évaluation d'un projet d'installation d'une entité de ramassage et de stockage des déchets ménagers dans la ville de Kinshasa.

Elle fait abstraction de la valeur temporelle de l'argent (pas d'actualisation). 1.5.2. Méthode d'Actualisation

Ici, nous nous référons à la méthode VAN et la méthode TRI d'évaluation de la faisabilité d'un projet.

? Valeur Actuelle Nette (VAN)

Aussi qualifiée de profit actualisé, revenu actualisé, bénéfice actualisé ou encore goodwill de l'investissement, la VAN est calculée comme suit :

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Où : R1, R2, ... R_n = Recettes d'exploitation pour les années 1,2, ... n

D1, D2,...D_n = Dépenses d'exploitation pour les années 1,2, ... n

a = taux d'actualisation (déterminé en fonction du coût de l'investissement).

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? Critères de décision

- Si VAN + : l'investissement est accepté

- Si VAN - : l'investissement est rejeté car pour des raisons contraires à celles susmentionnées (cas de VAN+), ce projet ne mérite pas d'être exécuté, à moins qu'il ne s'agit d'un projet conçu uniquement pour atteindre les objectifs de développement.

- Si VAN = 0 : en théorie, on peut réaliser ce projet, car par transposition du raisonnement micro-économique classique selon lequel il faut investir jusqu'à ce que le revenu marginal soit égal au coût marginal, les capitaux investis sont donc récupérés et les fournisseurs de fonds rémunérés (8,8% dans le cas de notre exemple).

? Inconvénient et limite

Deux reproches majeurs sont souvent formulés contre le critère de la VAN :

- le résultat obtenu n'est pas exprimé sous forme de % ou en valeur relative de façon à permettre au décideur habitué à une rentabilité exprimée en % de savoir exactement ce que rapporte l'investissement.

- il n'est pas précisé la période à partir de laquelle la mise de fonds peut être récupérée.

? Taux de Rentabilité Interne (TRI)

Il est le taux d'actualisation pour lequel la VAN est nulle. Logiquement, il représente le taux que l'investisseur va percevoir en moyenne chaque année sur les fonds restant investis, l'investissement initial étant progressivement recouvré. Le rendement perçu, en réalité, pour une année déterminée peut être différent du TRI. Mais sur la durée de vie du projet, le TRI est le rendement moyen. Pour cela il peut être qualifié de taux moyen de rendement de l'investissement et est noté : TRI = r, tel que :

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Le «r» peut être déterminé par tâtonnement ou interpolation linéaire ? r = 10%, mais il est plus commode et plus simple de déterminer « r » sur un logiciel tel que Excel.

Hormis les deux méthodes d'actualisation telles que abordées dans les lignes précédentes, il y a aussi la méthode la valeur actuelle nette de l'investissement et celle de l'indice de profitabilité qui se réfère aux calculs du logiciel Excel.

C'est point met fin à notre aperçu sur quelques notions liées à l'évaluation de projet, nous passons à quelques notions sur la gestion économique des déchets.