CONCLUSION
Si la retraite par répartition n'est plus un
système viable et que d'autres directions sont à explorer, celle
des Variable Annuities n'a pas su trouver sa place dans le panorama des
contrats français.
Ils apportent pourtant des garanties innovantes qui permettent
d'investir sur des marchés dynamiques tout en protégeant les
sommes investies ; ils répondent au désamour de la rente en
n'aliénant pas le capital pendant la phase de rachat et enfin ils
assurent les épargnants contre le risque de longévité.
Si les français ont pris conscience des
problèmes que notre système actuel rencontre et qu'il leur faudra
préparer d'eux-mêmes leurs compléments de revenus, ils ne
sont pas encore prêts à passer à l'acte. Leur
méconnaissance en matière de finance et leur aversion aux risques
font qu'ils sont très méfiants envers les produits complexes dont
ils ne comprennent pas les mécanismes.
De plus, les contrats Variable Annuities sont destinés
à une clientèle aisée, disposant d'importantes
liquidités ; et si leurs garanties sont avantageuses, leur coût
peut se révéler dissuadant.
Coté assureurs, l'engouement n'a pas eu lieu non plus.
Seuls trois d'entre eux se sont lancés dans l'aventure en France, et
leurs résultats n'ont pas atteint ceux escomptés. Les pertes qu'a
subit Axa en Amérique des suites de la crise de 2008 a fait prendre
conscience que les garanties protégeant de la chute des marchés
pouvaient entrainer des dégâts colossaux. La seconde garantie
assurant les épargnants contre le risque de longévité est
aussi un risque majeur pour les assureurs qui pourraient voir un
déséquilibre entre leur portefeuille et le montant total des
rentes viagères qu'ils auraient à servir.
Si les Variable Annuities n'ont pas réussi à
s'imposer pour compléter les revenus à la retraite, il faudra
pour autant trouver des solutions pour prendre le relais de notre
système actuel dont les jours sont comptés.
Plusieurs pistes peuvent être suivies
parallèlement. La première étant l'information et
l'éducation des français en matière de retraite ; le but
étant de les encourager à transférer la
problématique de la retraite du public vers le privé. La seconde
piste à suivre pourrait être de revoir l'utilisation de produits
existant, de les moderniser et les démocratiser (le viager, par
exemple). Enfin, nous pourrions envisager de penser le système de
retraite au niveau
CONCLUSION
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LES VARIABLE ANNUITIES SONT-ILS L'AVENIR DES RETRAITES
COMPLEMENTAIRES ?
européen ; en mutualisant les couts, les assureurs
pourraient ensemble faire face aux risques qui les ont empêchés de
se lancer, seuls, dans les Variable Annuities.
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