Impact du déficit budgétaire sur l'inflation en RDC

Chapitre premier

CONSIDERATIONS THEORIQUES

L'inflation est un phénomène monétaire. Il est par conséquent absurde - ce qui se fait pourtant souvent parler d'inflation sans parler de monnaie. Encore faut-il préciser en quel sens l'inflation est un phénomène monétaire.^7(*) Mais outre le phénomène monétaire d'autres variables sont de nature à influencer l'inflation. C'est dans ce sens que ce chapitre aborde une revue de la littérature afin de stigmatiser la relation théorique entre ces variables et l'inflation.

I.1. Notion sur l'inflation

I.1.1. Définitions

L'inflation est un déséquilibre économique caractérisé par une (enflure) hausse générale, durable, cumulative et plus ou moins forte des prix ou par l'allongement des délais de livraison ou des files d'attente pour un grand nombre de produit dans les pays pratiquant la fixation administrative de prix^8(*).

En économie les concepts inflation et déflation, sont des termes désignant la diminution ou l'augmentation du pouvoir d'achat de la monnaie en biens et services. L'inflation est une augmentation ample et soutenue du niveau général des prix, mesurée par un index du coût de différents biens et services. Une augmentation répétée des prix érode le pouvoir d'achat de la monnaie et des autres actifs financiers à valeur fixe, provoquant ainsi de graves distorsions et incertitudes économiques. L'inflation apparaît lorsque des pressions économiques et l'anticipation de certains événements font monter la demande en biens et en services au-delà de l'offre disponible aux prix existants, ou lorsque la production disponible est réduite par une productivité défaillante ou par les contraintes du marché. La déflation est une baisse soutenue du niveau général des prix, comme celle qui est survenue au cours de la crise économique de 1929. Elle est généralement associée à une érosion prolongée de l'activité économique et à un niveau de chômage élevé. Néanmoins, les baisses de prix généralisées sont aujourd'hui très rares, et l'inflation est devenue la principale variable macroéconomique affectant la planification économique, publique ou privée^9(*).

I.1.2. Les différents types d'inflation10(*)

En tant que phénomène affectant la vie économique des nations, l'inflation a fait l'objet de plusieurs classifications. Ainsi, parmi les types d'inflation, on peut distinguer les suivants.

A. L'inflation rampante

C'est une inflation de quelques points de pourcentage par an et ne constitue pas une menace grave pour le progrès économique et social. Elle peut même stimuler l'activité économique. En effet, l'illusion d'une augmentation du revenu au-delà de la productivité réelle encourage la consommation, et l'investissement dans l'immobilier s'accroît par l'anticipation d'une future hausse des prix. Dans l'activité commerciale, l'investissement en usines et en équipements s'accélère car les prix montent plus vite que les coûts, et les particuliers, entreprises et organismes publics emprunteurs prennent conscience que les prêts seront remboursés avec de l'argent porteur de moins de pouvoir d'achat.

B. L'inflation chronique

C'est le modèle d'inflation le plus grave et est caractérisé par une hausse des prix plus importante atteignant des taux annuels compris entre 10 % et 30 %dans certains pays industrialisés et parfois même 100 % ou plus dans quelques pays du tiers-monde. L'inflation chronique tend à devenir permanente et installe un cercle vicieux. Pour s'adapter à l'inflation chronique, les activités économiques normales se dérèglent : les consommateurs achètent des biens et des services pour éviter de payer des prix encore plus élevés dans le futur ; la spéculation immobilière s'accroît ; les investissements commerciaux se concentrent sur le court terme ; les incitations à épargner, ou à souscrire à une assurance, à un plan de retraite ou à des obligations à long terme sont restreintes, car l'inflation réduit le pouvoir d'achat à terme de ces produits financiers ; les gouvernements accroissent rapidement leurs dépenses dans l'attente de revenus gonflés ; les nations exportatrices voient la compétitivité de leur commerce compromise et sont contraintes de recourir au protectionnisme et à un contrôle arbitraire de la monnaie.

C. L'hyperinflation

Dans sa forme extrême, la hausse chronique des prix devient de l'hyperinflation et provoque la chute du système économique entier. Par exemple, l'hyperinflation qui frappa l'Allemagne après la Première Guerre mondiale eut pour effet de multiplier le volume de la monnaie en circulation par plus de 7 millions et les prix par 10 millions sur les seize mois qui précédèrent novembre 1923. D'autres exemples d'hyperinflation se produisirent aux États-Unis et en France à la fin du XVIIIe siècle, en URSS et en Autriche après la Première Guerre mondiale, en Hongrie, en Chine et en Grèce après la Seconde Guerre mondiale, et dans quelques pays du tiers-monde au cours de ces dernières années. Au cours d'une période d'hyperinflation, la monnaie et le crédit s'accroissent à un rythme exponentiel, détruisant tous les liens existant entre valeur réelle et valeur nominale et rendant nécessaires des systèmes complexes de troc. Les gouvernements recourent à la planche à billets pour financer l'augmentation des programmes de dépenses, et ces financements inflationnistes des déficits budgétaires détruisent la stabilité économique, sociale et politique.

D. L'adultération de la monnaie

A l'époque du bimétallisme ou de l'étalon or, une forme importante d'inflation était, l'adultération de la monnaie qui consistait pour un souverain à réduire la quantité de métal précieux contenue dans les pièces de monnaie. Si cette opération assurait des profits à court terme à l'État, qui pouvait frapper plus de monnaie pour la même quantité de métal précieux, elle faisait monter les prix à long terme, en raison de la loi de Gresham, qui veut que la « mauvaise monnaie chasse la bonne ». Ces adultérations servaient souvent à financer l'effort de guerre, ce qui explique en partie la corrélation qui existe entre l'inflation et les soulèvements politiques. En Europe, l'afflux d'argent venu du Nouveau Monde à partir du XVIe siècle aurait également contribué à la croissance progressive de l'inflation à partir de cette époque, la valeur du métal précieux tendant à diminuer. Les gouvernements actuels procèdent à de telles adultérations lorsqu'ils impriment plus de monnaie ou en modifient la valeur par un autre moyen.

E. L'inflation légère

C'est celle qui se caractérise par une hausse de prix de l'ordre de 20 à 30% qui se situe dans une période de 15 ans^11(*).

F. L'inflation ouverte ou déclarée

On en parle lorsque le taux de croissance de prix est supérieur à 5% sans outrepasser 10% par an. Elle est plus dangereuse que la précédente^12(*).

* ⁷ P. SALIN, Macroéconomie, PUF, Paris, 1991, p. 175

* ⁸ A. SILEM et al. , Lexique d'économie, éd. Dalloz, Paris, 2004, p. 405.

* ⁹ "Inflation et déflation." Microsoft Etudes 2007 [DVD]. Microsoft Corporation, 2006

* ¹⁰ Idem

* ¹¹ E. POLEPOLE O., Le vécu du phénomène de dollarisation dans le territoire anciennement sous contrôle du RCD, Mémoire inédit, FAGA ULPGL, juin 2004, p .17

* ¹² Idem