Chapitre 2 : Evaluation financière et
économique de la ferme avicole
Après avoir décrit le marché avicole, une
étude technique a été ensuite effectuée pour
finalement aboutir à une analyse de l'organisation au niveau du
projet.
Ce chapitre présente d'une part l'analyse
financière et d'autre part l'évaluation économique du
projet de ferme avicole.
I. Etude financière du projet de ferme
avicole
1.1 Les investissements
Lors de la réalisation du projet, les besoins en
investissements révèlent essentiellement les
éléments suivants : les investissements des
poussins et des poulettes, les investissements d'infrastructure, les
investissements immobiliers, les investissements en matériels.
1.1.1 Les investissements immatériels
Les investissements immatériels sont constitués
des frais de constitution et de démarrage (frais de lancement des
produits) des activités du projet. La valeur est évaluée
à 735.000 FCFA.
1.1.2 Les investissements d'infrastructure
Ils concernent essentiellement le terrain, les bâtiments et
la clôture de protection.
1.1.2.1 Le terrain
Le projet de ferme avicole est aménagé sur un
terrain d'une superficie de 6 hectares (ha).
Cette acquisition du terrain pourra se faire auprès de la
collectivité locale ou des paysans. En effet, l'hectare de terrain dans
cette périphérie de Niamey est évalué à
650.000 Fcfa soit au total 3900000 FCFA.
1.1.2.2 Les bâtiments
d'exploitation
Outre l'acquisition du terrain, il est prévu de construire
les bâtiments servant de bureau et
d'exploitation de la volaille par le projet mais également
tous les travaux connexes (système d'évacuation de déchets
de la volaille). La valeur estimative des bâtiments s'élève
à 30230000 FCFA.
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1.1.2.3 La clôture de
protection
Le site du projet doit être entièrement
clôturé pour éviter les intrusions des personnes et
surtout des animaux. Cette clôture sera faite en grillage
sur une superficie de 6 hectare (ha) s'élève à 3.715.000
FCFA.
1.1.2.4 Les travaux de fonçage de
puits
Il sera procédé à un fonçage d'un (1)
puits pour l'approvisionnement en eau compte tenu des
besoins importants en eau. Ainsi, les capacités en eau du
puits sont évaluées par jour en moyenne à 12m3.
Cette eau sera recueillie et versée dans un bassin d'une capacité
de 30m3 au moyen d'une pompe électrique. Le coût du
fonçage et du terrassement du puits s'élève à
335.000 FCFA.
1.1.2 Les investissements en matériels
1.1.2.1 Les équipements
avicoles
La valeur des équipements avicoles se chiffre à
12723700 FCFA.
1.1.2.2 Le matériel roulant
La valeur des matériels roulants (1véhicule et 2
motos) pour les activités du projet s'élève à
3.150000 FCFA.
1.1.2.3 Le matériel et mobilier de
bureau
Les équipements de bureau comprennent les
éléments suivants :
- deux (2) ordinateurs de bureau avec tous les accessoires d'une
valeur globale de 650000 FCFA ;
- une (1) imprimante de type laser évaluée à
85000 FCFA ;
- un (1) bureau avec fauteuils d'une valeur de 225000 FCFA;
- une (1) armoire à dossier et deux (2) classeurs
s'élèvent à 85000 FCFA; - deux (2) tables et cinq (5)
chaises d'une valeur de 72500 FCFA;
- trois (3) calculatrices scientifiques pour une valeur totale de
21000 FCFA.
1.2 Le planning de réalisation des
investissements
Le projet de ferme avicole acquiert de nombreux investissements
surtout en infrastructures.
La mise en place de la majorité des investissements de
l'entreprise débutera l'année 0.
Mais, compte tenu du nombre important des poulaillers à
construire et du niveau de l'activité du projet à la
première année d'exploitation, le projet construira des
poulaillers susceptibles d'accueillir la quantité de volaille à
produire dès l'année 0 soit alors 13000 poussins de ponte
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et 3000 poussins de chair. En résumé, le projet va
construire 2 poulaillers pour les poulets de chair et 5 poulaillers pour les
pondeuses.
L'arrivée de la volaille doit coïncider avec la fin
des travaux de construction des poulaillers. Les investissements des
poulaillers restants seront réalisés au cours de la
première (1 ere) année d'exploitation.
