Assistance, conseil et diagnostic de la PEM Fondatechnique. Mise en place du plan d'affaires et élaboration des outils décisionnels

2.2 La méthode des ratios

	2005	2006	2007	U	Interprétation
Ratios de trésorerie	Déterminent la capacité de l'entreprise de faire face à ses obligations à court terme
Fonds de roulement	0,77	0,17	0,10	fois	Indique la capacité de l'entreprise à payer ses dettes à court terme; =Actif à CT / passif à CT Plus le ratio est élevé, meilleure est la situation financière. Ce ratio doit être supérieur à 2
Liquidité immédiate ou ratio de trésorerie	0,39	0,10	0,02	fois	Indique dans quelle proportion les éléments d'actif les plus liquides couvrent les dettes à court terme = (Encaisse + Comptes à recevoir + Placements à court terme) / Passif à court terme. Idéalement, ce ratio doit être supérieur à 1
Ratios de structure financière	Témoignent du financement des éléments d'actif de l'entreprise
Couverture de l'emprunt bancaire par l'avoir des actionnaires	9,94	1,72	2,95	fois	Indique la relation et l'équilibre entre les fonds investis par les actionnaires et ceux prêtés par la banque pour couvrir les besoins de liquidités courantes = Avoir des actionnaires / Dette à long terme. Un ratio égal à 1 signifie que l'avoir des actionnaires couvre en totalité la dette à long terme
Financement des immobilisations	0,16	0,56	0,39	fois	Mesure la garantie offerte à long terme =Dette à long terme / Immobilisations S'il y a des contrats de location les additionner à la dette à long terme. Le ratio doit être inférieur à 1
Couverture de la dette à court terme	0,92	0,55	0,35	fois	Mesure la suffisance des fonds générés pour rembourser la dette à long terme et les intérêts de celle-ci = (Bénéfices nets après impôts + Intérêts + Amortissements) / (Portion de la dette à court terme + Intérêts) Doit être supérieur à 1
Financement à court terme de l'actif	35,73%	57,93%	51,84%	%	Indique la portion de l'actif total financé à court terme = Passif à CT/ Actif total
Financement à long terme de l'actif	6,46%	24,51%	16,30%	%	Mesure la portion de l'actif total financé à long terme = Dette à long terme / Actif total
Autofinancement de l'actif	64,27%	42,07%	48,16%	%	Mesure la portion de l'actif total financé par les actionnaires = (Avoir des actionnaires / Actif total) x100
Ratios de gestion	Mesurent l'efficacité des opérations internes d'exploitation
Ratio des comptes clients	7,38	3,62	2,27	jours	Indique la période moyenne qui s'écoule entre le moment de la vente et celui de l'encaissement = (Comptes clients * 365) / Ventes
Ratio des comptes fournisseurs	14,71	26,71	23,87	jours	Indique la période moyenne qui s'écoule entre le moment de l'achat et celui du paiement = (Comptes fournisseurs * 365) / Stocks
Rotation des stocks	268,91	306,88	145,05	fois	Mesure le degré d'efficacité de la gestion des stocks en nous indiquant le nombre de fois que les stocks se renouvellent en 1 an = Ventes / stocks
Âge des stocks	1,36	1,19	2,52	jours	Indique le nombre de jours nécessaires pour écouler les stocks = 365 / Rotation des stocks
Variations annuelles des ventes	0%	6,21%	2,42%	%	Illustre le niveau de croissance des ventes de l'entreprise = (Ventes - ventes de l'année précédente)/ ventes de l'année précédente X100
Ratios de rentabilité	Ratios de rentabilité: mesurent les bénéfices produits
Bénéfices nets	0,16%	-0,45%	0,15%	%	Donne une idée de la rentabilité générale de toutes les opérations de l'entreprise; Indique quel bénéfice net dégage chaque dollar de chiffre d'affaires. = (Bénéfices nets après impôts / Ventes totales) x 100 Ce résultat peut être considéré bon ou mauvais selon les normes sectorielles applicables aux entreprises de même taille exerçant des activités semblables.
Rendement sur l'avoir des actionnaires	0,97%	-3,03%	1,03%	%	Permet d'évaluer la capacité de l'entreprise à générer un rendement adéquat pour les actionnaires. Mesure les bénéfices nets après impôts obtenus pour chaque tranche de 100 $ de capitaux propres.= (Bénéfices nets après impôts / Avoir des actionnaires) x 100
Rendement sur l'actif total	0,62%	-1,28%	0,49%	%	Mesure le rendement des capitaux investis dans les actifs de l'entreprise= (Bénéfices nets après impôts / Actif total) x 100. Un ratio relativement élevé indique généralement une bonne exploitation de l'actif, il doit être considéré selon les normes sectorielles applicables aux entreprises de même taille exerçant les mêmes activités.

Interprétation des résultats

Ratios de trésorerie

Les ratios de trésorerie présentent des résultats très modestes voire insuffisants. Le résultat théorique de trésorerie immédiate est au minimum de 1, celui du fonds de roulement est de 2. La situation peut générer de graves difficultés de trésorerie. Il est fortement recommandé de conforter la fonction vente.

Ratios de structure financière

Financement à long terme : les dettes à long terme sont largement finançables par les avoirs des actionnaires. La théorie avance un niveau d'endettement de 1. Nos résultats sont respectivement de 10, 2 et 3 pour les trois années, ce qui permet une situation très confortable. Le financement des immobilisations par les dettes à long terme présente également des résultats très satisfaisants. Le maximum requis étant de 1, les Ets Fondatechnique sont largement au dessous de la norme.

Financement à court terme : la couverture des dettes à court terme par le bénéfice avant impôt, intérêt et amortissement (BAIIA) n'est pas suffisante. Comme la théorie suggère un niveau de 1, les résultats sont en dessous du minimum requis. L'effort doit être consenti pour un meilleur recentrage des proportions à ce niveau.

Financement de l'actif : il n'y a pas de limite ou plafond requis pour les ratios de financement à court terme de l'actif, financement à long terme de l'actif et autofinancement de l'actif néanmoins, les résultats doivent être les meilleurs possibles.

Ratios de gestion

Le ratio des comptes client affiche de bons résultats et sont inférieurs aux ratios des comptes fournisseurs ce qui conforte la trésorerie immédiate et le fonds de roulement.

Concernant les stocks, la rotation est très importante et dépasse largement tout niveau rationnel. L'âge des stocks est très bas, il varie entre 1,36 et 2,52 jours. Un arbitrage entre la durée de détention des stocks et la rotation des stocks doit être fait de façon à minimiser les coûts de passation et de détention de ces stocks. Le faible niveau des stocks confère une priorité à la minimisation des coûts de passation des commandes, le coût de détention étant très minime.

Le niveau de croissance des ventes annuelles doit être perpétuel, avec la condition en sus de générer des profits croissants, en règle générale les ventes doivent évoluer plus vite que les charges.

Ratios de rentabilité

Les ratios de rentabilité doivent être les plus élevés possibles. Veiller à l'accroissement permanent des bénéfices par la promotion des ventes et l'augmentation des avoirs des actionnaires (capital et réserves).