3.5. Les banques d'affaires
Les banques d'affaires ou investment banks sont des
institutions qui ne reçoivent pas de dépôts et ne sont pas
vraiment des intermédiaires financiers. Elles aident les entreprises
à émettre des titres, d'une part en les conseillant sur le type
d'opération à réaliser, ensuite en garantissant les
émissions et en organisant leur placement dans le
public12.
Financement
1. Définition
Le financement d'une activité consiste à se
procurer les fonds permettant la réalisation de la dite activité.
Ce financement peut être effectué selon plusieurs
modalités. Ainsi, nous distinguons le financement interne et le
financement externe.
2. Le financement interne
L'agent économique qui souhaite réaliser une
opération nécessite une dépense, peut soit trouver en
lui-même les ressources indispensables à cette opération,
soit de trouver ces ressources ailleurs. Ainsi, on parlera de financement
interne s'il les trouvent en lui-même.
3. Le financement externe
Si l'agent économique ne peut générer
lui-même les fonds nécessaires pour la réalisation de
l'opération économique qu'il envisage ; ainsi, il aura recours
à un financement externe, c'est-à-
12F. MISHKIN, op. cit.,p. 56.
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dire qu'il se tourne vers un autre agent pour se procurer des
ressources. Ce financement externe peut être direct ou indirect
nécessitant un intermédiaire.
? Le financement externe direct (finance directe ou finance
non-intermédiée)
Le financement externe direct suppose l'existence de deux
agents économiques ; l'agent à besoin de financement (disposant
d'un déficit des ressources sur ces emplois) et l'agent à
excédent de financement (disposant d'un excédent des ressources
sur ces emplois).
En effet, l'emprunteur (agent à besoin de financement)
émet un titre qui va matérialiser sa dette et ce titre est
directement acheté par le prêteur (agent à capacité
de financement, celui-ci dispose d'un excédent des ressources sur ces
emplois) pour qu'il devient un titre de créance.
Ce titre peut s'agir soit d'une obligation, soit d'une action
ou des titres divers.
Le financement direct est généralement
effectué sur le marché financier grâce à
l'émission de valeurs mobilières comme les actions ou les
obligations ; mais il est aussi possible que le financement externe direct soit
effectué sur le marché monétaire (le cas notamment de
l'émission de billet de trésorerie par les entreprises).
En réalité, les titres émis par les
agents à besoin de financement peuvent présenter des
caractéristiques (telle que le risque de liquidité) qui ne
satisfont pas ceux à capacité de financement, disposés
à prêter leur fonds mais pas à n'importe quelle
condition13.
? Le financement externe indirect (financement indirecte ou
finance intermédiée)
Lorsque les motivations des prêteurs ne sont pas
compatibles à celles d'emprunteurs, un intermédiaire financier
(monétaire ou
13 Mze BELANGA K., op. cit., p..9.
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non monétaire) intervient pour satisfaire à la
fois les désirs de financement des agents économiques.
En effet, si nous considérons une entreprise comme un
agent à besoin de financement, un établissement de crédit
un intermédiaire financier et les ménages un agent à
capacité de financement (on peut supposer que l'actif financier
obligation émit par l'emprunteur étant peu liquide n'est pas
souhaitée par le prêteur et un actif financier, dépôt
sur un livret `épargne mais souhaité par le prêteur),
l'établissement de crédit a alors acquis l'obligation
émise par l'entreprise et il a pu assurer le financement grâce au
dépôt de ménage, l'intermédiaire financier
transforme l'actif financier peu liquide (primaire) émit par
l'emprunteur en un actif financier liquide (secondaire) demandé par le
prêteur grâce au dépôt de ménage. Cette
transformation est généralement appelée
intermédiation.
Ainsi le processus de financement indirect comporte deux
sources, à savoir :
- celle animée par les intermédiaires financiers
non bancaires et qui n'aboutit pas à une émission
monétaire ;
- celle émanant des intermédiaires financiers
bancaires et qui est fondée sur la création monétaire.
En effet, la fonction des intermédiaires financiers non
bancaires est donc de permettre le placement d'une épargne qui n'aurait
pas accepté de s'investir en valeur mobilière (il arrive que les
prêteurs ne veuillent pas des valeurs mobilières que peuvent leur
vendre les emprunteurs mais sont prêt à accepter autres formes de
titres) 14.
Ainsi les désirs des prêteurs et emprunteurs
deviennent impossibles à concilier à travers le financement
direct ; ce ne sont que les intermédiaires financiers indirects qui sont
à même d`imaginer d'autres formes de titres plus attrayants qu'ils
fournissent aux prêteurs. A travers la figure 1.1., voyons les fonctions
des systèmes financiers.
14 Mze BELANGAK., op. cit., p. 10.
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Figure 1.1. : Les fonctions des systèmes
financiers
Source : www.google.cd : la stabilité
financière
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