2.3.4. Détermination du portefeuille le plus
efficient
A partir du tableau qui nous a servi à tracer la
frontière efficiente, nous avons calculé le rapport entre le
rendement et la volatilité de chaque portefeuille afin de
détecter le plus efficient c'est-à-dire qui a le meilleur rapport
rendement/risque.
Tableau 7 Tableau des différents
Rendements/Risques calculés
|
Rendement
|
Volatilité
|
Rapport
|
|
Rendement
|
Volatilité
|
Rapport
|
|
0,01
|
0,132715764
|
0,075349
|
|
0,215
|
0,159944186
|
1,344218886
|
|
0,02
|
0,265437285
|
0,075347365
|
|
0,216
|
0,16104964
|
1,341201361
|
|
0,03
|
0,271858455
|
0,110351543
|
|
0,217
|
0,162185301
|
1,337975729
|
|
0,04
|
0,233973347
|
0,170959643
|
|
0,218
|
0,163350539
|
1,334553271
|
|
0,050
|
0,200148538
|
0,249814465
|
|
0,219
|
0,164544727
|
1,330945089
|
|
0,060
|
0,172672483
|
0,347478645
|
|
0,220
|
0,165767239
|
1,327162091
|
|
0,070
|
0,154854976
|
0,452035841
|
|
0,221
|
0,167017448
|
1,323215015
|
|
0,080
|
0,14602841
|
0,547838604
|
|
0,222
|
0,168294744
|
1,319114252
|
|
0,090
|
0,141156425
|
0,63759053
|
|
0,223
|
0,169598508
|
1,314870033
|
|
0,100
|
0,137263029
|
0,728528295
|
|
0,224
|
0,170928143
|
1,310492182
|
|
0,110
|
0,134118373
|
0,820170999
|
|
0,225
|
0,172284658
|
1,305983931
|
|
0,120
|
0,131758649
|
0,910756155
|
|
0,226
|
0,173662618
|
1,30137388
|
|
0,130
|
0,130835188
|
0,993616492
|
|
0,227
|
0,175067719
|
1,296646785
|
|
0,140
|
0,130815651
|
1,070208333
|
|
0,228
|
0,17649638
|
1,291816836
|
|
0,150
|
0,13159949
|
1,139822045
|
|
0,229
|
0,177954011
|
1,286854924
|
|
0,160
|
0,133105491
|
1,202054088
|
|
0,230
|
0,179440219
|
1,281769475
|
|
0,170
|
0,135262321
|
1,256817106
|
|
0,231
|
0,180952771
|
1,276576163
|
|
0,180
|
0,138092704
|
1,303472187
|
|
0,232
|
0,182494004
|
1,271274611
|
|
0,190
|
0,141809941
|
1,339821433
|
|
0,233
|
0,184063315
|
1,265874159
|
|
0,191
|
0,142230871
|
1,342894105
|
|
0,234
|
0,18565529
|
1,260400357
|
|
0,192
|
0,142663922
|
1,345820271
|
|
0,235
|
0,187274013
|
1,254845725
|
|
0,193
|
0,143113029
|
1,348584401
|
|
0,236
|
0,18891891
|
1,249218484
|
|
0,194
|
0,143588486
|
1,351083253
|
|
0,237
|
0,190584382
|
1,243543631
|
|
0,195
|
0,144091574
|
1,353306045
|
|
0,238
|
0,192274773
|
1,237811857
|
|
0,196
|
0,144621994
|
1,355257197
|
|
0,239
|
0,193989545
|
1,232030286
|
|
0,197
|
0,145179434
|
1,356941492
|
|
0,240
|
0,195723246
|
1,226221203
|
|
0,198
|
0,145763681
|
1,358363052
|
|
0,241
|
0,197489401
|
1,220318622
|
|
0,199
|
0,146374836
|
1,359530116
|
|
0,242
|
0,199549779
|
1,212729953
|
|
0,200
|
0,147010843
|
1,360443856
|
|
0,243
|
0,204331053
|
1,189246526
|
|
0,201
|
0,147673263
|
1,361112995
|
|
0,244
|
0,212229723
|
1,149697567
|
|
0,202
|
0,148361032
|
1,361543492
|
|
0,245
|
0,222914653
|
1,099075339
|
|
0,203
|
0,149073914
|
1,36174058
|
|
0,246
|
0,236007712
|
1,042338812
|
|
0,204
|
0,149812869
|
1,361698753
|
|
0,247
|
0,251132533
|
0,983544413
|
|
0,205
|
0,150582977
|
1,361375644
|
|
0,248
|
0,267962811
|
0,925505292
|
|
0,206
|
0,151383979
|
1,360778055
|
|
0,249
|
0,286148525
|
0,87017747
|
|
0,207
|
0,152215553
|
1,359913581
|
|
0,250
|
0,305493869
|
0,818347028
|
|
0,208
|
0,153077144
|
1,358791991
|
|
0,251
|
0,325798592
|
0,770417693
|
|
0,209
|
0,153968249
|
1,357422702
|
|
0,252
|
0,346857353
|
0,72652633
|
|
0,210
|
0,15488836
|
1,355815229
|
|
0,253
|
0,368557366
|
0,686463013
|
|
0,211
|
0,155837079
|
1,353978127
|
|
0,254
|
0,390791823
|
0,649964982
|
|
0,212
|
0,156815436
|
1,351907707
|
|
0,255
|
0,413474514
|
0,616727251
|
|
0,213
|
0,157826425
|
1,349583861
|
|
0,255
|
0,413553458
|
0,616617864
|
|
0,214
|
0,158869631
|
1,34701639
|
|
0,255
|
0,413553458
|
0,616617864
|
Comme nous observons dans le tableau ci-dessus le meilleur
rapport rendement/volatilité est de 1.3617 auquel correspond le
portefeuille le plus efficient dont le rendement est de 20.3% pour un risque de
14.7%.
Ci-dessous sa position sur la frontière
efficiente :
Figure 3
Situation du portefeuille le plus efficient sur la frontière
efficiente
Pour déterminer la composition de ce portefeuille,
nous avons fait appel à la macro OptimiseVolPF en entrant comme
donnée la rentabilité de 20,3%. Nous présentons
ci-dessous un récapitulatif des titres qui composent le portefeuille.
Tableau 8 Caractéristiques des titres
du portefeuille le plus efficient
|
Pondération
|
Rendement
|
Ecart type
|
Beta
|
|
Amen Bank
|
16,54%
|
17,04%
|
5,68%
|
0,85
|
|
BIAT
|
4,27%
|
16,49%
|
5,74%
|
1,13
|
|
BT
|
23,02%
|
17,34%
|
5,54%
|
0,95
|
|
MONOPRIX
|
40,08%
|
23,88%
|
5,97%
|
1,04
|
|
SFBT
|
0,11%
|
13,09%
|
8,13%
|
0,70
|
|
STAR
|
6,55%
|
25,50%
|
11,94%
|
1,15
|
|
T. Leasing
|
9,43%
|
16,24%
|
6,90%
|
0,79
|
|
Portefeuille
|
20,30%
|
14,70%
|
0,97
|
Notre portefeuille se compose de 7 parmi les 16 titres de
l'échantillon. Ils sont de pondérations différentes dont
la majorité est détenue par le titre Monoprix avec plus de 40% du
total. Nous interpréterons ces chiffres davantage dans la partie qui
suit.
|
|
