Identification des fonctions de réaction des Banques Centrales

2. Valeurs de « ë »

Le modèle présenté par McCallum en 1997 a présenté des résultats non significatifs. Ce qui nous a amené à l'abandonner au profit de celui testé aux USA en 1987. Ainsi le modèle que nous testons se présente ainsi qu'il suit :

?InM1 = ?InPIBP - ?1nV~

~~~~~~~ + ë _{1nPIBP~_1} - _{1nPIB~_1)} avec V~ = PIB

Mi

Ou

?InM2 = ?InPIBP - ?1nV~

~~~~~~~ + ë 1nPIBP~_ - _{1nPIB~_~)} avec V = PIB

M2

Les tests de stationnarité sur les variables transformées en logarithme nous donnent les ordres d'intégrations suivants :

	1993:1 A 2008:4	1999:1 A 2008:4
lnM1	I(1)	I(1)
lnM2	I(1)	I(1)
1nV~ avec M1	I(1)	I(1)
1nV~ avec M2	I(1)	I(1)
1nPIBP~_1	I(0)	I(0)
^1nPIB~_1	I(1)	I(1)

Tableau n°3 : ordres d'intégration des séries

Après de nombreuses estimations, les différentes valeurs de « t » trouvées sont les suivantes :

1993 :1 à 2008 :4						1999 :1 à 2008 :4
AVEC M1			AVEC M2			AVEC M1			AVEC M2
	coef	t-stat		coef	t-stat		coef	t-stat		coef	t-stat
t	0,1217	2,0284	t	0,1217	2,026	t	0,189	2,066	t	0,189	2,066
R2	0,7289	/	R^2	0,4101	/	R^2	0,545	/	R^2	-0,31	/
^ R:_<`	0,7289	/	^ R:_<`	0,4101	/	^ R:_<`	0,545	/	^ R:_<`	-0,31	/
DW	1,0052	/	DW	1,005	/	DW	0,965	/	DW	0,965	/
AIC	-4,5566	/	AIC	-4,5566	/	AIC	-4,09	/	AIC	-4,09	/
SIC	-4,5225	/	SIC	-4,5225	/	SIC	-4,05	/	SIC	-4,05	/

Tableau n°4 : résultats d'estimation de la règle de McCallum pour la BEAC

Lorsque nous testons ce modèle avec une différence première de ¹nPIB~_1 puisqu'il est intégré d'ordre 1, les résultats obtenus sont tous non significatifs. Raison pour laquelle nous ne présentons ici rien que les résultats obtenus à base du modèle théorique tel que défini par McCallum (1987).