2.4.4 Les ratios du bilan financier
Le ratio peut être définit comme un rapport
caractéristiques entre deux valeurs. Il parait comme étant un
élément fondamental de l'analyse financière. En effet,
l'analyse par les ratios consiste à mieux connaître l'entreprise
et à évaluer précieusement l'importance de ses
qualités et de ses défauts.
Il existe une multitude de ratios. Mais dans un but de
synthèse on peut les regrouper en trois grandes catégories
à savoir:
§ les ratios de structure financière
Ils permettent d'apprécier l'équilibre
structurel du bilan et la politique de financement de l'entreprise, c'est
à dire la santé financière de l'entreprise. Les plus
significatifs sont:
- le ratio d'autonomie
financière
Encore appelé ratio d'indépendance
financière, il mesure la possibilité pour l'entreprise de faire
face à la totalité de ses dettes au moyen de ses ressources
propres.
Soit R1 ce ratio
R1= Capitaux propres/ Passif exigible
ou R1'= Capitaux propres/Total passif
Pour traduire une situation satisfaisante, R1 doit
être supérieur à 1, ou R1' supérieur
0,5.
-le ratio de
financement permanent: encore appelé ratio de structure d'actif -
passif ou ratio d'équilibre financier, c'est un ratio du fond de
roulement net ou financier. Il mesure la possibilité pour l'entreprise
de dégager un fond de roulement financier. Le fond de roulement
financier sert à apprécier le risque de faillite.
Soit R2 ce ratio
R2= Ressources durables/Actif
immobilisé
Si R2 supérieur à 1, cela veut dire
que le fond de roulement financier est supérieur à 0 ;
l'entreprise dispose à cet effet d'une garantie contre le risque de
faillite ou d'une marge de sécurité.
Si R2 inférieur ou
égal à 1, cela veut dire non seulement que le fond de roulement
financier est supérieur ou égal à 0 mais aussi que
l'entreprise est en situation de faillite.
-le ratio de solvabilité: ce ratio mesure la
possibilité pour l'entreprise à faire face à la
totalité de ses dettes (passif exigible) au moyen de son actif
réel. Avec Passif exigible = DLT+DCT et Actif Réel = total actif
- actif fictif.
Soit R3 ce ratio.
R3= Actif réel/Passif
exigible
Si R3 supérieur 1 cela veut dire que
l'entreprise est solvable (situation
satisfaisante)
Si R3 inférieur ou
égal à 1 cela entraîne une situation d'insolvabilité
§ le ratio de liquidité
générale:
Ce ratio mesure la possibilité pour l'entreprise
à rembourser ses dettes à moins d'un an (DC+TP) au moyen de son
actif à moins d'un an (VE+VR+VD) ou (AC+TA)
Soit R4 ce ratio.
R4= VR+VE+VD / DCT
Pour traduire une situation
satisfaisante il faut que R4 soit sensiblement égale à deux. Cela
veut dire que l'entreprise dispose d'une liquidité
satisfaisante.
Mais si R4 supérieur
2, cela veut dire que la situation est excellente et que l'entreprise dispose
d'une très grande liquidité.
Remarque: Le ratio de
financement propre est la part des capitaux propres dans le financement des
immobilisations.
Soit R5 ce ratio.
R5= capitaux propres / dettes
Pour être satisfaisant, ce ratio doit
être supérieur à 1
N.B: Lorsqu'on demande d'apprécier la
rentabilité du bilan d'une entreprise ou sa santé
financière, il faut obligatoirement calculer R1, R2, R3, R4.
§ les ratios de trésorerie
Il s'agit de calculer:
Trésorerie Nette = TA-TP ou TN= FRN -BFR.
Trésorerie Brute = TA + créance = VR + VD
Trésorerie immédiate = TA - (DC+TP)
-le ratio de trésorerie à
échéance ou ratio de liquidité réduite:
Ce ratio mesure la possibilité pour l'entreprise de
rembourser ses dettes à court terme au moyen de sa trésorerie
brute.
Soit R1 ce ratio.
R1= TB=TA + créance / DC +
TP
Si R1 est supérieur à 1 ; la
situation est satisfaisante.
-le ratio de trésorerie
immédiate ou liquidité immédiate:
Il mesure la possibilité pour l'entreprise de
rembourser ses dettes à court terme avec sa trésorerie actif
(TA).
Soit R2 ce ratio.
