II.5
Généralités sur le taux de change
II.5.1 Définition et
mesure du taux de change
Selon André PAGE (1986 :157), le taux de change
est le prix de la monnaie nationale en terme de monnaie
étrangère.
D'après P. KRUGMAN et OBSTIFERD (1995 :381), le
taux de change est défini comme le prix de la monnaie d'un pays
exprimée par rapport à la monnaie d'un autre pays.
En effet, les taux de change jouent un rôle important
dans le commerce international, car ils permettent de comparer les biens et
services produits dans les différents pays.
II.5.2 Mesure du taux de
change
En effet, deux méthodes de cotation sont
utilisées pour mesurer le taux de change d'une monnaie par rapport
à l'autre.
1° La cotation au certain
Selon Dominique PLIHON (1999 : 12), la cotation se fait
en donnant le nombre d'unités monétaires étranger
équivalent à une unité de monnaie locale. Ainsi par
exemple au Rwanda, le dollar américain à Kigali est coté
de la manière suivante : FRW/US$.
2° La cotation à l'incertain
Cette cotation est la méthode inverse, elle consiste
à exprimer le prix de la devise étrangère en monnaie
locale (domestique). Par exemple à Kigali, le dollar américain
est coté de la façon suivante : US$/FRW ; ce qui montre
le nombre d'unités du franc rwandais pour acheter un dollar
américain.
II.5.3 La balance des paiements
Selon AFTARION (1985 : 5), la balance des paiements est
la comptabilisation de toutes les opérations commerciales,
financières et monétaires effectuées au cours d'une
période donnée entre un pays et le reste du monde (RDM).
II.5.3.1 Les composantes de
la balance des paiements
II.5.3.1.1 La balance commerciale
Elle correspond au solde des exportations et des importations
des marchandises.
II.5.3.1.2 La balance des capitaux
Elle correspond au solde des entrées et sorties de
capitaux à court, moyen et long termes du secteur privé non
bancaire.
II.5.3.1.3 La balance des invisibles
Elle correspond au solde des échanges qui ne donnent
pas lieu à des mouvements de marchandises (le service, le tourisme).
II.5.3.1.4 La balance des opérations
courantes
Elle correspond au solde global de la balance commerciale et
de la balance des invisibles.
II.5.3.1.5 La relation entre le taux de change et le
niveau général des prix
Le Rwanda entant qu'un pays économiquement ouvert,
procède aux échanges avec l'extérieur en terme
d'importation et d'exportation des biens et services (www.bnr.rw
consulté le 05/09/2009). L'outil qui facilite l'importation est la
devise étrangère. Or, pour obtenir une monnaie
étrangère il faut une quantité de monnaie nationale en
contre-partie selon le régime souvent flexible ou fixe.
Toutefois, le déficit de la balance commerciale
résulte d'une demande accrue de la monnaie étrangère et
donc la valorisation de cette monnaie par rapport à la monnaie
nationale.
La valorisation de la devise étrangère fait en
général monter les prix à la consommation à
l'intérieur du pays et cela implique la diminution du pouvoir d'achat de
la monnaie nationale.
D'après Dominique PLIHON (1999 : 99),
l'évolution du taux de change influe directement sur le rythme de
l'inflation. Ainsi, une appréciation du taux de change se traduit par la
« désinflation importée » : la hausse de
la parité induit mécaniquement une baisse des prix des biens
importés et par le jeu de la boucle prix-salaires, une baisse de
l'inflation dans l'économie. Cette définition montre clairement
comment le taux de change est une variable explicative du niveau
général des prix.
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