1.3 Les dépenses d'exploitations
prévisionnelles
Les dépenses sont exécutées au cours de la
réalisation des activités du projet avicole. Elles
sont nécessaires au démarrage des activités
du projet et sont déterminées pour l'année de
croisière (année 3) de l'exploitation.
1.3.1 Achat de poussins et de poulettes
Les poussins et les poulettes sont considérés comme
les matières premières du projet. C'est pourquoi, l'acquisition
de celle- ci est très capitale pour l'exploitation de la ferme avicole.
Pour son exploitation, le projet envisage d'importer les poussins du Ghana qui
demeure dans la zone comme le marché de volaille le plus
compétitif.
Ainsi, la souche utilisée pour l'élevage des
poulets de chair est la « Derco ». Le prix d'un poussin de chair
jusqu'au site du projet est estimé à 750 FCFA. La valeur des
poussins est estimée à 750000 FCFA
Par contre, la souche élevée pour la ponte est la
« Harco ». Le prix d'un poussin de ponte
« Harco » dans l'optique d'exploitation
s'élève à 900 FCFA. Le projet envisage de passer une
commande de 13000 sujets dont 10000 poussins de ponte et 3000 poulettes
équivalant respectivement à 900000 et 600000 FCFA soit 2000 FCFA
l'unité de la poulette. Les poussins sont soumis aux taxes
douanières à hauteur de 20 % du coût d'achat.
Les poulettes seront utilisées juste la première
année d'exploitation pour des besoins de production des oeufs.
1.3.2 Achat de matières premières pour
l'alimentation
Comme nous l'avons souligné, l'alimentation de la volaille
sera fabriquée au niveau du site du projet. Aussi, les prix des
matières premières fluctuent selon les périodes de
l'année. C'est pourquoi les matières premières disponibles
sont évaluées en tenant compte surtout des disparités de
la saison. Les quantités d'aliments produites correspondent à
celles de la consommation de la première année d'exploitation du
projet.
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Pour une quantité d'aliments de volaille de 50,7 tonnes,
le coût global est de 6089754.45 FCFA soit 120113,5 FCFA la tonne. Parmi
les matières premières à incorporer dans l'alimentation,
la farine de poisson est un produit importé. Les droits de douane valent
20% du coût d'achat.
1.3.3 Achat de produits vétérinaires et
d'entretien
L'acquisition des produits vétérinaires et
d'entretien se fait par l'intermédiaire d'une entreprise locale. Ces
produits vétérinaires sont importés et leur valeur pour
l'année de croisière se chiffre à 3712500 FCFA. Les droits
de douane s'élève a 35 % du coût d'achat.
1.3.4 Achat de fournitures consommables et
autres
1.3.4.1 Electricité et eau
L'électricité est utilisée pour les besoins
du projet. Il s'agit de l'électrification des bâtiments
et le fonctionnement de certains équipements (ordinateurs,
couveuse, incubateur,..). La consommation moyenne mensuelle d'énergie
est estimée à 3000 kilowatts par heure. Le tarif du kilowatt/
heure s'élève à 38,58 FCFA. Le coût de
l'énergie est évalué à 115680 FCFA par mois soit
dans l'année 1400000 FCFA.
Outre également l'utilisation de l'eau de puits, le
projet se connecte au réseau de distribution d'eau pour les besoins
d'alimentation des volailles. Sa consommation moyenne mensuelle est
estimée à 40 m3 (mètre cube). Le prix du
m3 est évalué à 420 FCFA soit au total
16800FCFA dans le mois équivalant à 201600 FCFA par an.
1.3.4.2 Carburant et lubrifiant
Les frais de consommation de carburant et de lubrifiant sont
estimés sur la base du nombre de kilomètre parcouru.
L'utilisation du pétrole entre dans le fonctionnement
des lampes à pétrole pour l'éclairage et le chauffage des
poulaillers. Le montant du carburant et lubrifiant se chiffre à 3712500
FCFA à la troisième année.
1.3.4.3 Les emballages
Les emballages ou les alvéoles sont utilisés dans
le cadre de la distribution des oeufs à la
clientèle. En effet, les oeufs sont placés dans
les alvéoles puis stocker dans le magasin avant toute distribution sur
le marché. Le prix d'achat de l'alvéole s'élève
à 75 FCFA l'unité pour une quantité de 7500 unités
soit 562500 FCFA.
