2. Mode de financement basé sur l'endettement
Comme nous l'avons souligné plus haut, il existe
essentiellement deux modes de financement. Un financement indirect qui est
basé principalement sur l'intermédiation des banques, et un
financement direct où les agents se rencontrent par le biais des
marchés financiers. Aujourd'hui, un peu partout dans le monde,
l'économie est fortement influencée par le développement
des marchés financiers et tend vers une économie de
marché. L'une des raisons pouvant l'expliquer est le fait que les agents
à besoin de financement, particulièrement les Etats, soumis
à une dette et des déficits budgétaires sans cesse
croissants, sont à la recherche d'un financement à moindre
coût offert par les marchés financiers. C'est ainsi que le milieu
des années 80 marque le début d'une baisse considérable du
taux d'intermédiation bancaire, au profit du financement sur le
marché financier, passant par exemple en France de 75,2 % en 1994
à 53,6 % en 2009.
En Afrique de l'ouest par contre, l'économie est
toujours au stade d'endettement, sa plus grande partie étant
financée par le recours au crédit bancaire. La primeur du
marché financier de l'UEMOA, sa difficulté d'accès et
aussi le fait qu'il ne soit pas très développé sont
d'autant de raisons qui peuvent expliquer ce fait. Mr Ahmed Abdelkéfi
dans son entretien accordé à Les Afriques, affirme ainsi que
« plusieurs managers africains ont compris qu'ils ne peuvent pas
développer leurs entreprises localement et encore moins à
l'échelle régionale avec de la dette bancaire », avant
de rajouter, toujours dans le même entretien que «
l'économie d'endettement n'a pas d'avenir en Afrique
»2. En effet, ce mode de financement n'est pas sans
conséquences sur l'économie ouest africaine.
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