1.3. Le marché des produits
dérivés :
Les produits dérivés couvrent les trois
catégories d'instrument financier, les contrats à terme, les
options, et les swaps. La valeur de ces produits dépend de celle d'un
actif sous-jacent : devise ou titre, indice d'un marché de titres,
taux d'intérêt.
Nous pouvons créer un produit dérivé
à partir d'un autre produit dérivé, tout en sachant qu'un
instrument financier est couramment construit comme un ensemble d'instruments
financiers, il apparait que la création soit quasi infinité de
ces produits dérivés. Ces dernier ont un caractéristique
commune c'est que leur valeur est dépendante de celle d'un actif
sous-jacent. Ce sont des instruments de couverture qui permettent aux
investisseurs de se couvrir contre les risques de marché, de
liquidité, etc. la déréglementation a permis le
développement de ces produits qui ont transposé aux produits
financier des techniques de couverture du risque qui avaient été
mises au point pour des produits comme les céréales dont les
cours connaissent des mouvements spéculatifs importants et qui
étaient à l'origine des marchés à terme (par
opposition aux marchés traditionnels au comptant). Ces produits sont le
support à opérations à terme et à des
opérations conditionnelles, reposant sur des options, qui ouvrent la
possibilité à l'échéance soit de réaliser
une opération soit de l'abandonner pour un coût
prédéterminé.
Le marché des changes(opérations au comptant et
à terme) recourt largement aux instrument dérivés :
contrats à terme, options, swaps (facilité de crédit
réciproque entre deux contractants qui procèdent à un
échange de devises en s'engageant à un échange de devises
en s'engageant à un échange inverse à une autre
échéance).
Le marché des changes interbancaire est
prépondérant, trois catégories d'opérations s'y
réalisent : l'arbitrage, la spéculation, la couverture
(hedging). Les Banques Centrales interviennent sur ce marché
définissant le cours des monnaies, aussi bien au comptant qu'à
terme.
Les produits dérivés peuvent être
négociés sur des marchés organisés ou de gré
à gré. Un marché organisé ou marché
réglementé, est un marché financier sur lequel des
instruments tangibles sont négociés à travers la
confrontation centralisée des ordres d'achat et de vente. Un
marché de gré à gré est un marché
décentralisé sur lequel les transactions sont conclues
directement entre l'acheteur et le vendeur. Les instruments et les conditions
d'exécution y sont également moins standardisés et
certaines caractéristiques sont négociées librement entre
les deux parties.
| 
