2.1.2.1. Ratio de financement des
immobilisations
Il se mesure en rapportant les immobilisations nettes aux
capitaux permanents (Capitaux permanents/Immobilisation).
Ce rapport montre dans quelle mesure les immobilisations
nettes sont financées par les capitaux permanents.
Si ce ratio est supérieur à 1, il correspond
à un FR positif et donc à un équilibre financier
soutenu.
En revanche, s'il est inférieur à 1, il
correspondra à un déséquilibre financier et une politique
de financement doit être adoptée pour éviter ce risque.
Si ce ratio est égal à 1, le FR est nul.
Le tableau suivant montre l'évolution du ratio de
financement des immobilisations de l'ONATEL.
Tableau n°6 : Ratio de financement des
immobilisations de l'ONATEL (montants en FBU)
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Années Libellé
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2004
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2005
|
2006
|
2007
|
2008
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Capitaux permanents(1)
|
17 013 989 429
|
22 708 133 415
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19 949 194 968
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19 145 297 673
|
24 070 547 521
|
|
Immobilisations(2)
|
11 884 648 611
|
19 370 747 205
|
17 157 965 493
|
17 921 372 524
|
26 020 359 379
|
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Ratio (1)/(2)
|
1.43
|
1.17
|
1.16
|
1.07
|
0.93
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Source : Etabli à partir
des données du tableau n°4
Il faut remarquer à partir de ce tableau que le
problème de déséquilibre financier est exclu pour les
quatre premières années. Donc l'office a assez de fonds pour
faire face à ses engagements. L'avantage de cet équilibre
financier est d'ailleurs renforcé par l'évolution croissante du
FR de l'office.
Pour l'année 2008, le ratio est inférieur
à 1. Il correspond à un déséquilibre financier, ce
qui veut dire que l'office a un problème de liquidité.
D'où il faut recourir à l'emprunt à L et MT.
2.1.2.2. Le ratio des AC par les
capitaux permanents (CP) de l'Office
Ce ratio est donné par le rapport du FR sur les AC. Il
indique le financement stable des actifs de roulement c'est-à-dire
participant au cycle d'exploitation de l'entreprise.
Tableau n°7: Ratio des AC par les CP (montants en
FBU)
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Années Libellé
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2004
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2005
|
2006
|
2007
|
2008
|
|
FR(1)
|
5 129 340 818
|
3 337 566 210
|
2 791 229 475
|
1 223 925 149
|
(2 050 188 242)
|
|
AC(2)
|
9 391 278 593
|
10 070 496 393
|
11719469107
|
14 384 100 491
|
15 219 264 439
|
|
Ratio (1)/(2)
|
0.55
|
0.33
|
0.24
|
0.09
|
(O.13)
|
Source : Construit
par les auteurs à partir du tableau n°2
et n°5
Comme l'indique le tableau ci-haut, ce ratio est positif, ce
qui veut dire que l'office a dégagé un FR important pour financer
les AC sauf en 2008 où le FR est négatif.
Ce FR négatif est dû à un
surinvestissement des postes « Autres immobilisations en
cours » et « Avances et acomptes sur commande
d'immobilisations en cours »
Après l'analyse du tableau n°6 et n°7, nous
constatons que d'une façon générale les ratios relatifs au
FR demeurent positifs ce qui signifie que les AC sont financés par les
CP sauf en 2008 où l'on a constaté que l'office à un
problème de liquidité.
Nous allons compléter l'analyse du FR par les BFR afin
de voir si le cycle d'exploitation est financé par le FR ou pas.
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