II.2.2 - L'INTERPRETATION ET L'ANALYSE DES
RESULTATS
L'interprétation des résultats se fait en termes
de comparaison des signes attendus et obtenus d'une part, et d'autre part en
termes de significativité des variables.
Dans le modèle 1, le PIB de la période
précédente influence positivement le taux de croissance du pays.
Il est significatif au seuil de 1%. Le crédit au secteur privé de
la période précédente influence également
positivement et significativement le taux de croissance du PIB au seuil de 5%.
Le pourcentage de variabilité totale expliquée ici est de 70%. La
masse monétaire de la période précédente influence
positivement et significativement la masse monétaire. La masse
monétaire retardée de deux période influence aussi mais
négativement et significativement au seuil de 1%. Le crédit au
secteur privé de même que le taux d'intérêt de
Relation Banque-Entreprise et croissance économique
au Cameroun
la période précédente, influence
significativement, respectivement positivement et
négativement au seuil de 5%. Le pourcentage de
variabilité totale expliquée ici est de 91%. Le crédit au
secteur privé de la période précédente influence
positivement et significativement le crédit contemporain, au seuil de 1
%. Le pourcentage de variabilité totale expliquée ici est de 92
%.
Le P11B de même que la masse monétaire
retardé de deux périodes influencent négativement le taux
d'intérêt au seuil de 10%. Le taux d'intérêt de la
période précédente influence positivement et
significativement le taux d'intérêt contemporain au seuil de 5%.
Le pourcentage de variabilité totale expliquée ici est de 80%.
Pour le modèle 2 qui intègre la variable dummy,
pour prendre en compte l'effet de la reforme financière dans la CEMAC,
le P11B retardé de la période précédente, le
crédit au secteur privé retardé de deux périodes de
même que la dummy influencent positivement et significativement le P11B
contemporain au seuil de 1%. Le pourcentage de variabilité totale
expliquée ici est de 87 %.
Le crédit au secteur privé de la période
précédente influence positivement et significativement le P11B au
seuil de 5%. La masse monétaire retardée d'une et de deux
périodes influencent significativement la masse monétaire
contemporaine au seuil de 1%, mais respectivement positivement et
négativement. La dummy est encore significative dans ce modèle.
Le pourcentage de variabilité totale expliquée ici est de 94%.
Le crédit au secteur privé de la période
précédente influence positivement et significativement le
crédit au seuil de 1%. Le P11B de la période
précédente et le taux d'intérêt retardé de
deux périodes influencent respectivement, positivement et
négativement le crédit au seuil de 5%. Le pourcentage de
variabilité totale expliquée ici est de 93%.
Le P11B retardé, la masse monétaire et le
crédit retardé de deux périodes influencent
significativement le taux d'intérêt au seuil de 5%,
négativement pour les deux premiers et négativement pour le
dernier. La dummy est également positive et significative au seuil de
5%. Le pourcentage de variabilité totale expliquée ici est de
85%.
Cependant, nous constatons que lorsque la dummy est introduite
dans le modèle, les coefficients de détermination (R2)
sont plus élevés, nous pouvons ainsi dire que la reforme
Relation Banque-Entreprise et croissance économique
au Cameroun
85
financière a eu un effet important au Cameroun,
notamment dans l'explication de notre modèle.
A l'issue de l'interprétation des résultats
obtenus, il reste maintenant à faire les tests de validation du
modèle à savoir : le test de normalité, le test
d'autocorrélation et enfin, le cercle unité
y' Le test de normalité : il peut se faire soit sur la
distribution des données, soit sur les résidus. les
hypothèses de ce sont les suivantes :
? H0: les résidus suivent une loi normale
? H1: les résidus ne suivent pas une loi normale
Si la valeur de la probabilité de Jarque-Bera (p-value)
est supérieure ou égale à 0,05 ; on accepte
l'hypothèse nulle de normalité de la distribution des
résidus. Les résultats obtenus montrent que la probabilité
du test est de 0,08, ce qui signifie que les résidus suivent une loi
normale.
y' Le test d'autocorrélation : c'est à partir du
test Lagrange-multplier qu'on peut vérifier l'autocorrélation des
résidus. L'hypothèse nulle du test est :
? H0 : Absence d'autocorrélation
On accepte l'hypothèse nulle du test lorsque la
probabilité associée est à 5%. Dans notre cas cette
probabilité est 0.09 à l'ordre un et 0.22 à l'ordre deux,
ce qui nous conduit à affirmer qu'il ya absence
d'autocorrélation
y' Le cercle unité
Il se présente de la façon suivante :
86
Relation Banque-Entreprise et croissance économique
au Cameroun
Imaginary
-1 -.5 0 .5 1
-1 -.5 0 .5 1
Real
Roots of the companion matrix
On constate au regard du schéma ci-dessus que tous les
points sont à l'intérieur du cercle unité, on peut par
conséquent conclure que notre modèle VAR est stable.
| 