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1.3.4.4 La litière
La litière est constituée des balles du riz. Elle
sert à isoler la volaille de leurs fientes. Son
épaisseur est de 15 centimètres (cm) au minimum.
Dans chaque poulailler la norme est de 4 kilogrammes (kg) par m2. La
quantité de litière est estimée à 16200 kg ou
encore 16,2 tonnes. Le coût de cette litière est de 105 FCFA le kg
soit au total 1250000 FCFA pour la 1 ere année et 1650000 FCFA pour les
autres années.
1.3.4.5 Les fournitures de bureau
Les fournitures de bureau acquis par le projet sont les papiers,
le toner pour imprimante, les
stylos, les enveloppes, etc.... Ils sont évalués
chaque année à 60000 FCFA mais 50000 FCFA.
1.3.5 Les services extérieurs
1.3.5.1 Les frais d'assurance
Dans le cadre de ses activités, le projet va souscrire une
police d'assurance pour le matériel
roulant auprès d'une société d'assurance. Le
montant annuel de l'assurance est évalué à 92500 FCFA pour
les matériels roulants (1 véhicule et 2 motos).
1.3.5.2 Les frais de publicité et de
promotion
Le projet envisage d'effectuer des publicités et des
promotions pour promouvoir ces activités.
C'est pourquoi, il intègre dans le budget global un
montant égal à 0,5% des ventes annuelles comme frais de
publicité et de promotion. Mais pour la première année, un
montant de 165000 FCFA est dégagé pour le programme de
publicités.
1.3.5.3 Les frais d'entretien et de
réparation
La volaille est très sensible à l'environnement
auquel elle appartient. C'est pourquoi, il est
important d'apporter un entretien particulier des poulaillers.
Chaque semestre (6 mois), un montant égal à
300000 FCFA est mis à la disposition du projet pour les entretiens et
les réparations des poulaillers et du matériel d'exploitation
soit au total 600000 FCFA. Ce coût s'élève à 450000
FCFA pour la première année d'exploitation.
1.3.5.4 Les frais de
téléphone
Ils sont évalués par mois à un montant
forfaitaire de 20000 FCFA soit dans l'année 240000
FCFA.
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1.3.5.5 Les impôts et taxes
Il s'agit de la vignette annuelle pour le véhicule et du
paiement des taxes communales liées à
l'activité du projet. En effet, ils sont
évalués à 225000 FCFA chaque année.
1.3.5.6 Les salaires et charges de
personnel
Les charges du personnel comprennent les salaires et les charges
sociales. Pendant les
périodes intenses des activités, un recours
à la main d'oeuvre temporaire des manoeuvres sera fait par le projet.
Les deux premières années d'exploitation, le nombre
de personnel sera de 15 dont 5 manoeuvres. Par contre, à la 3e
année le niveau des activités du projet va permettre de recruter
2 autres manoeuvres permanents.
Les manoeuvres temporaires seront recrutés en cas de
besoins des activités pour une période moyenne de six (6)
mois.
Les salaires des agents sont alors évalués à
13755000 FCFA dont 1515000 FCFA de charges sociales (personnel ayant un contrat
avec le projet).
1.3.5. 7 Les amortissements techniques des
matériels
L'amortissement technique se fera sur la base de la durée
de vie des équipements en se
référant au taux d'amortissement applicable par
l'administration fiscale du Niger. Ainsi, les éléments à
amortir sont les suivants :
- les frais de constitution et de démarrage 4 ans
- les bâtiments 15 ans
- la clôture 10 ans
- la couveuse- incubateur 5 ans
- la fabrique d'aliment 8 ans
- le véhicule et les motos 5 ans
- le groupe électrogène 5 ans
- la motopompe 5 ans
- le matériel de chauffage 5 ans
- les éleveuses 5 ans
- les brouettes 3 ans
- les râteaux 3 ans
- les pelles 3 ans
- les pioches 3 ans
- les balances 5 ans
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- les seaux plastiques 1 an
- les blouses 1 an
- les paires de botte 2 ans
- les mangeoires 6 ans
- les abreuvoirs 3 ans
- les pondoirs 5 ans
- l'ordinateur 3 ans
- l'imprimante 3 ans
- l'armoire à dossier 5 ans
- les tables et les chaises 5 ans
- les bureaux et fauteuils 5 ans
- les calculatrices 3 ans
1.4 Les recettes d'exploitations
prévisionnelles
Les recettes d'exploitation prévisionnelles du projet sont
déterminées en fonction du programme de production. A partir de
l'année de croisière (3e année), les ventes des
différents produits (poulets de chair, oeufs et fumiers) sont
évalués à 163723080 FCFA.
