Analyse de la structure financière instrument d'aide à une bonne gestion d'une entreprise. Cas de la SNCC 2006-2008

3.2.2.2 ratios de solvabilité

« La solvabilité concerne la capacité de l'entreprise à faire face à l'ensemble de ses engagements financiers, remboursement des dettes aux échéances prévues. Les ratios de solvabilité permettent de mesurer le degré de l'endettement de l'entreprise, d'apprécier dans quelle mesure les engagements fixes résultant de l'emprunt sont couvert par les ressources financière de l'entreprise.»^45(*)

3 .2.2.2.1 SOLVABILITÉ GÉNÉRALE

Tableau 15 : détermination de la solvabilité générale

RATIO	FORMULE	2006	2007	2008
Solvabilité générale	Total actif Dettes totales	1,6	1,6	0,45

Ce ratio mesure la capacité de l'entreprise à payer l'ensemble de ses dettes en utilisant l'ensemble de ses actifs^46(*). Selon l'orthodoxie financière, le coefficient du ratio devrait naturellement être supérieur ou égal à 1 (la normale ou la moyenne), étant de 1,6 pour les exercices 2006 et 2007, la solvabilité de la SNCC était positive et celle-ci pouvait lui permettre de faire face à ses engagements en cas de liquidation. A la clôture de l'exercice 2008 le ratio a chuté jusqu'à atteindre 0,4 qui est en deçà de la normale et la SNCC rompt avec sa solvabilité. Ainsi la SNCC devient incapable de payer l'ensemble de ses dettes en utilisant de toutes les valeurs de son actif en cas de liquidation.

3.2.2.2.2 AUTONOMIE FINANCIÈRE

L'autonomie financière constitue un objectif important pour des nombreux dirigeants. « En terme financier, l'autonomie s'apprécie d'abord par l'étude du capital, de la structure du capital et des liaisons de contrôle qu'elle peut traduire.»^47(*)

L'autonomie financière peut être appréciée grâce à l'analyse de la structure du financement. L'éventuelle dépendance de l'entreprise à l'égard de l'endettement (notamment les concours bancaires) constitue l'élément essentiel à explorer. La répartition des ressources de financement et des éléments du passif entre FP et dettes d'origines diverses constitue donc une des caractéristiques qui traduit le mieux l'autonomie financière de l'entreprise.

Le ratio « Fonds propres / passif total » est le plus souvent utilisé. Les ratios complémentaires « dettes totales / passif total », « Fonds propres / Dettes totales » ou « dettes totales / Fonds propres » mesurent exactement la même chose et n'apportent aucune information nouvelle par rapport au ratio de départ.

Dans notre analyse nous avons utilisé le ratio : CP/dettes totales (DLMT+DCT).

Tableau 16 : détermination de l'autonomie financière

RATIO	FORMULE	2006	2007	2008
AUTONOMIE FINANCIERE	FONDS PROPRES DETTES TOTALES	0,58	0,65	-0,55

Source : Nous même à partir du bilan des éléments du tableau 06

De ce tableau nous constatons que le coefficient du ratio d'autonomie financière est inférieur à la moyenne (1) durant toute la période prise en considération par notre étude. Ce qui revient à dire que la SNCC n'est pas indépendante financièrement donc elle dépend en majorité des fonds des tiers.

De 0 à 0,33	Danger
De 0,34 à 0,5	Médiocre
De 0,51 à 0,66	Normale
De 0,67 à ...	Endettement possible

Grâce à l'échelle suivant nous allons devoir situer la SNCC par rapport à son niveau d'indépendance.

Tableau 17 : Echelle d'autonomie financière

Source : www.cuy.be/cours/cpta/etats_financiers_et_ratios.html/

En considérant cette échelle, nous nous rendons compte que la SNCC a évolué dans une situation normale pendant deux exercices par rapport à son indépendance. En 2006 le coefficient d'autonomie était de 0,58 et de 0,65 en 2007 valeurs comprises dans la zone dite normale. Mais arrivé en 2008, nous constatons que la situation est devenue inquiétante du fait que ce coefficient (-0,66) ne figure même pas dans la zone de danger, ce qui nous amène à dire que le niveau d'endettement était largement saturé jusqu'au point que la SNCC a financé non seulement tout son actif avec les fonds d'emprunt, mais elle a également couvert ses capitaux propres presque inexistants (absorbés par le résultat déficitaire) avec ces même fonds. Donc en 2008, la SNCC sans capitaux étrangers aurait cessé d'exister.

Vu le degré d'inquiétude engendré par la détermination de l'indépendance financière pour l'exercice 2008, nous nous sommes résolu de déterminer aussi le ratio complémentaire qui est le ratio d'endettement bien qu'il n'apporterait aucune information nouvelle par rapport à celui de l'autonomie financière. Le tableau ci-dessous nous en dira d'avantage ;

Tableau 18 : calcul du ratio d'endettement

RATIO	MODE DE CALCUL	2006	2007	2008
ENDETTEMENT GLOBAL	DETTES TOTALES TOTAL PASSIF	0,63	0,61	2 ,23

Source : Nous même à partir du bilan des éléments (tableau 06)

Du tableau 18 ci-dessus, nous remarquons que la SNCC a évolué avec un coefficient d'endettement de 0,63 soit 63%, 0,61 soit 61% et 2,23 soit 223% des fonds d'emprunt respectivement en 2006,2007 et 2008. Ce qui signifie qu'elle a une dépendance financière de 63 et 61% en 2006 et 2007 (situation tolérable), mais une dépendance financière de 223% en 2008, pas normal!

SUGGESTIONS

Nous n'oserons pas terminer notre travail sans formuler quelques phrases en termes de suggestions à l'endroit des dirigeant de la société ;

Les problèmes que la SNCC rencontre sont ceux situé au niveau du choix d'une meilleure combinaison entre fonds propres et dettes. Cette combinaison désigne directement la notion de la structure financière. L'analyse de la structure financière devient alors importante afin de résoudre ces problèmes.

A travers les données chiffrées de notre analyse, nous avons remarqué que l'entreprise est au bord de la faillite en 2008 et vu les faiblesses constatées au cours de cette analyse, nous suggérons ce qui suit aux dirigeants de la SNCC s'ils veulent redresser ses activités et assurer sa pérennité :

· Lutter pour retrouver l'autonomie financière car les capitaux propres constitue la garantie des tiers et l'un des objectifs de la gestion financière est de préserver l'autonomie financière de la société. Un degré d'endettement élevé est lourd des conséquences : perte de l'indépendance financière; charges financières de plus en plus conséquentes; réduction du résultat disponible; réduction de la capacité d'autofinancement; mise en péril de l'entreprise.

· Lutter pour avoir une marge de sécurité, le fonds de roulement positif qui est une garantie de la solvabilité.

· Définir une politique de financement équilibrée pour une structure financière optimale.

· Augmenter la liquidité générale, restreinte et surtout immédiate afin de faire face aux paiements des exigibles à court terme.

Car gérer une entreprise suppose la conduire, la guider vers les opportunités de croissance et de développement et non l'assister. L'analyse de la structure financière est un instrument d'aide non seulement à la prise de décisions mais aussi à l'amélioration de la gestion d'entreprises par les renseignements qu'elle fournit.

* ⁴⁵ ALBERT CORHAY et MAPAPA M, op cit

* ⁴⁶ www.gratuit-cours.com/interprétation des ratios/ solvabilité/

* ⁴⁷ COHEN ELIE, gestion financière de l'entreprise et développement financier, universités francophones