Memoire Online - Comment les entreprises gèrent le risque de change et de taux d'intérêt

Parmi les principaux types de risque auxquels les entreprises sont confrontées, les risques de taux d'intérêt et de change sont des aspects à prendre en compte avec beaucoup d'attention, car les conséquences sont énormes. Les taux fixes cependant permettent d'avoir une visibilité claire sur les opérations en début comme en fin de période. Par contre les taux variables peuvent influencer positivement ou négativement les résultats. Le management des risques est aujourd'hui un des sujets importants pour aborder les questions financières, que ce soit pour des financements d'emprunt ou de prêt, ou des échanges commerciaux, ou encore des transactions. La gestion des risques est également l'une des clés majeures du succès des projets de financement.
Une gestion qui se veut optimale, se doit d'évaluer, mesurer et mettre en oeuvre des techniques et stratégies, visant à faire face au risque. Pour ce faire, les entreprises se dotent de systèmes de contrôle de gestion, interne ou externe. La mondialisation des économies, la globalisation des transactions commerciales, les échanges commerciaux, l'expansion des activités, le financement des entreprises à différents stades, l'ouverture des marchés à différents niveaux à influé une nouvelle dynamique dans le monde des affaires. Les entreprises, dans un soucis permanent de réaliser du profit, d'être plus concurrentielles tant à l'international, et dans une dimension locale, sont la plupart du temps, selon leur secteur et domaine d'activité, et leur taille, amenées à lever des capitaux, effectuer des placements, réaliser des emprunts, et également opérer avec des partenaires étrangers. Ainsi effectuer des emprunts ou des prêts, fait référence à une notion fondamentale de la finance, qu'est le taux d'intérêt. S'ouvrir sur l'international également renvoie à des transactions internationales sur la base de devises. Ainsi, à travers ce mémoire, il apparait qu'on peut gérer de façon optimale le risque de change ou d'intérêt, à travers des instruments de couverture, qui permettent de minimiser le risque, à défaut de l'annuler, et par conséquent de limiter les éventuelles pertes.
Ainsi, nous notons que la gestion de risque est une dimension majeure à prendre en compte dans le cadre de la gestion financière, vu l'impact que cela peut refléter sur les résultats de l'entreprise, quant à ses attentes. La SAPH, consciente de cet aspect a vite saisi l'importance de ce sujet, en mettant en place au sein de son département financier, une cellule chargée d'évaluer et de faire face aux risques de taux de change et d'intérêt. Dans le cadre pratique, on remarque, d'une part que les modèles et instruments de gestion de risque ne sont pas encore vulgarisés, et mis en pratique dans les pays moins avancés, comme c'est le cas de la Côte d'Ivoire, où les marchés financiers ne sont pas totalement développés, et où les relations banques / entreprises et autres acteurs financiers ne sont pas toujours les bonnes. D'autre part les outils financiers de couverture, ne répondent toujours pas au besoin de couverture, du fait de la complexité du marché et de sa systémique

Certes au niveau des instruments de couverture de risque, il y en a une multitude de méthodes, il revient néanmoins, de mettre en pratique l'outil le plus adapté, en interne, et pourquoi pas en externe selon le degré de risque, la position d'exposition et les objectifs de l'entreprise.
Cependant, la question que nous pourrions nous poser serait la suivante : Suite aux différentes crises financières, que le monde connait actuellement, ne serait il pas possible d'engager des reformes, et élaborer des modèles communs aux entreprises, dans le cadre de la globalisation, et pouvoir donc amoindrir avec assurance ces risques sur les marchés financiers, qui ne sont pas toujours maitrisables ?

Organisme Bancaire	Taux fixe/variable	Montant (en Million de f CFA)	Durée	Variation du taux à échéance
BOAD	Fixe : 10,5%	400	5 ans	0%
BICICI	Variable : taux du marché interbancaire (TMI)	225	2 ans	TMI + 0,5%
SGBCI	Variable : taux du marché interbancaire (TMI)	84, 6	4 ans	TMI-30 novembre 2008

Période	30/06/2008	30/06/2007	31/12/2007
Chiffre d'affaire net	44.240.009	31.835.853	78.410.440
Résultat d'exploitation	14.109.268	7.266.280	20.958.722
Résultat des activités ordinaires	14.007.926	7.195.969	20.771.547

Comment les entreprises gèrent le risque de change et de taux d'intérêt

CONCLUSION