-B- Les fonctions score de la Banque de France
La Centrale des Bilans de la Banque de France a mis au point
« un système complet de détection des défaillances
» qui s'appuie sur l'appareil statistique le plus élaboré
mis en oeuvre par les études françaises en matière de
Scoring. L'échantillon utilisé comporte 19 ratios et 3
catégories d'entreprises suivies sur la période
1972-1980 :
· Des entreprises défaillantes : Qui sont
suivies sur les trois années précédent leur faillite.
· Des entreprises normales : Dont les ratios ont des
valeurs telles qu'elles s'éloignent peu de la moyenne annuelle.
· Des entreprises marginales : Dont les ratios
s'écartent sensiblement de du point moyen une des années de la
période.
La fonction Z qui discrimine les entreprises
défaillantes et les normales, est formulée comme suit :
100 Z = - 1,255 X1 + 2,003 X2 -
0,824 X3 + 5,221 X4 - 0,689 X5 - 1,164
X6 + 0,706 X7 + 1,408 X8 - 85,544
Avec : X1 = frais
financiers/résultat économique brut.
X2 = ressources stables/capitaux
investis.
X3 = CAF/endettement.
X4 = résultat
économique brut/chiffre d'affaires HT.
X5 = dettes commerciales/achats
TTC.
X6 = taux de variation de la
valeur ajoutée.
X7 = (stocks encours - avances
clients + créances commerciales)/production TTC.
X8 = investissements
physiques/valeur ajoutée.
Capitaux investis = valeurs immobilisées brutes +
BFRE.
La fonction Z permet de dégager les seuils
suivants :
Si Z > 0,125 alors, l'entreprise est
normale.
Si Z < - 0,250 l'entreprise
présente des caractéristiques comparables à celles des
entreprises défaillantes durant les 3 dernières années de
leur activité.
Si - 0,250 < Z < 0,125 on est dans la
zone d'incertitude.
Les fonctions score de la Banque de France permettent
également de prévoir des difficultés d'entreprise
grâce à la correspondance établie entre les valeurs
observées de Z et les probabilités de
défaillance dans les 3 ans.
Tableau n0 03 : Correspondance
entre les valeurs de Z et les probabilités de
défaillance.
|
Intervalle de score Z
|
-1,875 -0,875 -0,25 1,125 0,625 1,25
|
|
Probabilité de défaillance dans les 3 ans (%)
|
30,4%
|
16,7%
|
7%
|
3,2%
|
1,8%
|
1%
|
0,5%
|
Source : (17)
| 
