Analyse des opérations bancaires de la banque centrale du Congo.

Tableau 4. Evolution de l'encours des BTR (en milliards de CDF)

Année	2009	2010	2011	2012
Encours des BTR	2395,7	3512,1	5048,5	1513,5
Variation (en %)	66,3	46,6	43,7	-70,0
Taux moyen annuel des BTR 7 jours (en %)	60,7	36,1	23,3	6,3
Taux moyen annuel des BTR 28 jours (en %)	64,4	20,5	20	6,3

Source : Banque Centrale du Congo

En 2012, la BCC a significativement réduit le volume des billets de trésorerie mis aux enchères en vue d'éviter un assèchement des marchés (induit par les retraits de liquidité découlant des excédents du Trésor et de l'action des réserves obligatoires). Le volume total des souscriptions s'est chiffré à 1513,5 milliards de CDF.

II.2. Les Réserves obligatoires

Les banques agréées sont tenues de constituer des dépôts non rémunérés en compte à la Banque Centrale appelés « réserves obligatoires »^79(*). La réserve obligatoire est un instrument de politique monétaire utilisé par la BCC pour réguler l'offre de monnaie et exercer une influence sur la liquidité bancaire. Elle consiste en la stérilisation d'une quotité des liquidités bancaires et leur dépôt auprès de l'institut d'émission. Cette ponction diminue d'autant les possibilités d'octroi de crédit par les banques^80(*).

Chaque fin du mois, toutes les banques déposent leur bilan mensuel à la BCC. La partie mise en réserve est calculée proportionnellement aux dépôts de la clientèle des banques, toutes monnaies confondues. Les rubriques suivantes ont concernées :

Ø Banques à moins de 6 mois ;

Ø Autres valeurs à payer à court terme ;

Ø Dépôts et comptes courants à vue ;

Ø Institutions financières à moins de 6 mois ;

Ø Crédits divers^81(*).

Le coefficient (taux) des réserves obligatoires s'élève actuellement à 7,0%. Il importe de retenir que la dernière modification du coefficient de la réserve obligatoire (de 5,0 à 7,0%) est intervenue le 26 octobre 2009 en raison des tensions importantes qui avaient marqué la liquidité bancaire en cette période. Jusqu'en 2012, la BCC a maintenu le coefficient de la réserve obligatoire à 7,0% eu égard à la nécessité de disposer d'un levier de sécurité dans un contexte de baisse simultanée du taux directeur et de l'encours des BTR^82(*).

En conclusion, le cadre opérationnel de la politique monétaire de la Banque Centrale du Congo est composé de trois instruments, à savoir :

Ø Les taux d'intérêts appliqués sur le refinancement accordé aux banques : ils se composent du taux d'intérêt sur les prêts à court terme (qui est aussi le taux directeur) et le taux sur les facilités permanentes. Le taux d'intérêt est généralement activé pour faire face à des chocs conjoncturels sur la liquidité et sur les prix ;

Ø Le coefficient de la réserve obligatoire : les ajustements de cet instrument sont opérés en cas de choc structurel sur la liquidité;

Ø La fourchette d'appel d'offre du billet de trésorerie : cet instrument est destiné à la gestion courante des liquidités et réagit à des chocs permanents sur la liquidité bancaire^83(*).

* ⁷⁹ CAPUL J. et GARNIER O. op. cit., p.417

* ⁸⁰ MABI MULUMBA E., op. cit., p.175.

* ⁸¹ Idem, p. 130.

* ⁸² Banque Centrale du Congo, Rapport sur la politique monétaire en 2012, p.46.

* ⁸³ Idem, p. 39.