3.1.2.2.1. Composante de la masse monétaire. La
masse monétaire est composé de :
? la disponibilité monétaire (M1), comprend : la
circulation fiduciaire et les dépôts à vue en monnaie
nationale ;
? la quasi-monnaie ; qui comprend : le dépôt
à terme en monnaie nationale, les dépôts en devises et
provisions pour paiements des importations.
61
Tableau 6. Evolution des composantes de la
masse monétaire en R.D.C de
1998 à 2007 (en millions de CDF
|
1998
|
1999
|
2000
|
2001
|
2002
|
2003
|
2004
|
2005
|
2006
|
2007
|
|
Disponibilités monétaires(
|
38,2
|
462,3
|
9 373
|
1 121,7
|
7 892,8
|
2 110,1
|
17 077,9
|
38 893
|
11 982,9
|
273
|
|
M1)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Circulation fiduciaire
|
14,5
|
944,5
|
5 962,8
|
0 367,9
|
9 757,5
|
3 148,4
|
01 467,3
|
19 935
|
82 233,8
|
33
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
253
|
|
Dépôts à vue en monnaie
nationale
|
23,6
|
17,8
|
410,2
|
0 753,8
|
135,3
|
961,6
|
5 610,6
|
8 958
|
9 749,1
|
7 020
|
|
2) Quasi-monnaie
|
06,9
|
52,9
|
185,0
|
4 972,8
|
0 940,1
|
8008,6
|
05 148,6
|
38 218,5
|
24 939,3
|
58
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
561
|
|
Dépôts à terme en monnaie
nationale
|
4,7
|
5,7
|
,4
|
4,9
|
61,6
|
21,2
|
62,4
|
81,5
|
41
|
500
|
|
Dépôts en devises
|
26,9
|
45,9
|
630,3
|
7 033,7
|
6 040,2
|
2 071,5
|
7 829,8
|
28 017,6
|
13 077,3
|
38
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
464
|
|
Provisions pour paiements des importations
|
5,3
|
05,2
|
554,3
|
914,2
|
744,3
|
615,9
|
956,4
|
819,4
|
1 423
|
7 597
|
|
Masse monétaire
|
45,0
|
915,3
|
3 558,1
|
6 094,6
|
8 832,9
|
30 118,
|
22 226,5
|
77 111,5
|
36 922,9
|
58
|
|
|
|
|
|
|
7
|
|
|
|
834
|
Source : rapports annuels Banque Centrale du
Congo.
3.1.2.2.2. Contreparties de la masse
monétaire
La croissance de la masse monétaire en 2007 est
principalement expliquée par l'expansion des crédits à
l'économie et subsidiairement par celle du crédit net à
l'Etat et des avoirs extérieurs nets.
3.1.2.2.2.1. Avoirs extérieurs nets
Les avoirs extérieurs nets (AEN) du système
bancaire se sont accrus de 46,1% en 2007 contre une détérioration
de 16,8% en 2006. Cette évolution est attribuable à la fois
à la hausse des avoirs extérieurs bruts et à la baisse des
engagements extérieurs du système bancaire.
62
3.1.2.2.2.2. Avoirs intérieurs nets
Les avoirs intérieurs nets (AIN) ont enregistré
une hausse de 9,8% en 2007 après une expansion de 37,4% une année
avant.
1) Les crédits intérieurs :
Les crédits intérieurs sont à la base de
l'augmentation de la masse monétaire en 2007. L'analyse de la structure
des crédits intérieurs renseigne que les crédits à
l'économie ont augmenté de 63,2% tandis que la position nette du
gouvernement s'est détériorée de 47,9%.
2) Autres postes nets : D'une année
à l'autre, il a été observé une baisse des autres
postes nets (APN) du système bancaire de 9,4% contre une de 25,5% en
2006. Cette contraction est expliquée par l'augmentation plus importante
des soldes des comptes d'engagement et de capital que des autres avoirs en
2007.
Nous allons présenter l'évolution des
contreparties de la masse monétaire de la période allant de 1998
à 2007 dans le tableau suivant :
63
Tableau 7. Evolution des contreparties de la
masse monétaire en RDC de 1998 à 2007 (en millions de CDF).
|
1998
|
1999
|
2000
|
2001
|
2002
|
2003
|
2004
|
2005
|
2006
|
2007
|
|
1) Avoirs extérieurs nets
|
1 376,4
|
2 058,5
|
21 729,1
|
137 032,3
|
222 333,2
|
258 994,6
|
277 268,7
|
273 877,1
|
320 022,9
|
172 601
|
|
- Avoirs extérieurs
|
77,2
|
52,3
|
692,1
|
8 408,7
|
5 210,3
|
03 602
|
343 076,1
|
65 880,1
|
55 141,4
|
08 030,8
|
|
-
Engagements extérieurs
|
653,6
|
810,8
|
9 421,2
|
185 441,0
|
87 543,5
|
62 596,6
|
5 807,4
|
39 757,3
|
45 164,4
|
80 631,8
|
|
2) Avoirs intérieurs nets
|
|
|
|
|
|
|
|
50 988,6
|
56 945,1
|
31 434,8
|
|
a. Crédits intérieurs
|
59,4
|
523,4
|
6 677,8
|
5 846,3
|
560,9
|
8 056,6
|
8 520,9
|
3 701,5
|
66 316,2
|
64 473,9
|
|
- Créances nettes sur l'Etat
|
61,1
|
189,6
|
3 729,7
|
2 488,4
|
10 391,0
|
1 566,4
|
23 013,4
|
0 232,5
|
5 535,8
|
7 335,4
|
|
- Crédit à l'économie
|
8,3
|
338,8
|
948,1
|
3 357,9
|
3 951,9
|
9 623,0
|
1 534,3
|
3 469,2
|
20 780,5
|
97 138,5
|
|
b. Autres postes nets
|
1 562,1
|
2 450,3
|
28 609,3
|
187 280,6
|
317 605,2
|
371 056,7
|
480 974,3
|
02 952
|
05 530
|
58 084
|
|
Masse monétaire
|
45,0
|
915,3
|
3 558,1
|
6 094,6
|
8 832,9
|
30 118,7
|
22 226,3
|
77 111,4
|
36 922,2
|
58 833,8
|
Source : rapports annuels Banque Centrale du
Congo.
64
|
|