1.5 L'analyse financière du projet avicole 1.5.1
L'analyse financière sommaire
Elle consiste à faire une évaluation
financière très rapide du projet avicole à travers la
détermination de l'échéancier des flux financiers au cours
de huit (8) années d'exploitation.
1.5.1.1 Les coûts des
investissements
Les coûts des investissements pour le projet avicole
s'élèvent à 51222300 FCFA.
1.5.1.2 Le besoin en fonds de roulement
(BFR)
Les besoins en fonds de roulement (BFR) du projet en année
de croisière (année 3) sont
déterminés à partir des
éléments suivants : achat des poussins et poulettes, achat de
l'aliment, achat de produits vétérinaires, emballages
(alvéoles), le salaire du personnel, les autres frais (énergie,
eau, téléphone), les frais d'assurance et le carburant et
lubrifiant.
Le montant du BFR du projet à la 3e
année s'élève à 43130540,8 FCFA.
1.5.1.3 Le coût du projet
Il est calculé à partir coût des
investissements et du besoin en fonds de roulement (BFR). Le
coût du projet est de 94352840,8 FCFA.
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1.5.1.4 La détermination de
l'échéancier des flux financiers du projet
L'exploitation du projet montre que les flux financiers sont
négatifs pour les deux (2) premières années (y compris
l'année 0 : investissement) respectivement de 48062300 et 62423771,19
FCFA.
Mais à partir de la 3e année
d'exploitation, les flux financiers deviennent positifs respectivement de
2003482,65 ; 25199979 ; 41065894 ; 40026494 ; 38273394 et enfin 98787433
FCFA.
1.5.1.5 La rentabilité financière
sommaire du projet
La rentabilité financière du projet avicole est
déterminée à partir de la valeur actualisée nette
(VAN) et du taux de rentabilité interne (TRI).
La valeur actualisée nette (VAN) sommaire du projet
avicole pour les taux d`actualisation choisis donnent les valeurs suivantes
:
- pour un taux d'actualisation de 20%, la VAN est égale a
- 260394,3332 FCFA. Cette valeur est négative.
- par contre, le taux d'actualisation de 15% donne une VAN
positive de 21040598,45 FCFA.
Par ailleurs, le taux de rentabilité interne (TRI)
déterminé par le projet est de 19,9%.
1.5.2 L'analyse financière
détaillée
A partir des données sur les dotations aux amortissements,
le type de financement, le compte d'exploitation et le tableau
d'équilibre des ressources et emplois, nous allons déterminer la
rentabilité financière du projet.
1.2.5 1 Les dotations aux
amortissements
Le montant des dotations aux amortissements se chiffre à
4584208 FCFA 1.2.5.2 Le plan de financement du
projet
Tous les investissements du projet seront financés par un
apport personnel des promoteurs a hauteur de 20% et un emprunt bancaire de
80%.
Ainsi, le besoin de financement du projet avicole se chiffre
à 94352840,83 FCFA dont :
- Apport personnel (20%) : 18870568,17 FCFA
- Montant de l'emprunt (80%) : 75482272,67 FCFA
Les caractéristiques de l'emprunt bancaire
définissent les éléments suivants :
- Taux d'intérêt : 10%
- Durée de l'emprunt : 7 ans
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- Différent de remboursement : 1 an
Le document d'étude du projet sera soumis à une
banque commerciale pour un financement.
1.5.2.3 Les soldes de gestion du compte
d'exploitation prévisionnel
L'analyse des soldes intermédiaires de gestion permet de
dégager des soldes positives au
niveau de la marge brute sur matières premières et
de la valeur ajoutée durant toute la durée du projet.
En plus, cette analyse montre un résultat net (perte) et
une capacité d'autofinancement (CAF) négatifs respectivement de -
24756251,98 et - 20172044 FCFA au cours de la première année
d'exploitation du projet. Par contre, les résultats restent positifs
durant toutes les autres années.
