Chapitre 2 : Soutenabilité de la dette publique
en Tunisie : Evaluation théorique et empirique
date t accompagnée d'une augmentation ultérieure
à la date t+1, peut être une autre voie pour assurer la condition
de solvabilité.
III. Les types de soutenabilité
Selon Quintos (1995), il y'a deux types de
soutenabilités ; une soutenabilité dite « forte
» et une autre dite « faible ». Cette conclusion
est due à la relation entre les dépenses et les revenus de
l'Etat. Dans le but de détecter le type de la soutenabilité, cet
auteur a proposé l'expression suivante :
Re= á + f3Ge+ Ee
Avec :
Re : Les revenus nationaux
á: La constante,
Ge : Les dépenses,
f3: le coefficient deGe,
Ee: Le terme d'erreur.
Quintos (1995), a mentionné qu'il existe trois situations
de la soutenabilité :
y' Forte soutenabilité : si f3=1 donc (Ge-
Re) est égale à - (á+?). La différence
entre Geet Re est stationnaire et en plus la condition de
transversalité est respectée.
y' Faible soutenabilité : si 0 < f3 <1 :
f3>0 donc les revenus et les dépenses
évoluent sur la même trajectoire, mais avec une évolution
plus élevé des dépenses sur le long terme. La
stationnarité entre les deux variables n'est pas obligatoire, mais la
condition de transversalité est toujours nécessaire.
y' Absence de soutenabilité : ce cas se traduit par
l'absence d'une relation de cointégration entre les revenus et les
dépenses, avec une condition de transversalité qui ne peut pas
être acceptée car le déficit budgétaire
réalisé sera difficile à compenser.
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Chapitre 2 : Soutenabilité de la dette publique
en Tunisie : Evaluation théorique et empirique
Section 2 : Les approches d'étude
Dans le but d'analyser la soutenabilité de la dette
publique, c'est l'approche basée sur la contrainte budgétaire
inter-intemporelle qui est utilisée dans la majorité des travaux
ultérieures, elle est considérée la plus pertinente vu
qu'elle s'appuie sur la fonction « d'accumulation de la dette publique
». Les approches sont divisées en deux ; une approche
comptable et une approche économétrique.
I. Approche comptable
C'est une approche qui se base sur la CBI donc reprenant :
????= ????-1 + ???? - ???? + ????????-1 Elle peut être
réécrite :
???? - ????-1 = ????+ ????????-1
Nous la divise par le PIB, comme il a fait Domar (1944), nous
obtenons :
????
????-1 = ????+ ???? ????-1
???????? ???????? ?f?????? ????????
???? ????-1
+ ????
???????? (1+????) ?????? ??-1
????
????????
Or on sait que ????????= (1 + ????) ?????? ??-1 lorsque la
croissance est réalisée à un taux nominal n Par suite :
???? ????-1
???????? (1+????) ?????? ??-1
????
Posons ????= ???????? et ????=
???? - ????-1 ( 1
1+????) = ???? + ????-1 ( ??
1+????)
)
??- ????
1+????
La soutenabilité de la politique budgétaire a
besoin d'une dette stable, pour cela il faut que :
???? =????-1, nous trouvons alors :
???? - ????-1 = ???? + ????-1
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