Section 2: Généralités sur le
Marché financier
Définition d'un marché
financier :
Dans un sens très large, le marché financier est
celui sur lequel s'effectue l'ensemble des opérations financière.
Nous parlons alors de marché des capitaux. Plus
précisément, le marché financier c'est un marché ou
s'échangent les valeurs mobilières titres contre de la monnaie.
Il comprend un marché primaire qui permet aux entreprises de se financer
et aux épargnants d'acquérir de nouveaux titres et un
marché secondaire ou la bourse et qui permet de revendre des titres. Le
marché des produits dérivés été
créé pour permettre aux entreprises de se couvrir contre les
risques financiers.11(*)
1. Marché primaire et marché
secondaire:
1.1. Marché primaire:
Sur ce marché se fait l'émission d'actions
nouvelles et l'émission d'obligations. Pour le premier cas, des actions
nouvelles sont offertes pour l'augmentation du capital de l'entreprise. Le prix
est déterminé à priori par expertise. Les anciens
actionnaires sont généralement prioritaires. Les titres neufs
sont exactement pareil que ceux qui existent déjà. Les titres
anciens et neufs constituent le capital social de l'entreprise.
Pour le deuxième cas, les titres obligataires nouveaux
sont disponibles auprès des banques et établissements financiers
et directement vendus par eux.
1.2. Marché secondaire : la bourse
L'objet de la bourse est d'abord de faciliter au maximum les
transactions sur les valeurs mobilières (qui sont des titres
transmissibles et négociables), ensuite de déterminer les
prix.
La bourse permet d'assurer la liquidité des placements
en valeurs mobilières. Les épargnants investissent en valeurs
mobilières soit pour prendre des participations dans une entreprise
déterminée, avec éventuellement la volonté d'une
prise de contrôle soit pour effectuer un placement rentable. Dans le
premier cas il s'agit d'une optique à long terme et la question de rente
ne se pose pas directement. Dans le deuxième cas, il est
nécessaire de pouvoir concrétiser ses plus-values et de modifier
la composition de son portefeuille.la vente est donc évidente.
Le marché boursier permet donc aux propriétaires
des titres cotés et uniquement à ceux-là,
d'échanger des titres contre de la monnaie et donc d'assurer leur
liquidité. Les valeurs mobilières non cotés sont beaucoup
moins liquides puisque négociables de gré à gré et
non sur un marché organiser.
La bourse permet la détermination d'un prix : la
confrontation des différents ordres d'achat et de vente permet de
déterminer un prix d'équilibre.
La cotation en bourse procure à l'entreprise une plus
grande flexibilité pour le financement de son expansion. L'entreprise
peut ainsi augmenter son capital auprès de ses actionnaires ou en
s'ouvrant à l'épargne du public. Elle pourra aussi émettre
des obligations et diversifier ainsi la nature de ses capitaux.
La bourse permet également la réalisation de
prise de participations, de fusions, absorptions qui donnent lieu à
concentration des entreprises. Les fusions ou absorptions sont parfois
réalisées par une offre publique d'achat ou une offre publique
d'échange. Dans le premier cas, l'entreprise fait savoir à
travers le journal officiel de la bourse sen intention de racheter les actions
à un cours supérieur à la cote officielle. Ce ci lui
permettra d'acquérir le maximum d'actions et de devenir même
majoritaire dans le capital de l'entreprise. Dans le cas de l'offre publique
d'échange, l'entreprise acheteuse des actions règle avec d'autres
actions.
Schéma n°1 :L'organisation et
la structure des marchés boursiers
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Marché primaire
=
Marché financier
=
Emission de nouvelles valeurs mobilières
|
Marché secondaire
=
Bourse
=
Echange et cotation des valeurs mobilières
déjà émises
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* 11 Mama, H. (2014)
«Monnaie et financement de l'économie ». El Jadida
Imprimerie Najah. 205p.
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