3.2.6.3.2. Analyse des
réponses de la variation du taux de change suite au choc de la variation
du solde de la balance commerciale
Tableau 3.6 Réponse de variation du taux de
change suiteau choc de la variation du solde de la balance commerciale de
1%
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Réponse de VTCH
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|
Périodes
|
Choc sur VSBC
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1
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1,113756
|
|
2
|
-1,521451
|
|
3
|
-1,435043
|
|
4
|
-3,639127
|
|
5
|
-0,556548
|
|
6
|
-4,303511
|
|
7
|
-0,429458
|
|
8
|
-3,561983
|
|
9
|
-1,181946
|
|
10
|
-1,146625
|
Graphique 3.7
Réponse de variation du taux de change suite au choc de la variation du
solde de la balance commerciale de 1%
Source : l'auteur, à l'aide du logiciel
Eviews 7
Conformément à la figure et au tableau ci-haut
qui comporte les mêmes informations tendancielles et chiffrées
démontrent que, seule à la première période que le
choc de la VSBC a été positif à la réponse de la
VTCH mais pour le reste des périodes (de la deuxième
période jusqu'à la dixième période. En effet un
choc de 1% sur la variation du solde de la balance commerciale fait augmenter
la variation du taux de change, les effets attendus viennent une après
avec des diminutions de 1,52% et 1,44% respectivement à la
deuxième année et troisième année, et en moyenne de
2,12% entre la quatrième année et la dixième
année.
Selon la théorie économique,
l'amélioration du solde de la balance commerciale qui permet
l'entrée des capitaux dans le pays entraine l'appréciation de la
monnaie locale, puisque le volume de matelas des devises sera à la
hausse et ce qui va permettre à l'autorité monétaire de
préserver et de valoriser la valeur de sa monnaie au niveau
international. La détérioration du solde de la balance
commerciale agit inversement.
3.2.6.3.3. Analyse des réponses de la variation de
réserves de change suite au choc de la variation du taux de change
Tableau 3.7
Réponse de variation de réserves de change suite au choc de la
variation du taux de change
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Réponse de VRC
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Périodes
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Choc sur VTCH
|
|
1
|
0.000000
|
|
2
|
0.078907
|
|
3
|
0.856554
|
|
4
|
-0.158375
|
|
5
|
0.385420
|
|
6
|
-0.013333
|
|
7
|
-0.159816
|
|
8
|
-0.073209
|
|
9
|
-0.167715
|
|
10
|
-0.089686
|
Graphique 3.8 Réponse
de variation de réserves de change suite au choc de la variation du taux
de change
L'analyse du tableau et de la figure ci -dessus montre que la
réponse de la variation deréserve des changes suite au choc de
la variation du taux de change n'est pas instantanée. Les
réponses commencent à partir de la quatrième et
sixième avec une réponse négative jusqu'à la
dixième année. Le processus de la variation du taux de change
fait augmenter la variation de réserve des changes à partir de la
deuxième jusqu'à la troisième année et la
cinquième année. En effet, un choc de 1% sur la variation du taux
de change fait varier la variation de réserve des changes de 0% à
la période année, de 0.078907% à la deuxième
année. Ainsi, nous remarquons que ces réponses ne donnent pas les
effets attendus par les autorités.
En théorie économique, la
dépréciation du taux de change permet la hausse de réserve
des changes à travers la valorisation des exportations sur le
marché international. Par contre, son appréciation occasionne la
sortie des capitaux dans le Pays par les dépenses engagées aux
importations (baisse des prix des importations).
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