Impact des crédits a l'économie sur l'inflation et la croissance au Bénin

CONCLUSION

La présente étude avait pour objet de mesurer l'impact d'une variation des crédits à l'économie sur le taux l'inflation et sur la croissance économique. Pour atteindre ces objectifs, deux modèles ont été construits, l'un pour l'inflation et l'autre pour la croissance économique. L'utilisation du principe de mécanisme à correction d'erreur comme outil d'analyse a permis de mettre en évidence les résultats ci-après :

- l'existence d'une relation stable de long terme (cointégration) entre les crédits à l'économie et la croissance au Bénin. Les crédits à l'économie sont positivement corrélés à la croissance aussi à court que dans le long terme avec les élasticités ressortant respectivement à 0,28 et 0,34. Ainsi, une augmentation des crédits de 1% induit une progression de 0,28% du PIB réel à court terme et de 0,34% à long terme. S'il est vrai que les signes attendus ont été obtenus, il n'en demeure pas moins que l'écart entre les élasticités paraît assez faible. Ce qui pourrait se justifier par le fait que les crédits mis en place sont essentiellement à court terme (70%) et ne financent que des opérations purement commerciales (importation de produits manufacturés et exportation de matières premières faiblement transformées) qui n'ont pas d'effet d'entraînement. Comme l'a si bien mentionné S. GuillomontJeanneney, "la faiblesse des crédits à moyen et long terme consentis par le système bancaire est l'un des aspects inquiétants de la politique du crédit"⁹. Cette situation pose avec acuité, le problème de la

⁹ In "Contribution de la société civile béninoise à l'élaboration de la DSRP (Décembre 2001), p28

compatibilité de l'architecture financière avec les besoins de financement de l'économie ;

- en ce qui concerne l'inflation, l'impact de la variation des crédits à l'économie sur les prix est essentiellement significatif à court terme et présente le signe attendu. Ainsi, une hausse de 1% des crédits à l'économie induit, toutes choses égales par ailleurs, un relèvement de 0,1 point de pourcentage de l'inflation. Cependant, à long terme, bien que le coefficient obtenu ne soit pas statistiquement significatif, il présente le signe attendu (-).

Au total, s'il est vrai que globalement la politique de la monnaie et du crédit de la Banque Centrale a contribué à une maîtrise de l'inflation, eu égard à son rythme d'accroissement par rapport à la production nationale, il reste cependant une réalité que la structure des concours mis en place ne contribue pas efficacement à une croissance forte et soutenue. A cet effet, il urge d'engager de profondes réflexions sur l'architecture du système bancaire, en vue de la rendre compatible avec les objectifs de politique économique. La création de banques spécialisées (banques d'affaires, d'investissement ou de développement), la mise en service des fonds de garantie et des sociétés de capital-risque ainsi que l'amélioration du cadre d'intervention des banques, notamment sur le plan judiciaire, constituent les principaux facteurs pouvant très rapidement stimuler l'activité bancaire en faveur des crédits à l'économie à long et moyen terme, nécessaire pour impulser davantage la croissance économique et répondre aux objectifs de lutte contre la pauvreté.

REFERENCES BIBLIOGRAPHIQUES

1- OUVRAGES ET MEMOIRES

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2- SITES INTERNET

Site de la BCEAO : www.bceao.int

Banque Mondiale : www.worldbank.org

Fonds Monétaire International : www.imf.org

TABLE DES MATIERES

LISTE DES TABLEAUX VII

LISTE DES GRAPHIQUES VIII

LISTE DES SIGLES ET ABBREVIATION IX

RESUME X

INTRODUCTION 1

CHAPITRE 1 : CADRE THEORIQUE ET METHODOLOGIQUE 4

SECTION 1 : PROBLEMATIQUE - OBJECTIFS - HYPOTHESES 4

Paragraphe 1 : Problématique et intérêt de l'étude 4

Paragraphe 2 : Objectifs et hypothèses 7

A- Objectif général 7

B- Objectifs spécifiques 7

C- Hypothèses 7

SECTION 2 : REVUE DE LITTERATURE ET METHODOLOGIE DE RECHERCHE 7

Paragraphe 1 : Revue de littérature 7

A - Politique monétaire et inflation 8

B -Politique monétaire et croissance 9

Paragraphe 2 : Méthodologie de recherche 12

A - Sources documentaires 12

B - Traitement et analyse des données 13