Chapitre 2 : Soutenabilité de la dette publique
en Tunisie : Evaluation théorique et empirique
stationnarité. Ces tests sont connus par leurs
efficacités en termes de résultat au niveau de la
littérature.
II.2 Le test de cointégration
D'autres études empiriques ont utilisé le test
de cointégration pour savoir si la dette est soutenable. En effet, s'il
existe une relation à long terme entre les revenues et les
dépenses alors la dette est soutenable. Trehan et Walsh (1988,1991),
«si les séries de recettes publiques et de dépenses
totales sont intégrés d'ordres zéro alors le surplus
budgétaire total et aussi intégré d'ordre zéro est
par suite la condition de transversalité est satisfaite et la politique
budgétaire est soutenable ».
Hakkio et Rush (1991), selon ces deux auteurs, pour atteindre
l'objectif de soutenabilité, il suffit de vérifier qu'il y'a une
relation de cointégration entre les dépenses et les recettes de
l'Etat avec un vecteur de cointégration (1,-b).
y' Si b=1 c'est la condition de Trehan et Walsh qui est
vérifiée.
y' Si b<1 le déficit budgétaire est dite
d'ordre 1, signifie que les recettes augmentent mais à un niveau
inférieur à celui des dépenses.
La littérature empirique sur la soutenabilité de
la dette externe a étudié la stationnarité de la dette
externe, des exportations et des importations. Si la dette externe n'est pas
stationnaire, alors elle évolue sans limite dans le temps, entrainent la
non soutenabilité de la dette externe. Selon Féve et Henin
(1998), pour que la dette externe soit soutenable sur le long terme il faut que
le ratio de dette externe par rapport aux exportations soit stationnaire, sinon
les hypothèses de non soutenabilité de la dette doivent
être acceptées. De manière équivalente, des tests de
cointégration entre les différentes composantes de la balance des
payements ont été utilisées afin de détecter la
soutenabilité de la dette externe. Par exemple, Fisher (1995) a
étudié la soutenabilité du déficit de la balance
des payements sur la période 1947-1973 aux Etats Unis.
La littérature empirique a aussi étudié
la double soutenabilité ; entre la dette publique et le déficit
budgétaire, puisque les déficits budgétaires sont les
responsables de la non soutenabilité de la dette publique. Plus
précisément, si le déficit budgétaire entraine
encore une aggravation du déficit de compte courant la dette sera non
soutenable. Par exemple, Islam (1995), a examiné la causalité
entre les déficits commerciaux et les déficits budgétaires
au Brésil de 1973 à 1991. En utilisant le test de Granger
causalité, ses résultats montrent la présence de
causalité bilatérale entre ces deux variables.
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