Section2: Les ratios de l'activité de
l'entreprise
Appelés encore ratios de gestion, ils indiquent le
rythme auquel les postes du bilan dont les plus importants à savoir les
stocks, les clients, les fournisseurs et le capital se renouvellent. Ce sont
donc ces quatre éléments du bilan qui vont constituer les
différents ratios de l'activité de l'entreprise. Il s'agira
alors:
ü Du ratio de rotation des
stocks:
Nous le savons certainement que les stocks constituent
l'élément fondamental de l'activité d'une entreprise. Ce
ratio détermine de ce fait, le nombre moyen de rotation du stock
effectué dans l'entreprise au cours d'une année ou d'un exercice
comptable.
Il permet également de calculer le stock moyen, la
durée moyenne de ce stock tout en tenant compte des allongements
possibles des livraisons, du ralentissement des ventes et bien
évidemment de la situation du marché.
Il est obtenu par le rapport chiffre d'affaires hors taxes sur
les stocks moyens de marchandises comme suit :
Ratio de rotation des stocks  
Ou alors, par le rapport coûts des ventes sur les stocks
moyens de marchandises, de la façon suivante:
Ratio de rotation des stocks  
ü Du ratio des délais de recouvrement
des créances:
Il exprime la durée moyenne de crédit
accordé aux clients en nombre de jours et ce, en fonction du chiffre
d'affaires bien évidemment. Il s'obtient en divisant la somme des
créances clients et comptes rattachés auquel s'ajoutent les
effets escomptés non échus par le montant total du chiffre
d'affaires toutes taxes comprises. Ainsi, le résultat obtenu, il faudra
le multiplier par 360 (jours) vu que ce ratio s'exprime en nombre de jours.
RDRC   *360
ü Du ratio des délais de
règlement fournisseurs:
Il est le contraire du second ratio, en ce sens qu'il exprime
la durée moyenne du crédit accordé à l'entreprise
par les fournisseurs. Il est déterminé par le rapport dettes
fournisseurs et comptes rattachés sur le montant total des achats toutes
taxes comprises.
RDRF 
ü Du ratio de rotation du
capital:
Il est obtenu par le rapport chiffre d'affaires hors taxes sur
l'actif total ou, par le rapport chiffre d'affaires hors taxes sur les capitaux
propres. Il exprime le montant de chiffre d'affaires réalisé par
rapport au montant des capitaux engagés.
On notera que les ratios peuvent s'exprimer en nombre, en
pourcentage, en mois ou en jour et ce, en fonction du résultat
recherché et permettent une analyse plus claire de la situation
financière de l'Entreprise.
Section3: Les ratios de rentabilité
Ces ratios sont non seulement utilisés pour
évaluer la viabilité financière de l'entreprise, mais ils
sont essentiels pour comparer une entreprise aux autres évoluant dans la
même activité. La comparaison de ces ratios sur un certain nombre
d'années permettra d'examiner la tendance au sein de l'entreprise. Ainsi
nous aurons deux concepts de rentabilité: la rentabilité
économique et la rentabilité financière.
· La Rentabilité économique
(RE)
Elle exprime la rentabilité de l'activité totale
de l'entreprise par l'ensemble des capitaux engagés. Elle est
appréciée de différentes manières mais nous
tiendrons compte que de la rentabilité économique nette.
RE nette 
La rentabilité économique nette conditionne la
rentabilité financière d'une entreprise. Elle mesure la
performance de l'entreprise ainsi que son aptitude à attirer des
nouveaux moyens de financement et à se développer. La norme
minimale est de 15%.
· La rentabilité financière ou
rentabilité des fonds propres (RF)
Ce ratio mesure la rentabilité de l'entreprise par
rapport à la mise de fonds des actionnaires. Ce ratio
révèle aux actionnaires combien gagne l'entreprise pour chaque
dollar qu'ils y ont investi. Il se calcul comme suit:
RF = Résultat net / Fonds propres
Ce ratio doit être supérieur au taux du
marché monétaire (taux de sortie bancaire) et La norme minimale
est de 10%.
D'autres ratios de rentabilité peuvent être
calculés; ce sont des ratios de rentabilité boursière.
Ainsi nous avons:
- La rentabilité financière boursière=
Dividendes / Capital
- Le ratio de capitalisation boursière= Capitalisation
boursière / Bénéfice net
Avec capitalisation boursière= cours de bourse * nombre
d'actions
On a également comme ratios de rentabilité:
· Le taux de Valeur
Ajouté
Le taux de valeur ajouté = VA / CA
Le taux de valeur ajouté permet de connaitre le
degré d'intégration de l'entreprise. Il est faible en
négoce, mais élevé en technologie.
· Poids de la charge Financière
Le poids de la charge financière = Frais Financiers /
EBE
La norme est de 30% maximum.
On remarque souvent que 80% des dépôts de bilan
ont ce taux supérieur à 50% (taux très
élevé). Grace à ce taux, on trouve que plus on s'endette,
plus les frais augmentent, plus la rentabilité diminue.
Le poids de la charge financière peut être
trouvé également par rapport au chiffre d'affaire. Il est
donné par la relation suivante:
Poids de la charge financière =
Frais financiers / CA
Dans ce cas la norme est de 3% au maximum.
Faisons attention à ce ratio; Pour un CA et des frais
financiers équivalent, l'EBE peut être différent. Il faut
donc comparer le poids des frais Financiers par rapport à la
rentabilité et non l'activité.
· Taux de Profitabilité
Appelé encore Taux de Marge Nette d'exploitation, il
est trouvé de la manière suivante:
Taux de profitabilité = CAF / CA
Ce ratio se mesure dans le temps. Il nous permet de savoir si
la progression du CA entraîne une progression de la rentabilité ou
pas.
La norme négoce est de 4% minimum et celle de la
Production est de 8% minimum.
TROISIEME PARTIE :
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