RESUME
La question de l'optimalité du taux de change prend de
plus en plus de l'ampleur surtout pour les pays de la zone franc qui sont
régis par un régime de change fixe. Dans notre étude, nous
avons abordé cette question pour les pays de l'Union Economique et
Monétaire Ouest-Africaine (UEMOA). En nous inspirant de la
méthode d'Edwards (1989), nous avons d'abord estimé par les
Moindres Carrés Ordinaires (MCO) le taux de change réel
d'équilibre de la zone UEMOA à partir de ses déterminants
puis déterminé le vecteur du taux de change optimal de la zone
UEMOA. Parmi toutes les définitions du régime de change optimal,
nous considérons dans notre étude que le régime de change
optimal est celui qui permet de maximiser les performances économiques
d'un pays, notamment la croissance économique (Rizzo (1998), Bailliu,
Lafrance et Perrault (2000)). Nous avons ensuite analysé l'impact du
taux de change optimal sur la croissance économique des pays de l'UEMOA
après avoir auparavant analysé celui du taux de change
réel actuel sur la croissance économique des pays de l'UEMOA par
les Moindres Carrés Généralisés (MCG) avec
variables instrumentales. Ces études économétriques ont
montré que le taux de change optimal obtenu a un impact positif sur la
croissance économique des pays de l'UEMOA tandis que le taux de change
réel actuel a un impact négatif sur la croissance
économique des ces pays.
Mots clés : régime de change optimal, taux de
change réel d'équilibre
ABSTRACT
The topic of the optimality of the exchange rate amplifies
especially for countries of the franc zone, which are governed by a fixed
exchange rate regime. In our study, we approached this issue for the countries
of the West African Economic and Monetary Union (WAEMU). Drawing inspiration
from the method of Edwards (1989), we first estimated by Ordinary Least Squares
(OLS) the real exchange rate equilibrium of WAEMU from its determinants and
determined optimal exchange rate vector of the WAEMU zone. Of all definitions
of optimal exchange rate regime, we consider in our study the optimal exchange
rate regime is the one that maximizes the economic performance of a country,
including economic growth (Rizzo (1998), Bailliu, Lafrance and Perrault
(2000)). We then analyzed the impact of exchange rate on optimal economic
growth in WAEMU countries having previously analyzed that the current real
exchange rate on the economic growth in WAEMU countries by Generalized Least
Squares (GLS) with instrumental variables. These econometric studies have shown
that the optimal exchange rate obtained has a positive impact on economic
growth in the WAEMU while the current real exchange rate has a negative impact
on the economic growth of these countries.
Keywords: optimal exchange rate regime, real exchange rate
equilibrium.
AMANI Aya Marie Estelle, DEA/MASTER NPTCI 4ème
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