Mutation de l'environnement financier de l'UEMOA et Performances économiques du Bénin

IV-2- Compétitivité globale de l'économie du Bénin

Nous avons essayé de déterminer les effets de la reforme dans le secteur financier sur la compétitivité globale de l'économie du Bénin. En effet, il est important de rappeler que la reforme dans le secteur financier dans les pays d'Asie du Sud-est s'est traduit également par une compétitivité de ces économies. La libéralisation financière a favorisé le financement accrut des entreprises exportatrices de biens et de services (Bernou et Grondin, 2001).

Les indicateurs de compétitivité globale retenus pour apprécier la compétitivité de l'économie Béninoise, sont le taux d'exportation, le taux de pénétration des économies étrangères et le taux de change réel.

Nos résultats révèlent qu'il n'existe pas de causalité au sens de Granger entre la reforme du secteur financier à travers la politique de libéralisation financière et les indicateurs tels que le taux d'exportation, le taux de pénétration étrangère dans l'économie Béninoise.

Ces résultats peuvent s'expliquer par le type de financement octroyé au secteur agricole et manufacturier d'une part et d'autre part par la réexportation vers le Nigeria, des biens importés. En effet, le financement accordé au secteur manufacturier et agricole s'avère faible et de courte durée. Particulièrement la filière coton qui est la première culture de rente et la première source de devise depuis le début des années 90, est financée essentiellement par des crédits de campagne. En effet, la filière coton représente 70 à 80% des recettes d'exportation, contribue à 45% des recettes fiscales^24(*) (hors recettes douanières) et participe en terme de valeur ajoutée pour 13% de la formation du PIB. Des financements de court terme ne peuvent soutenir à long terme la capacité de production et d'exportation. Par ailleurs, la libéralisation progressive de cette filière devrait à terme permettre une meilleure organisation des producteurs et favoriser un financement de qualité de la part du système bancaire. Il faut également ajouter que les exportations du Bénin sont très peu diversifiées, ce qui accroît le risque de non remboursement des prêts bancaires dans ce secteur et semble être un obstacle à son financement.

En outre, concernant le degré de concurrence entre les producteurs nationaux et étrangers sur le marché domestique, il apparaît une baisse progressive de ce taux sur la période d'étude. Ce qui laisse apparaître une position concurrentielle favorable des produits nationaux béninois sur le marché intérieur. Cependant, la reforme financière ne participe pas à cette amélioration de compétitivité. Cela peut s'expliquer par une réexportation d'une part des importations vers le Nigeria et également d'une forte présence du circuit informel. Dès lors, ce type de commerce devient sensible aux changements de la politique commerciale du Nigeria et accroît les incertitudes des banques sur le remboursement du financement octroyé. Ce qui pourrait expliquer l'absence de lien au sens de Granger.

Par contre, il apparaît une causalité au sens de Granger, allant de la reforme du secteur financier au taux de change réel effectif. Autrement dit, la libéralisation du secteur financier stimule la compétitivité du taux de change réel effectif. En effet, le taux de change réel effectif est corrélé positivement à la politique financière au Bénin de l'ordre de 67%. Ce qui montre bien que de façon globale il apparaît une maîtrise de l'inflation par les autorités monétaires à travers la reforme bancaire et financière au Bénin. Cette compétitivité peut également s'expliquer par l'évolution des prix au Nigeria, principal partenaire commercial, dont le poids des échanges avec le Bénin est très élevé^25(*).

* ²⁴ Rapport de la compétitivité des économies des Etats membre de l'UMOA BCEAO (2005)

* ²⁵ Les principaux partenaires commerciaux du Bénin sont le Nigeria (23,4%), la Chine (19,4%°), la France (11,6%) in Rapport de la compétitivité des économies des Etats membre de l'UMOA BCEAO (2005)