Chapitre 2 les places financières
Les places financières internationales sont un
réservoir de capitaux liquides, mais aussi une source de
rentabilité, un lieu ou s'échangent des devises. Il s'est
développé du fait que certains déposants ont pu recevoir
un rendement supérieur à celui qu'obtenaient sur les
marchés internes et que certains emprunteurs ont pu payer un
intérêt inférieur à celui qu'ils auraient
versé sur les marchés nationaux.
Les places financières internationales ont pris leur
véritable essor pour trois raisons essentielles : le coût
moindre des emprunts, la mobilisation rapide par l'émission
d'obligations, mais surtout les bourses jouent un rôle de stabilisation
dans la croissance de l'inflation, la fin du communisme a fini par montrer que
le marché qui est la forme achevée du capitalisme était le
meilleur.
1 la place financière de Londres
La City de Londres est indiscutablement l'exemple le
plus achevé de ce qu'est une place financière internationale. Les
autres places européennes n'ont ,en comparaison ,qu'une activité
relativement modeste .La City est organisée autour de six
pôles : La banques d'Angleterre ,le Stock Exchange,les
marchés des matières premières,les marchés à
terme sur instruments financiers,le marché des changes et le
marché des eurodevises .
-La banque d'Angleterre : La banque d'Angleterre exerce
un contrôle efficace, mais discret sur l'ensemble des opérations
financières de la City. La supervision s'étend bien
au-delà des banques et des institutions financières. Elle
concerne les marchés à terme de matières premières
et de produits financiers, les opérations financières
internationales.
-Le Stock Exchange :Le statut actuel de la bourse des
valeurs résulte du regroupement effectué du London Stock Exchange
et de six bourses régionales .Troisième marché mondial
après New York et Tokyo et premier marché européen avec
une capitalisation de 150 milliards de livres sterling au 31 décembre
1983 ,la bourse de Londres fut le témoin au début du
17ème siècle ,des premiers échanges d'actions
et d'obligations .Elle demeure la première bourse de valeurs mondiale
jusqu'au milieu du 20ème siècle.
-Les marchés de matières premières :
Londres a toujours tenu un rôle important dans le secteur des
matières premières, qu'il s'agisse de négoce, du
financement, du change ou du fret. D'où la présence de grandes
sociétés de négoce international et l'émergence de
marché à terme de matières premières .De nombreux
courtiers, plusieurs bourses de commerce et plus de vingt marchés
à terme localisés autour du Mincing Lane assurent à
Londres un rôle déterminant dans le négoce de nombreuses
marchandises et un leadership européen incontesté Les
marchés à terme de produits agricoles sont installés au
London Futures and Options Exchange (London Fox) et au Baltic Futures
Exchange .Les marchés les plus importants portent sur le cacao,le
café,le sucre roux et le sucre blanc .
Les transactions sur les produits pétroliers ont
débuté à l'International Petroleum Exchange. Cette bourse,
officiellement constituée durant la deuxième quinzaine d'octobre
1980 pour abriter plusieurs marchés à terme portant sur les
produits pétroliers,a ouvert ses portes le 6 avril 1981 .Les
contrats libellés en dollar américain ,portent sur du Gazole et
du pétrole brut. Elle est rattachée désormais au London
Fox.
-Les marchés d'options : Les marchés
d'options et les marchés à terme d'instruments financiers, qui
ont connu un fulgurant succès aux Etats-Unis, ont été
acclimatés avec un succès moindre en Grande Bretagne .Mais il est
à porter au crédit de la place financière de Londres
d'avoir essayé d'ouvrir tous les types de marchés à terme
de produits financiers.
Des options sont également négociées
à Londres .Au Stock Exchange, le marché des options sur valeurs
mobilières, inauguré en avril 1978, a eu beaucoup de
difficultés à démarrer .Des options sur devises, sur taux
d'intérêt et sur indice FTSE 100 sont également offertes au
London Traded Options Market .Le LIFFE a, quant à lui, ouvert sept
options sur instruments financiers.
La présence de la plus importante concentration
bancaire dont on puisse rêver explique que Londres soit le premier
marché de changes dans le monde, qu'il s'agisse des transactions au
comptant ou des transactions à terme. L'abolition, en 1979, du
contrôle des changes a contribué à renforcer le
leadership de Londres et son rôle dans le monde.
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