Le système financier face au développement économique de la RDC de 1980 à 2013. Quelle efficacité du système financier ?

II.2.2. l'hypothèse de l'inefficacité du système financier

Il existe une antithèse dont le chef de fil est Robinson (1952), qui prône la passivité de la finance dans le développement économique. Plus précisément, selon Robinson, le développement financier suit la croissance et le développement économique, et que les sources de la croissance devraient être recherchées ailleurs. Un point de vue similaire est développé par Friedman et Schwartz (1963) sur la demande de monnaie. Ce point de vue est basé sur le fait que le ratio masse monétaire (M2 ou M3) au PIB nominal, c'est-à-dire M2/PIB, qui est la mesure classique du développement financier utilisée dans la littérature, est aussi l'inverse de la vitesse de circulation de la monnaie. Par conséquent, Robinson pense qu'une corrélation positive entre le niveau de développement financier et le PIB réel peut provenir d'une baisse de la vitesse de circulation de la monnaie. Si tel est le cas, alors le lien positif entre le développement financier et le PIB réel par tête peut refléter une élasticité de la demande de monnaie par rapport au revenu supérieur à un. Par conséquent, sur cette base le sens de la causalité partirait du PIB réel vers le développement financier, et cela à travers la demande de monnaie^26(*).

Remarquons que le lot d'auteurs passés en revue ci-dessus, aux conclusions surprenantes et variées, se complètent plus qu'ils ne se contredisent. En réalité la relation positive entre le système financier et le développement économique est évident. Sans système financier, toute économie serait asphyxiée. La monnaie doit exister, les banques doivent intermédier, les marchés financiers ont leur place dans l'économie ; c'est seule une organisation exacerbée ou non rationnelle du système financier qui peut s'avérer nuisible à l'économie et susciter une insécurité générale d'où découle le concept de risque systémique.

* ²⁶ AKA Brou Emmanuel, Op.cit, p.6