1.5.2.4 L'utilisation des ressources du projet en
emplois
Les ressources du projet permettent de financer les emplois. A ce
niveau, il faut retenir les
caractéristiques suivantes :
- les actionnaires reçoivent annuellement des dividendes
à hauteur de 10% des capitaux
propres c'est à dire 1887056 FCFA à partir de la
deuxième (2) année d'exploitation ; - le solde de
trésorerie en début d'année du projet est négatif
pour la 2e et 3e année
d'exploitation respectivement de - 11417431,1 et - 7445989
FCFA.
1.5.2.5 L'évaluation de la rentabilité
des actionnaires
Cette rentabilité du point de vue des actionnaires est
analysée comme suit :
- l'apport des promoteurs du projet se chiffre à
18870568,17 FCFA et en retour ils reçoivent chaque année des
dividendes de 1887056 FCFA soit un total de 13209392 FCFA durant les 7
années d'exploitation ;
- si le taux d'actualisation est de 20%, le
bénéfice actualisé net (VAN) des actionnaires
se chiffre à 28410353,8 FCFA contre -1457766,135 FCFA pour
un taux de 40% ;
- le taux de rentabilité interne (TRI) des actionnaires
s'élève à 37,81% pour les (huit) 8
années d'exploitation du projet.
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II. Etude économique de la ferme
avicole
L'étude économique va porter sur l'analyse des
effets ou les changements apporter par les
activités du projet dans l'environnement. Ainsi, il s'agit
de déterminer à partir de la situation de référence
et de la situation ex- post du projet les effets directs et indirects.
2.1 L'estimation de la situation de
référence
La demande des oeufs est actuellement satisfaite par la
production locale mais également par
des importations des pays voisins (Burkina Faso et Nigeria).
La mission essentielle de notre projet avicole est de substituer
les importations par une production locale.
Ainsi, l'hypothèse selon laquelle sans le projet la
demande serait satisfaite par les importations des oeufs d'une quantité
correspondant à 1698278 et que les poulets de chair de 8000
unités.
Le prix unitaire de l'unité toutes taxes comprises est 100
FCFA dont 25% de droits de douane c'est à dire 25 FCFA par oeuf
importé.
Par ailleurs, le prix d'un poulet de chair importé
s'élève à 2400 FCFA dont 25 % de droits de douane soit 600
FCFA par unité.
Ainsi, les importations CAF des produits avicoles (oeufs et
poulets de chair) se chiffre à 122868096 FCFA et 66159744 FCFA de droits
de douane pour l'Etat.
2.2 Les effets du projet de ferme dans l'environnement
L'exploitation de la ferme avicole va créer les effets suivants
:
- les effets directs résultant du compte d'exploitation
prévisionnel du projet : 106689625 FCFA ;
- les effets indirects dérivant du compte d'exploitation
des entreprises en amont du projet : 3152077,5 FCFA.
De même le projet va dégager dans l'économie
une valeur ajoutée globale de 77909020.8 FCFA repartit respectivement
entre les agents économiques suivant :
- pour les salariés (nationaux et expatriés) un
montant de 14972297,48 FCFA ;
- pour l'Etat sous forme de paiement d'impôt un montant
équivalant à 22935638,5
FCFA. En plus, l'administration fiscale va perdre 43224105,5 FCFA
en droits de
douane sur les produits avicoles importés ;
- pour les banques et les assurances, un montant de 7286986,89
FCFA ;
- pour les entreprises, elles se partagent 40382099 FCFA.
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La valeur ajoutée supplémentaire (VAS)
créée par le projet se chiffre à 30652060,8 FCFA alors que
le montant de la valeur ajoutée supplémentaire intérieure
(VASI) se chiffre à 120626459 FCFA.
Par ailleurs, les économies réalisées par
les consommateurs du fait des activités de la ferme avicole
s'élèvent à 89974398,6 FCFA.
2.3 La rentabilité économique du
projet
La rentabilité économique de la ferme est
calculée a partir du rapport entre la VAS et
l'investissement (I) global. Ainsi, le taux de rentabilité
économique (TRE) du projet est égal à 108 %.
A ce niveau, on note un TRE très élevé
à cause d'une forte valeur ajoutée créée par le
projet dans l'environnement.
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