Section 7: Les ratios
Un ratio est un rapport entre deux grandeurs significatives
(masses du bilan, du compte de résultat, indicateurs de gestion, ...)
ayant pour objectif de fournir des informations utiles et
complémentaires aux données utilisées pour son calcul.
Les ratios sont des outils de mesure et de contrôle de
l'évolution dans le temps et dans l'espace d'un phénomène
étudié en analyse financière. Pour être
révélateurs, les ratios ne doivent pas être analysés
individuellement, mais en « batterie ». L'étude des
ratios permet :
De suivre et de mesurer l'évolution des performances
économiques et financières ainsi que des structures de
l'entreprise dans le temps. Ils permettent aussi d'effectuer des comparaisons
entre deux situations de gestion et de se référer à des
ratios « standards ».
En analyse financière, les ratios sont
généralement classés en trois groupes : les ratios de
structure, les ratios d'activité et les ratios de rentabilité.
a) Les ratios de structure
Il mettent en rapport les données du bilan afin
d'apprécier l'équilibre financier. L'étude de la
liquidité et de la solvabilité de l'entreprise est
complétée par plusieurs ratios calculés à partir du
bilan financier. Ces ratios doivent être calculés sur plusieurs
exercices afin d'apprécier leurs évolutions dans le temps et dans
l'espace.
A1) La liquidité
Il s'agit de voir dans quelle mesure la vente des stocks et
l'encaissement des créances à moins d'un an permettent de payer
les dettes à moins d'un an ; on distingue trois ratios pour
analyser la liquidité du bilan.
1- Le ratio de liquidité
générale
Ce ratio rejoint la notion de fonds de roulement
financier ; il doit être supérieur à un pour traduire
un fonds de roulement financier positif :
Ø Actif à moins d'un an / Passif à moins
d'un an
2- Le ratio de liquidité restreinte
Ce ratio mesure la capacité de l'entreprise à payer
ses dettes à cours terme à laide l'encaissement des
créances et de la trésorerie disponible. Il doit être
proche de 1
Ø Créances à moins d'un an +
Disponibilité / Passif à moins d'un an
Toutefois, lorsque ce ratio est inférieur à 1, il
peut traduire des difficultés financières mais au contraire une
gestion de trésorerie proche de zéro.
3- Le ratio de liquidité
immédiate
Ce ratio mesure la capacité de l'entreprise à payer
ses dettes à cours terme en utilisant ses disponibilités.
Ø Disponibilité / Passif à moins d'un
an
Il est devenu peu significatif en raison des découverts
bancaires accordés aux entreprises et de la gestion de trésorerie
proche de zéro.
A2) La solvabilité
En cas de liquidation par manque de liquidité,
l'entreprise reste solvable dans la mesure où l'actif réel net
permet de couvrir l'ensemble des dettes. Deux ratios permettent d'analyser la
solvabilité de l'entreprise.
1- Le ratio d'autonomie financière
Il mesure la capacité de l'entreprise à s'endetter.
Ø Capitaux propre / Total des dettes
Plus ce ratio est élevé, moins l'entreprise est
endettée
2- Le ratio de solvabilité
générale
Ce ratio mesure la capacité de l'entreprise à payer
l'ensemble de ses dettes en utilisant ses actifs.
Ø Total actif / Total des dettes
Il doit être supérieur à 1
b) Les ratios de rentabilité
Ces ratios mettent en rapport les résultats, le chiffre
d'affaires, les capitaux afin de mesurer la rentabilité
économique et financière.
1- Taux de marge brute
Il mesure la capacité de l'entreprise à
générer une rentabilité à partir du chiffre
d'affaires
Ø Excédent brut d'exploitation / CA HT
2- Taux de rentabilité
financière
Il mesure l'aptitude de l'entreprise à rentabiliser les
fonds apportés par les associés.
Ø Résultat net / Capitaux propres
3- Taux de rentabilité
économique
Il mesure la capacité de l'entreprise à
rentabiliser les fonds apportés par les associés et
prêteurs.
Ø Excédent brut d'exploitation / Ressources
stables
4- Taux de marge nette
Il mesure la capacité de l'entreprise à
générer un bénéfice net à partir du chiffre
d'affaires.
Ø Résultat de l'exercice / CA HT
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