2.2 La Politique monétaire après les
années 1985
Après la réforme de 1985, les instruments
directs ont montré leurs limites, et furent par la suite
abandonnés au profit des instruments indirects.
Depuis lors, l'objectif de la politique monétaire de la
Banque Centrale de la République de Guinée reste la
stabilité des prix. Elle procède au suivi de l'évolution
de la liquidité du système bancaire à travers
l'utilisation des instruments indirects que sont, les facilités
permanentes, les opérations d'open market, et les réserves
obligatoires.
(i) Les Facilités Permanentes
Les facilités permanentes sont des instruments de la
politique monétaire à l'initiative des banques commerciales,
permettant de fournir des liquidités au jour le jour au système
bancaire. Elle indique l'orientation générale de la politique
monétaire et encadre les taux du marché interbancaire. Elle
comprend deux instruments, la facilité de prêt marginal et la
facilité de dépôt. La première permet à la
Banque Centrale de fournir des liquidités au jour le jour contre des
actifs éligibles alors que la deuxième permet aux banques
d'effectuer des dépôts au jour le jour au près du
marché monétaire.
(ii) Les Opérations d'Open Market
La politique d'open market consiste pour la Banque Centrale
à intervenir sur le marché monétaire dans le but
d'injecter ou de ponctionner la liquidité du système bancaire.
2 L'Office de change traite, les valeurs soumises
à règlementation, règles d'importation et d'exportation
de monnaies étrangères et de documents de
paiements en monnaie étrangères, modalités de transactions
sur devises en Guinée ; résidents et de leurs droits et
devoirs.
Les déterminants de la demande de monnaie en
Guinée Page 14
Dans ce sens, elle utilise deux instruments, les Titres de
Régulation Monétaire et les Bons du Trésors Publics. Les
Titres de Régulation Monétaire (TRM) sont des titres
négociables à la disposition de la Banque Centrale pour
ponctionner la liquidité bancaire en utilisant ses propres ressources.
Ils sont gérés en comptes courants ouvert dans ses livrets au nom
des banques. Ces titres sont souscrits par voie d'appels d'offre.
En outre, la Banque Centrale met à la disposition des
banques son guichet de refinancement à travers les opérations de
prise en pension. Ce guichet permet aux banques de combler leurs besoins de
trésorerie liés au respect des réserves obligatoires ou
d'éviter des positions débitrices à la compensation.
(iii) Les Réserves Obligatoires
Une Banque Centrale utilise les réserves obligatoires
pour plusieurs raisons, que sont, assurer le contrôle de la
liquidité bancaire, faciliter le pilotage du taux
d'intérêt, accroitre la sécurité du système
financier, et orienter la structure de l'épargne et du crédit
bancaire.
Les réserves obligatoires s'appliquent à
l'ensemble des dépôts (en GNF et en devises) de la
clientèle des banques pour une période de 15 jours. L'assiette de
calcul des réserves obligatoires est constituée de la moyenne des
dépôts de la quinzaine constitués par les
établissements de crédits assujettis sur les périodes, du
06 au 20 du mois en cours et du 21 au 5 du mois suivant. Les réserves
sont constituées des soldes créditeurs des banques dans le livret
de la BCRG constatés au cours de la période de 15 jours. Ce solde
moyen doit être égal au moins au montant des réserves
requises. En cas de manquement, la pénalité serait du taux
directeur plus 8 points de pourcentage.
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