2.2.2 La théorie de l'agence
Les fondements théoriques de la relation d'agence ont
été établis par Jensen et Meckling (1976) qui
définissent cette relation comme « un contrat par lequel une ou
plusieurs personnes (le principal) engage une autre personne (l'agent), pour
exécuter en son nom une tâche quelconque qui implique une
délégation d'un certain pouvoir de décision à
l'agent ». Dans le cas où les intérêts des deux
parties convergeraient, les problèmes de l'agence n'apparaîtraient
plus. Par contre, les problèmes d'agences se posent, lorsque les
intérêts sont divergents et, surtout, dans la mesure où il
y a information imparfaite et asymétrie d'information entre les
parties.
En effet, Lorsqu'une firme est dirigée par un
propriétaire-manager, il n'y a pas à priori de
conflit d'intérêts entre le dirigeant et l'actionnaire. Par
contre, dans toutes les entreprises où est instaurée une
séparation du contrôle et de la propriété,
apparaît un problème d'agence. Cette théorie suppose que le
manager qui n'est pas le propriétaire bénéficie d'un
ensemble d'informations privilégiées qui le conduisent,
intentionnellement ou non, à agir davantage pour ses
intérêts personnels qu'en fonction des stricts
intérêts des propriétaires (actionnaires
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dans les entreprises privées et citoyens dans les
entreprises publiques). La minimisation des coûts d'agence est
considérée comme le gage de l'efficacité de la structure
organisationnelle interne de la firme et, par conséquent, de sa
performance financière. De plus, la gestion courante et le
contrôle de l'entreprise publique doivent cependant, faire l'objet de
délégation de la part des propriétaires. Cette
délégation comporte plusieurs niveaux comme la montre la figure
ci-dessous :
Figure 2.5 : Niveaux de délégation dans
l'entreprise publique
Population
?
Assemblée nationale
?
Gouvernement
?
Ministère
?
Conseil d'administration
?
Dirigeants
Source : GLIZ Abdelkader (2001)
Par contre, dans l'entreprise privée, la
délégation par les actionnaires du contrôle et de la
gestion comporte un nombre inférieur de niveaux, comme le montre la
figure ci-dessous.
Figure 2.6 : Niveaux de délégation dans
l'entreprise privée
Actionnaires
?
Conseil d'administration
?
Dirigeants
Source : GLIZ Abdelkader (2001)
A l'intérieur de l'entreprise, qu'elle soit publique ou
privée, existe également la délégation de la
responsabilité vers des niveaux hiérarchiques inférieurs.
La perte du contrôle de l'entreprise par le propriétaire ultime
est plus forte dans l'entreprise publique que dans l'entreprise
privée.
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