Section 4 : Exposition de la dette publique au risque de
change ; Investigation
|
empirique
|
61
|
|
Conclusion Générale
|
72
|
|
Bibliographie
|
74
|
|
Annexes
|
84
|
|
Table des matières
|
.....110
|
V
Liste des abréviations
Liste des abréviations
BAD : Banque africaine de développement BC : La balance
commerciale
BEE : Environnement des Affaires et Entrepreneuriat
C : Croissance économique
CBI : Contrainte budgétaire inter-temporelle
D : Le déficit budgétaire
DPI : La dette publique intérieure DPX : La dette publique
extérieure
E+ : Effet positif de la dette publique sur la croissance
économique
E- : Effet négatif de la dette publique sur la croissance
économique
EN : Effet net de la dette publique sur la croissance
économique
FMI : Fonds monétaire international
G : Les dépenses publiques
i : Le taux d'intérêt
IDE : Investissement direct étranger
MD : Million de dinars
MENA : Moyen orient et Afrique du nord
MFI : Marché financier international
PIB : Produit intérieur brut
PME : Petites et moyennes entreprises
R : Les recettes publiques RG : Rendement
géométrique
S : Surplus primaire
T : La date
VAR : Value at risque
X*t : Le niveau optimal d'endettement
Xt : La dette publique
VI
Liste des figures
Liste des figures
|
Figure 1 : Evolution de la dette publique et de la croissance
économique
|
6
|
|
Figure 2 : Relation entre la dette publique et la croissance
économique
|
...7
|
|
Figure 3 : Evolution de la dette publique en Tunisie par rapport
au P11B 1986-2018
|
12
|
|
Figure 4 : Evolution du déficit budgétaire brut
(MD)
|
13
|
|
Figure 5 : Le taux de croissance du P11B
|
.14
|
|
Figure 6 : Evolution de la dette sans ajustement
|
16
|
|
Figure 7 : Réforme structurelle sans ajustement
budgétaire
|
...18
|
|
Figure 8 : Ajustement budgétaire graduel sans
réforme structurelle
|
..19
|
|
Figure 9 : Réforme structurelle avec ajustement
budgétaire graduel
|
..20
|
|
Figure 10 : Evolution de la dette publique: historique et
projections
|
.21
|
|
Figure 11 : La démarche des tests de soutenabilité
selon Jondeau (1992)
|
..33
|
|
Figure 12 : Evolution de la dette intérieure par rapport
au P11B
|
..37
|
|
Figure 13 : Evolution du déficit budgétaire par
rapport au P11B
|
..38
|
|
Figure 14 : Evolution des dépenses publiques par rapport
au P11B
|
..39
|
|
Figure 15 : Evolution des recettes publique par rapport au P11B
|
..40
|
|
Figure 16 : Evolution des résidus estimés
|
42
|
|
Figure 17 : Evolution de la dette extérieure par rapport
au P11B
|
..43
|
|
Figure 18 : Evolution de la balance commerciale
|
44
|
|
Figure 19 : Evolution des exportations
|
45
|
|
Figure 20 : Evolution des importations
|
46
|
|
Figure 21: Dette à court terme (% de la dette
extérieure totale)
|
..57
|
|
Figure 22 : Encours de la dette extérieure
|
58
|
|
Figure 23 : Evolution du taux de change du dinar Tunisien
|
62
|
|
Figure 24 : Corrélation linéaire entre les trois
rendements
|
.....64
|
VII
Liste des tableaux
Liste des tableaux
Tableau 1: La démarche des tests de
soutenabilité 33
Tableau 2 : Résultat du test de stationnarité
ADF appliqué à la dette intérieure .37
Tableau 3 : Résultat du test de stationnarité
ADF de déficit budgétaire .....38
Tableau 4 : Résultat du test de stationnarité
ADF des dépenses publiques 39
Tableau 5 : Résultat du test de stationnarité
ADF des dépenses publiques en premier
|
différentiation
|
40
|
|
Tableau 6 : Résultat du test de stationnarité ADF
des recettes publiques
|
40
|
|
Tableau 7 : Résultat de test de stationnarité ADF
des recettes publiques en premier
différentiation
|
.41
|
|
Tableau 8 : Résultat du test de causalité
|
..41
|
|
Tableau 9 : Résultat du test de stationnarité ADF
des résidus
|
42
|
|
Tableau 10 : Résultat de Test de stationnarité ADF
de la dette extérieure
|
..43
|
|
Tableau 11 : Résultat du Test de stationnarité ADF
du solde commerciale
|
44
|
|
Tableau 12 : Résultat du Test de stationnarité des
exportations
|
.45
|
|
Tableau 13 : Résultat du Test de stationnarité des
importations
|
46
|
|
Tableau 14 : Les différents types de risque
envisagés dans la gestion de la dette
|
55
|
|
Tableau 15: Composition de la dette extérieure en devise
(2018)
|
61
|
|
Tableau 16 : Test de stationnarité ADF des trois
rendements
|
....64
|
|
Tableau 17 : Contribution des trois devises au risque est la VAR
global
|
68
|
1
| 
