sévi vers la fin des années 1990 ont mis en relief l'importance de la santé du secteur financier pour la stabilité macroéconomique des pays et dans un monde plus intégré pour la discipline de l'architecture financière internationale. Dans la foulée des crises^43(*), le FMI et la Banque Mondiale ont au point un dispositif, dit programme d'évaluation du secteur financier (PESF), destiné à permettre l'évaluation des systèmes financiers des pays membres. Ces systèmes regroupent toute la gamme des institutions financières, tels les banques, les fonds communs de placement et les sociétés d'assurance, ainsi que les marchés financiers eux-mêmes (titres, devises, marché monétaire, ...). Ils englobent également le système des paiements et le cadre réglementaire et de surveillance qui sous-tend les opérations des institutions et des marchés financiers. Le PESF vise à identifier les forces et les facteurs de vulnérabilité du système financier ainsi qu'à réduire le risque de crise. Il contribue donc aux efforts destinés à promouvoir la stabilité financière et la croissance à l'échelle tant nationale qu'internationale.

2-1- Les composantes du PESF :

L'examen des forces, des risques et des facteurs de vulnérabilité du système financier d'un pays s'articule autour de trois volets principaux^44(*) :

§ l'évaluation de la stabilité du système financier, notamment des facteurs macroéconomiques susceptibles d'avoir un effet sur les résultats du système

§ l'évaluation du degré d'observation des normes, codes et bonnes pratiques afférents au système financier

§ l'évaluation de la réforme et des besoins de développement du secteur financier

Donc, l'équipe du PESF identifie les mesures propres à renforcer le système financier ainsi que les éventuels plans pour faire face aux imprévus et elle prépare l'évaluation détaillée des répercussions monétaires et budgétaires

Exemple : supposant une hausse démesurée des prix des biens dans un pays (immobilier ou à la bourse des valeurs) pourrait bien mettre les banques et autres créanciers dans une mauvaise situation si ces biens constituaient la principale garantie d'une part importante de leurs prêts. Dans ce cas l'équipe du PESF tente d'abord de déterminer s'il existe vraiment une hausse démesurée des prix, ses causes et, s'il y a lieu, la réponse que devraient préparer les autorités. Par ailleurs, elle examine la question de savoir si les institutions de prêt ont attaché une importance indue à la garantie dans le cadre de la prise de leurs décisions, si elles ont suffisamment envisagé la possibilité de la baisse des prix des biens lorsqu'elles évaluaient cette garantie et si leur capital atteint un niveau adéquat. L'équipe s'efforce également de déterminer si les responsables chargés de la surveillance suivaient l'évolution des risques assez près et s'ils donnaient des conseils aux institutions de prêt relativement à leurs pratiques. Elle fait des recommandations si elle décèle des lacunes dans ces domaines.

A long terme, la santé du système financier dépend en grande partie de l'existence d'un cadre réglementaire adéquat conjugué à la présence d'incitations structurées. Une évaluation PESF jauge la capacité et les pratiques en matière de réglementation à la lumière des fondements juridiques du secteur financier. Ainsi l'équipe du PESF va-t-elle procéder à l'évaluation systématique de l'observation des principes fondamentaux de Bâle en matière de contrôle bancaire, des pratiques suivies pour assurer la transparence des politiques monétaire et budgétaire et, s'il y a lieu, des normes applicables au marché boursier, à l'assurance et aux systèmes de paiement.

Outre les résultats économiques, il s'avère quelquefois nécessaire d'examiner la stratégie des autorités face au développement du système financier. Dans les pays en développement dont le marché financier est sous-développé, il conviendrait éventuellement de prêter une attention particulière aux possibilités de mise en valeur d'un marché des capitaux et de l'épargne contractuelle (assurance et fonds de retraite y compris). Ces éléments contribuent à la santé de l'ensemble du système financier, sans compter qu'ils appuient la croissance économique.

* ⁴³ « Le programme du FMI et de la Banque mondiale relatif à l'évaluation du secteur financier » www.imf.org/external/np/vc/2001/022301f.htm#topr

* ⁴⁴« Le programme du FMI et de la Banque mondiale relatif à l'évaluation du secteur financier » www.imf.org/external/np/vc/2001/022301f.htm#topr