2.3 L'impact de l'Actionnariat Salarié sur le
pouvoir syndicale et la divulgation volontaire des informations :
Concernant la relation entre la divulgation et l'AS, Bova et
al (2013), dans leur étude, ont montré que les faits
suggèrent que les gestionnaires sont incités à garder
l'information opaque avec le marché lors de la négociation avec
les employés syndiqués qui peuvent extraire des avantages, de la
firme.
Les auteurs fournissent des preuves empiriques qui
suggèrent que l'AS atténue cet incitatif. Plus
précisément, en comparant les entreprises américaines
cotées avec des ESOP et celles n'ayant pas des ESOP entre 1999 et 2007,
les auteurs ont trouvé que les entreprises dont les employés
syndiqués ont un fort pouvoir de négociation offrent
62
moins de divulgation volontaire alors que les entreprises dont
les employés syndiqués disposent des plans d'actionnariat
fournissent une plus grande divulgation volontaire.
Donc les auteurs considèrent que l'utilisation de l'AS
est un nouvel avantage du marché des capitaux pour l'entreprise,
permettant d'une part, d'aligner les objectifs entre l'entreprise et les
employés syndiqués et d'autre part, d'augmenter la divulgation
volontaire de l'entreprise vers toutes les parties prenantes et une gouvernance
plus transparente.
Egalement, Hilary (2006) a montré des preuves qui
suggèrent que la divulgation volontaire de l'information dans un
environnement syndiqué affaiblit la position de la direction au cours du
processus de négociation collective.
Cramton et al. (2008) suggèrent que l'AS conduit
à une position plus faible de négociation des employés non
syndiqués ainsi l'entreprise devient plus favorable aux exigences
initiales salariales ce qui réduit le nombre de conflits de travail
impliquant des grèves.
Au niveau de la première section, nous avons
présenté les principales études qui s'intéressaient
à l'AS, la divulgation volontaire et la relation entre ces deux derniers
et le pouvoir syndical de négociation.
63
| 
