III-2-1-Analyse des
données et méthode d'évaluation
La relation entre l'indicateur de politique financière
et les performances économiques sera analysée à partir du
test de causalité de Granger (1969). Le test de causalité de
Granger consistera à étudier la relation entre l'indicateur de
politique financière, ses propres valeurs passées et les valeurs
passées de l'une des variables de performance économique (et
réciproquement). Si les coefficients des valeurs passées de
l'indicateur de politique financière, sont significatifs, la
libéralisation du secteur financier est une « cause » de la
performance économique.
Avant de procéder au test de causalité de
Granger, il est nécessaire de procéder à deux tests
préliminaires. En effet, pour éviter toute régression
fallacieuse, il est impératif de s'assurer de la stationnarité
des variables et de l'absence de co-intégration entre les variables
prises deux à deux. En cas de relation de co-intégration entre
les variables prises deux à deux, il est nécessaire d'estimer un
modèle à correction d'erreur destiné, comme son nom
l'indique, à corriger le biais d'estimation induit par la
co-intégration.
Tableau 9 : Test
ADF sur les indicateurs de performances économiques
|
variable
|
En niveau
|
En différence
|
|
Retard
|
Tendance
|
Constante
|
A
D
F
cal
|
ADF
lu
|
Décision
|
Retard
|
Ten
dance
|
Cons
tante
|
ADF cal
|
ADF lu
|
Déci
sion
|
|
PIBT
|
1
|
Non
|
Non
|
0,58
|
-1,95
|
Non stationnaire
|
1
|
Non
|
Non
|
-1,95
|
-4,73
|
I(I)
|
|
IPFA
|
1
|
Non
|
Non
|
0,63
|
-1,95
|
Non stationnaire
|
1
|
Non
|
Non
|
-4,68
|
-1,95
|
I(I)
|
|
TOEPAR
|
1
|
Oui
|
oui
|
-5
|
-3,55
|
Stationnaire
|
|
|
|
|
|
|
|
TOINV
|
1
|
Non
|
Non
|
-0,45
|
-1,95
|
Non stationnaire
|
1
|
Non
|
Non
|
-5,95
|
-1,95
|
I(I)
|
|
TOEXP
|
1
|
Oui
|
Oui
|
-3,75
|
-3,55
|
Stationnaire
|
|
|
|
|
|
|
|
TOPEN
|
1
|
Non
|
Non
|
0,60
|
-1,95
|
Non stationnaire
|
1
|
Non
|
Non
|
-6,05
|
-1,95
|
I(I)
|
|
TEXR
|
1
|
Oui
|
Oui
|
-3,76
|
-3,55
|
Stationnaire
|
|
|
|
|
|
|
|
COK
|
2
|
Oui
|
Oui
|
5,38
|
-3,55
|
Stationnaire
|
|
|
|
|
|
|
Source : Nos calculs sous Eviews
4 .1
Il ressort du tableau que les variables PIBT, l'indicateur
amélioré de politique financière (IPFA), le taux
d'investissement (TOINV), le taux de pénétration (TOPEN), sont
intégrés d'ordre 1 et le taux d'épargne (TOEPAR), le taux
exportation (TOEX), le taux d'échange réel (TOER), le coût
du capital COK ne sont pas intégré, donc stationnaire à
niveau.
Le test de co-intégration effectué entre
l'indicateur amélioré de politique financière et chacune
des variables de performances économiques intégrée d'ordre
un (1), montre pour le Bénin, une absence de co-intégration,
autrement dit une relation de long terme. Ces résultats nous autorisent
donc à utiliser le test de causalité de Granger.
| 
