3 Les investisseurs institutionnels et la
clientèle privée
Dans les investisseurs institutionnels, on regroupe plusieurs
catégories d'intervenants :
Les compagnies d'assurance, les caisses de retraites, les
fonds de pension, les fonds d'investissements.
Ces investisseurs ne placent en devises qu'environ 10% de
leurs ressources dans le cas des gérants européens et 5 % pour
les américains.
Toutefois, les montants qu'ils gèrent sont largement
supérieurs à ceux des grandes entreprises multinationales .Et
leurs gérants,à l'instar de Georges Soros sont parfois auteurs
d'attaques spéculatives (Théodore Spencer)
[19991]
La clientèle privée, quant à elle,
regroupe trois catégories d'opérateurs : les particuliers,
leur influence est marginale, les entreprises commerciales et industrielles
apellées sociétés et quasi-sociétés non
financières, les institutions financières dont la présence
n'est pas permanente sur le marché de change.
Ces opérateurs interviennent généralement
pour satisfaire un besoin de monnaie étrangère lié aux
opérations commerciales.(importations et exportations) ou aux
opérations financières(investissements,prêts et emprunts en
devises)
4 les courtiers
Bien qu'il ne soit pas indispensable d'utiliser le service des
courtiers, ceux-ci jouent un rôle important voire essentiel sur le
marché des changes en tant qu'informateurs et intermédiaires.
Sans qu'eux-mêmes ne soient ou les banques soient
obligées de vendre ou acheter des devises, ils informent les
opérateurs sur les cours auxquels se vendent et s'achètent les
différentes monnaies. Ils ont un rôle d'intermédiaire, dans
la mesure ou ils centralisent les ordres d'achat et de vente de plusieurs
banques et qu'il est, en conséquence, plus facile pour un cambiste
d'utiliser leurs services que de contacter plusieurs confrères
susceptibles de vendre ou d'acheter la devise recherchée .Leur
rôle d'intermédiaire est plus général encore car ils
ne sont jamais obligés de dévoiler les noms des
différentes contreparties qu'ils mettent en rapport.
Cette discrétion est importante pour certaines
institutions qui ne veulent pas faire apparaître leur position à
un certain moment donné, leur position acheteur ou vendeur dans telles
ou telles devises. La fonction de courtier est de rendre le marché plus
efficace et plus fluide, en étant en contact permanent avec les acteurs
du marché.
La valeur d'un courtier s'apprécie à la
qualité des liaisons qu'il entretient avec les institutions
financières actives sur le marché des changes .Une maison de
courtage est divisée en plusieurs sections, et chaque section travaille
sur une devise ou un groupe de devises. A l'intérieur des sections on
trouve des courtiers spécialisés dans les différentes
transactions selon le terme, à terme ou au comptant.
De nos jours les plus importantes maisons de courtages se
trouvent à Londres, ce sont des maisons internationales
ayant de nombreuses filiales sur les plus importantes places
financières .Les maisons de courtiers ont beaucoup contribué
à l'essor du marché des changes en établissant des liens
directs avec les centres de décisions financières.
Les conséquences de cette connection instantanée
sont l'accroissement et l'accélération des différents
marchés .Ce phénomène conjugué au
développement extraordinaire des nouvelles technologies comme Internet
et le Electronic Brokerage System ont fait du marché de change le plus
important (en terme de flux de capitaux) des marchés financiers.
Aujourd'hui les courtiers traditionnels laissent la place aux
courtiers électroniques qui réalisent 80% des transactions au
comptant.
| 
