La gestion des risques bancaires

C- L'exigence de fonds propres pour les instruments dérivés sur taux d'intérêt

En parlant des instruments dérivés nous faisons référence aux produits dérivés et instruments de hors bilan sur taux du portefeuille dont le prix est sensible aux variations de taux d'intérêt⁵⁶.

Les instruments dérivés doivent nécessairement être soumis aux exigences de fonds propres aussi pour risque spécifique et pour risque général. Nous pouvons donner l'exemple de calcul de deux types d'instruments dérivés sur taux d'intérêt.

D'abord nous pouvons parler des contrats à termes dans lesquels il est nécessaire de combiner une position longue et une position courte sur un titre d'Etat notionnel. La durée de l'instrument correspond à la période à courir jusqu'à la date de livraison ou d'exercice du contrat, allongée le cas échéant de la durée de vie du support.

Le swap⁵⁷ est aussi un instrument dérivé. Pour ce type d'instrument nous pouvons utiliser indifféremment la position longue ou courte. Ainsi un swap de taux par lequel une banque reçoit un intérêt variable et paie un intérêt fixe est considéré comme une position longue sur instrument à taux variable d'une échéance correspondant à la prochaine date de révision et comme une position courte sur instrument à taux fixe d'une durée équivalent à la durée de vie résiduelle du contrat.

Les instruments dérivés seront calculés différemment selon qu'il est question de risque spécifique ou de risque général de marché. S'agissant du risque spécifique, il ne concerne que les contrats à terme des marchés organisés référencés sur un titre de créance ou indice représentatif d'un panier de tels titres. Pour le risque général de marché, nous prenons en compte que les contrats à terme des marchés organisés sur tous les produits dérivés de la même façon qu'aux positions au comptant, à la seule exception des positions parfaitement ou quasiment équilibrées sur instruments identiques. CF tableau suivant⁵⁸.

⁵⁶ Par exemple, contrats de taux à terme et autres contrats à terme de gré à gré, contrats à terme des marchés organisés sur obligations, swaps de taux, swaps simultanés de taux et de devises ainsi que positions de change à terme.

⁵⁷ Accord réciproque de crédit entre banques centrales.

⁵⁸ Comité de Bale sur le contrôle bancaire : convergence internationale de la mesure et des normes de fonds propres, juin 2006.

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Traitement des instruments dérivés sur taux d'intérêt
Instruments	Exigence de fonds propres pour risques spécifiques	Exigence de fonds propres pour risque général de marché.
Contrat à terme des marchés organisés
- sur titre d'État	oui	oui, sur les deux positions
- sur titre de dette de société	non	oui, sur les deux positions
- sur indice de taux	non	oui, sur les deux positions
Contrat à terme de gré à gré
- sur titre d'État	oui	oui, sur les deux positions
- sur titre de dette de société	oui	oui, sur les deux positions
- sur indice de taux	non	oui, sur les deux positions
Taux à terme, swap	non	oui, sur les deux positions
Contrat à terme sur devises	non	oui, sur une position dans chaque monnaie
Option		Une des deux formules
- sur titre d'État	oui	a) disjoindre, en même temps que les positions de couverture associées
	- approche simplifiée
	- analyse par scénario
	- modèles internes	- sur titre de dette de société
Oui	b) exigence pour risque général de

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- sur indice de taux - contrat de taux à terme, swap

Non Non

marché déterminée selon la méthode delta-plus (gamma et véga devant être affectés d'exigences de fonds propres distinctes

La gestion du risque de taux d'intérêt ainsi appréhendée nous en arrivons à l'étude des risques de change et de position sur action, qui va clôturer ce chapitre sur les risques de marché.