Chapitre 2 : Soutenabilité de la dette publique
en Tunisie : Evaluation théorique et empirique
L'émergence du concept de la soutenabilité a
commencé par Keynes en (1923), qui a averti la France quant à la
nécessité d'établir une politique budgétaire
soutenable afin de satisfaire sa contrainte budgétaire suite à la
crise de la dette publique qu'elle a rencontré.
Il existe diverses définitions de la
soutenabilité qui peuvent être divisées en deux
catégories. La première catégorie fait relier la
soutenabilité à la solvabilité de l'Etat, alors que la
deuxième catégorie relie la soutenabilité à la
croissance économique.
I.1 Relation entre soutenabilité et
solvabilité
Pour la première catégorie et selon le FMI
(2001), « la dette d'un pays est dite soutenable si ce dernier peut
honorer totalement ses obligations en terme de service de la dette »
Il a ajouté en (2002) , « une situation dans laquelle
l'emprunteur devrait pouvoir continuer à assurer le service de sa dette
sans une correction irréaliste de la balance des revenues et des
dépenses ». D'autre côté, Jondeau (1992), a
annoncé qu'une « politique budgétaire est soutenable si
elle assure à terme la solvabilité de l'Etat, c'est-à-dire
si elle garantit que la dette ne croitra pas dans des proportions excessives
telles que l'Etat ne puisse plus assurer son remboursement. » Selon
ces deux définitions, la solvabilité est considérée
comme une condition de la soutenabilité.
D'autres travaux plus récents ont défini la
soutenabilité en terme de solvanilité tels que ; Davig et al
(2011), selon eux la soutenabilité budgétaire peut être
définie comme la probabilité de la politique budgétaire
à être maintenu sans l'existence d'un niveau élevé
de la dette, donc dans le cas de la non soutenabilité des changements
majeurs doivent être mis en place. D'autre part, selon Elton et al
(2018), la soutenabilité budgétaire nécessite que l'Etat
soit capable de rembourser sa dette dans le futur. D'après Jun et
Morita, (2015), une dette est soutenable tant qu'elle ne survole pas un niveau
donné. En plus, Berthomieu et al (2006) ont affirmé que «
puisqu'elles s'expriment par des expressions algébriques
équivalentes, la soutenabilité est l'exact reflet de la
solvabilité ; les deux expressions sont donc, pour nous, synonymes
». Selon ces auteurs la soutenabilité est synonyme de
solvabilité.
I.2 Relation entre soutenabilité et croissance
économique
Concernant la deuxième catégorie, Domar (1944),
a montré que grâce à un taux de croissance
élevé le Gouvernement peut contrôler sa dette, et par suite
il assure sa soutenabilité. D'autre part, pour Collignon (2012), «
la dette publique est soutenable si elle n'explose pas mais converge vers
un taux d'endettement stable. Toutefois, l'équilibre n'est pas constant
mais
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