SECTION 2 : Analyse des flux financiers
Il s'agira ici d'analyser le TAFIRE qui est un document
très indispensable retraçant les flux financiers de l'entreprise,
c'est-à-dire le flux de ressources et d'emplois. Cette analyse permettra
de mettre en lumière la capacité de la SONACOP d'autofinancer ses
investissements par les flux générés par son
activité. Ainsi donc, notre analyse se fera à partir de
l'étude de la capacité d'autofinancement globale et de
l'excédent de trésorerie d'exploitation.
Paragraphe 1 : Analyse des possibilités de
financement de l'exploitation à la SONACOP
Il sera question ici de nous intéresser à la
CAFG, elle détermine les possibilités d'autofinancement de
l'entreprise. Autrement dit, elle est la capacité que l'Entreprise
dispose pour le financement de ses activités. Elle s'obtient par la
formule générale suivante :
CAFG = EBE - Charges décaissables restantes +
Produits encaissables restantes (à l'exclusion des
cessions d'actif immobilisé).
TABLEAU N°30 : Evaluation de la
capacité d'autofinancement globale
|
ELEMENTS
ANNEES
|
2005
|
2006
|
2007
|
2008
|
2009
|
|
EBE
|
-5.439.194.976
|
-697.604.794
|
1.612.890.531
|
101.190.089
|
2.032.161.610
|
|
Transfert de charge d'exploitation +
|
329.519.567
|
175.853.579
|
76.158.111
|
97.863.040
|
91.211.348
|
|
Revenus financiers +
|
9.304.594
|
21.530.485
|
5.547.224
|
4.780.338
|
5.192.768
|
|
Gains de change +
|
45.908.506
|
212.608.489
|
469.905.464
|
1.196.682.990
|
54.963.629
|
|
Produits HAO +
|
25.000
|
0
|
35.000.000
|
0
|
150.000
|
|
Frais financiers -
|
1.169.526.325
|
892.352.515
|
876.878.725
|
831314626
|
692.841.810
|
|
Pertes de change -
|
2.620.528
|
14.801.398
|
74.667.021
|
676.673.146
|
144.525.141
|
|
Charges HAO -
|
0
|
0
|
0
|
60.605.890
|
218.911.376
|
|
Participation -
|
0
|
0
|
166.782.000
|
0
|
178.458.000
|
|
Impôt sur le résultat -
|
150.454.658
|
274.576.229
|
412.016.242
|
501.770.795
|
323.607.439
|
|
CAFG
|
-6.377.038.828
|
-1.469.342.383
|
669.157.342
|
-669.848.000
|
625.335.589
|
Source : Etabli à partir des états
financiers de la SONACOP (2005-2009)
Les CAFG de la SONACOP de 2005 à 2006 évoluent
en chiffres négatifs avec une amélioration effective de la
diminution de cette négativité en 2006. En 2007 par contre on
note une amélioration en chiffre positif de façon sensible et une
chute remarquable en 2008 puis une montée spectaculaire en 2009. Par
rapport aux CAFG négatifs, nous pourrons donc conclure que, les flux de
ressources générés par l'exploitation n'auraient pas
permis à l'entreprise d'assurer le financement des investissements et/ou
le remboursement des dettes. Cette situation est de nature à priver la
SONACOP de tout financement interne. La conséquence de cette situation
est le recours à l'extérieur pour assurer les dépenses
liées à son activité, même les plus ordinaires. Il
est donc indispensable pour la société d'améliorer sa
CAFG.
| 
