Paragraphe 3 : Analyse de la solvabilité et de
la liquidité
Dans ce paragraphe, il sera question de la notion de
solvabilité ainsi que de la notion de
liquidité.
3.1Notion de solvabilité
La solvabilité mesure l'aptitude de l'entreprise
à faire face à l'ensemble des fonds de tiers. Autrement, on
cherche à savoir si la liquidation de l'actif de l'entreprise permet de
payer la totalité de ses dettes.
A cet effet, notre analyse aura pour base deux principaux
ratios dont les résultats se dresseront dans le tableau à
venir.
Nous distinguerons donc :
Le ratio d'autonomie financière (RAF) qui s'obtient
par la formule ci - dessous :
RAF = Capitaux propres /Capitaux
étrangers
Le ratio de solvabilité général (RSG) qui
se calcule de la manière suivante :
RSG = Actif du Bilan Financier /Capitaux
étrangers
TABLEAU N°15 : Ratio de
solvabilité
|
Année
Elément
|
2005
|
2006
|
2007
|
2008
|
2009
|
|
RAF
|
0,0325
|
0,1653
|
0,1420
|
0,1118
|
0,1089
|
|
RSG
|
0,6026
|
1,1653
|
1,1420
|
1,1078
|
1,1405
|
En analysant les ratios d'autonomie financière, on
constate que la SONACOP a joui d'une bonne autonomie financière sur
toute la période d'étude, car ses ratios sont inférieurs
à 1. Quant au ratio de solvabilité générale, il
reste supérieur à 1, mais inférieur à 2 de 2006
à 2009 sauf en 2005 ou le ratio est inférieur à 1. Pour
les tiers créanciers, il y aurait une bonne sécurité
générale, car les biens de la SONACOP, pendant les quatre ans
(2006 à 2009), sont en mesure de rembourser toutes les dettes.
Notion de liquidité
La liquidité met en évidence l'aptitude de
l'entreprise à faire face aux dettes de court terme. Nous pouvons donc
distinguer trois ratios de liquidité à savoir :
- la liquidité générale (RLG) mesure
l'aptitude de l'entreprise à faire face à ses dettes à
court terme. Ce ratio est parfois appelé « quick
ratio ». Il doit être assez largement supérieur à
1 dans la mesure où les actifs à moins d'un an présentent
des degrés de liquidité très diverses.
RLG = Actif circulant restreint/Dette de court
terme
- la liquidité réduite (RLR) mesure l'aptitude
de l'entreprise à faire face à ses dettes de court terme avec ses
liquidités et les sommes attendues des clients. Elle exprime la
liquidité en excluant les stocks de l'analyse. En effet, une partie des
stocks représente une véritable immobilisation (valeur minimum du
stock nécessaire à l'activité normale de l'entreprise).
Ces stocks peuvent se révéler insuffisamment liquides en cas de
besoin urgent.
RLR = (Valeur réalisable + Valeur
disponible)/Dette de court terme
Ce ratio est parfois appelé « ratio de
trésorerie ». Il doit être proche de 1. Dans le cas
contraire, une confrontation des crédits clients et des dettes
fournisseurs permet d'identifier d'éventuels problèmes de
trésorerie.
- La liquidité immédiate (RLI) mesure
l'aptitude de l'entreprise à faire face à ses dettes de court
terme avec ses seules liquidités. Ce ratio est
généralement faible, mais il n'existe pas de norme.
RLI = Valeur disponible/ Dette de court terme
TABLEAU N°16 : Ratio de
liquidité
|
Année
Elément
|
2005
|
2006
|
2007
|
2008
|
2009
|
|
RLG
|
0,3771
|
0,9371
|
0,9606
|
0,9709
|
1,0046
|
|
RLR
|
0,2898
|
0,8856
|
0,8937
|
0,8612
|
0,7388
|
|
RLI
|
0,0316
|
0,0986
|
0,1148
|
0,0047
|
0,0746
|
Les résultats du tableau montrent que la
liquidité générale est inférieur à 1 durant
toute la période de notre étude sauf en 2009 ce qui laisse
supposer que la SONACOP serait capable de payer ou de rembourser toutes ses
dettes à court terme à partir de ses actifs circulants en 2009
seulement. Quant aux ratios de liquidité réduite et
immédiate, leurs valeurs très faibles traduisent une
incapacité de la SONACOP à couvrir ses dettes à court
terme avec ses disponibilités ou /et ses valeurs
réalisables.
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