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La structure financière et son impact sur la rentabilité

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par Innocent SHERIA RUVUGIRO
Universite Libre des Pays des Grands Lacs - Licence 2010
  

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III.1.2 Etude du Fonds de Roulement

Rappelons que le fonds de roulement constitue une enveloppe des capitaux permanents destinés à financer non seulement des actifs durables, mais des actifs circulants. Le fonds de roulement peut être net ou propre comme nous le présentons dans les tableaux ci-dessous.

III.1.2.1 Le Fonds de roulement Net

Il existe deux modes de calcul du fonds de roulement net par le haut du bilan et par le bas du bilan. Le fonds de roulement net par le haut du bilan (Capitaux Permanents - Valeurs Immobilisées nettes)

Tableau N°3 Calcul du Fonds de Roulement Net par le Haut et par le bas du Bilan de L'H.L.K.S

Fonds de Roulement par le haut du bilan

Année

Capitaux Permanent

Valeurs Immobilisées

FRN.

2007

1 212 531 582

289 868 083

922 663 499

2008

2 525 477 777

507 586 752

2 017 891 025

2009

2 589 646 849

521 816 336

2 067 830 513

Fonds de Roulement par le haut du bilan

2007

1 713 909 485

791 245 986

922 663 499

2008

2 742 954 012

725 062 987

2 017 891 025

2009

3 282 272 173

1 214 441 660

2 067 830 513

Source : Nos Calculs à partir des données obtenues à l'Hôtel LAKE KIVU SERENA

En considérant ce tableau, nous constatons que durant les trois années de notre étude, les fonds de roulement sont suffisants et positif. Ainsi, le principe de l'équilibre minimum à été respecte par l'Hôtel LAKE KIVU SERENA, ce principe veut que les emplois durables soient financés par des ressources durables. Pour cette entreprise, ceci constitue déjà un bon signe qui traduit une bonne structure financière. Cette entreprise a dû réunir des capitaux permanents des montants assez élevés pour lui permettre de financer, de façon durable, à la fois l'intégralité de ses immobilisations et un volant de liquidité lui permettant de faire face aux aléas de fonctionnement. Remarquons également les fonds de roulement net de l'Hôtel LAKE KIVU SERENA ont évolué d'une façon croissante mais disproportionnel soit, 922 663 499 (2007), 2 017 891 025 92008) et 2 067 830 513 en 2009.

III.1.2.2 Calcul du Fonds de Roulement propre

Le Fonds de Roulement Propre (FRP) est obtenue par la différence entre les capitaux propres et les actifs immobilisés.

Tableau N°4 Calcul du Fonds de Roulement Propre de L'H.L.K.S

Année

Capitaux Propres

Actifs Immobilisés

FRP.

2007

1 212 531 582

289 868 083

922 663 499

2008

1 594 185 073

507 586 752

1 086 598 321

2009

1 704 918 779

521 816 336

1 183 102 443

Source : Nos Calculs à partir des données obtenues à l'Hôtel LAKE KIVU SERENA

Comme le montre le tableau ci-dessus, compte tenu de l'absence des dettes à long et à moyen terme en 2007, le Fonds de Roulement net est égal au Fonds de Roulement propre. A partir de ces informations on peut dégager facilement la part de ce FR émanant du Passif exigible qui se présente dans le tableau ci-dessous.

Tableau N°5 Calcul du Fonds de Roulement Propre de L'H.L.K.S

Année

FRN

FRP

FR Normatif

2007

922 663 499

922 663 499

0

2008

2 017 891 025

1 086 598 321

931 292 704

2009

2 067 830 513

1 183 102 443

884 728 070

Source : Nos Calculs à partir des données obtenues à l'Hôtel LAKE KIVU SERENA

Au vu de ce tableau, nous voyons que pour l'année 2007 le fonds de roulement n'était pas constituer des dettes à court terme.

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