1.3. QUELQUES CONCEPTS DE BASE
Comme nous avons eu à le souligner, une meilleure
compréhension des crises dont il sera question dans les chapitres
suivants nécessite à priori celle de certains concepts tels que
:
1.3.1. Titre
Un titre est un document représentant un droit de
propriété ou de créance. Ainsi, on distingue
différents types de titres, dont :
· Les actions : sont des titres représentatifs d'une
partie du droit de propriété sur une entreprise, et dotées
de rémunérations variables appelées dividendes.
· Les obligations : une obligation est un titre de
créance représentant une partie d'un emprunt à long terme
émis par une personne morale (société, Etat, etc.).
1.3.2. Bourse
Est un marché organisé et public où
s'échangent des titres ou des marchandises.
1.3.3. Titrisation
La titrisation au sens plus large est un montage financier
qui permet à une société d'améliorer la
liquidité de son bilan18. Mais pris dans le contexte des
activités bancaires, elle est une opération qui consiste pour une
banque, dans un premier temps, à revendre les créances
correspondant à des crédits immobiliers (ou à la
consommation, etc.) à un organisme qui va les transformer en titres
financiers. Ensuite, ces organismes à leur tour, revendent ces titres
à des investisseurs (banque, Hedge Funds, ménages, etc.), qui en
contrepartie touchent le principal et les intérêts des prêts
versés par les emprunteurs.
Elle est une transformation d'actifs financiers non liquides
(prêts immobiliers, crédits automobiles, etc.) en titres
échangeables sur le marché de capitaux19.
1.3.4. Prêt subprime
Un prêt subprime est un crédit à taux
variable basé sur une garantie hypothécaire prise sur le logement
acquis par l'emprunteur.
1.3.5. Agence de notation
Une agence de notation est une entité commerciale qui
évalue les titres émis par les banques, les entreprises, les
investisseurs et les gouvernements. Cette évaluation permet de
refléter les risques associés aux titres émis, et de
vérifier la solvabilité de l'émetteur20.
1.3.6. Marché des capitaux
Les marchés des capitaux sont des marchés qui
permettent la rencontre entre les agents ayant un excédent de capitaux
et les agents ayant des besoins de financements. Dans ce cadre, on distingue
:
· les marchés financiers : sur lesquels s'effectuent
les emprunts et placements à long terme, où se négocient
les titres (actions, obligations, etc.) ;
· les marchés monétaires : sur lesquels
les agents économiques négocient entre eux leurs besoins et leurs
excédents de capitaux à court et moyen terme. Il comprend le
marché interbancaire (où les acteurs exclusifs sont les banques),
le marché des gros, le marché au jour le jour, le marché
de réescompte, le marché des effets publics21.
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