I.5. LA POLITIQUE BUDGETAIRE DANS L'ECONOMIE OUVERTE
En économie ouverte, la politique budgétaire
joue un rôle important dans les conditions d'équilibre qui sont
incessamment représentés par la balance de paiement (soit en
taux de change fixe, soit en taux change flottant).
I.5.1. En taux de change fixe
I.5.1.1. Mobilité
relativement forte des capitaux
La politique budgétaire expansionniste fait monter le
taux d'intérêt et attire en grande quantité l'entrée
des capitaux étrangers. Tout un coup, on assiste à un
excèdent de la balance des capitaux qui entraîne ainsi un
excèdent de la balance des paiements. Lequel excèdent tend
à apprécier le taux de change. Pour assurer l'équilibre
à l'intérieur de l'économie, la Banque centrale intervient
pour éviter une très forte appréciation de la monnaie en
transformant toutes les entrées de devises en monnaie nationale à
un taux constant afin d'ajuster l'offre et la demande réelle jusqu'au
point d'équilibre.
I.5.1.2. Mobilité
relativement faible des capitaux
Ici les capitaux étant peu mobile, l'excèdent de
balance des capitaux ne compense pas le déficit de la balance des
transactions courantes à cause de l'expansion de la demande
extérieure. Le déficit tend à déprécier le
taux de change d'où la Banque centrale intervient en achetant la monnaie
nationale contre les devises pour maintenir le taux de change fixe et afin,
l'équilibre de l'économie.
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