R2= Trésorerie actif/DC + TP
Si R2 est supérieur à 1 ; la
situation est satisfaisant
§ les ratios de rentabilité et
d'exploitation
De façon générale, la rentabilité
s'exprime par le rapport entre le résultat et les moyens mis en
oeuvre.
R= (Résultat/Moyens mis en oeuvre) * 100
On peut calculer de très nombreux ratios définis
par les différents concepts utilisés pour chacun des termes du
rapport.
Quant aux résultats obtenus ils peuvent être
exprimes en terme de:
- Dividendes;
- Bénéfice net (RN);
- Résultat d'exploitation (RE);
- Excédent brut d'exploitation (EBE).
Les moyens mis en oeuvre peuvent avoir les expressions
suivantes:
- les prix d'achat des actions;
- les capitaux propres;
- la capitalisation boursière;
- les capitaux permanents;
- l'actif total.
N.B: Cependant, seules quelques combinaisons
"Résultat/Moyens" sont significatives.
2.5 Solde intermédiaire de gestion
Les soldes intermédiaires de gestion sont des
agrégats qui constituent des indicateurs intéressant pour mener
l'analyse financière. Ces soldes sont calculés à partir
des informations fournies par les comptes des résultats. Deux principes
sur la structure du tableau des SIG :
- analyser des charges et des produits par type
d'opération ; exploitation, financier, exceptionnelle.
- Mise en évidence d'un résultat sur
opérations courantes
Ø La marge commerciale
C'est le supplément de valeur apportée par
l'entreprise au coût d'achat des marchandises vendues.
· Mode de calcul
Marge commerciale = Vente de marchandises nette de rabais,
remise, ristourne accordées - (Achat de marchandises nettes de RRR
obtenues + Variation de stock de marchandises)
Ø Consommation de l'exercice en provenance d'une
tiers
Elle représente des biens et des services achetés
à l'extérieur, se sont des consommations intermédiaires.
· Mode de calcul
Consommation de l'exercice en provenance d'un tiers = Achat de
matière + Variation de stock + Autres achats externes
Ø Production de l'exercice
C'est la valeur des produits et des services fabriqués par
l'entreprise qui aurait été vendu ou stocké ou ayant servi
à constituer des immobilisations.
· Mode de calcul
Production de l'exercice = Production vendue + Production
stockée + Production immobilisée + Produits nets partiels sur
opérations à long terme
Ø Valeur ajoute
Elle représente l'accroissement de valeurs
apportées par l'entreprise aux biens et services en provenance des tiers
et constitue un critère pertinent concernant la taille de l'entreprise.
· Mode de calcul
VA = Marge commerciale + Production de l'exercice - Consommation
de l'exercice en provenance de tiers
Ø Excédent (ou insuffisances) brut
d'exploitation (EBE ou IBE)
C'est le premier profit économique avant toute prise en
compte des politiques d'amortissement et de financement.
· Mode de calcul
EBE ou IBE = VA - Impôts et taxes - Charge personnel +
Subvention d'exploitation
Ø Résultat d'exploitation
C'est la ressource nette dégagée par les
opérations de gestion courante. C'est le deuxième profit
économique qui prend en compte les politiques d'amortissement et les
risques d'exploitation.
· Mode de calcul
Résultat d'exploitation = EBE + Reprises sur
amortissement et provision + Autres produit sauf produits nets partiels sur
opération à long terme - Dotation et amortissement et provision
d'exploitation - Autres charges
Ø Résultat financier
Il représente les conséquences de la prise en
compte des politiques financières et des financements de l'entreprise
(placement, emprunt...).
· Mode de calcul
Résultat financier = Produit financier - Charges
financières
Ø Résultat courant avant impôt
C'est le troisième profit économique qui
intègre les politiques d'amortissement de risques et de financement. Il
mesure la performance de l'activité économique et
financière de l'entreprise.
· Mode de calcul
RCAI = Résultat d'exploitation + Quote-part de
résultat sur opérations faites en commun + Résultat
financier
Ø Résultat exceptionnel
Ce résultat prend en compte tous les aspects
exceptionnels de la vie de l'entreprise.
· Mode de calcul
Résultat exceptionnel = Produits exceptionnels -
Charges exceptionnelles
Ø Résultat de l'exercice
C'est le résultat final qui prend en compte tous les
aspects économiques et fiscaux de l'entreprise.
· Mode de calcul
Résultat de l'exercice = Résultat courant avant
impôts + Résultat exceptionnel - Participation - Impôt sur
les bénéfices
Tableau
3 :Représentation du solde intermédiaire de
gestion (SGI) (Voir annexe)
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